西安凱星電子今年4月份引進了達晨創投，獲得了1500萬的資金，公司總經理趙新正說：“達晨有知名度，其過去投資的企業IPO率比較高，后續引進投資交給他們去做?！?

“券商直投低價進去可能性很少，首先要跟其他PE公司一樣去競爭，同時券商之間以及與其他金融機構也存在競爭?！鄙鲜鋈讨蓖度耸空f。

在松禾資本董事長羅飛看來PE公司與券商直投合作大于競爭，“如果大家一起投資一家企業，能更好地推進為企業做增值服務，產生協同效應?！?

制度爭議

券商直投究竟該走向何方，吳曉求認為，要么取消，要么改革，后者除非做一些很好的防火墻。羅飛同樣認為，關鍵是防火墻的問題，使其更規范。

目前，券商直投防火墻主要有如券商直投必須設獨立子公司，并要求直投子公司在人員、機構、財務、資產、經營管理、業務運作等方面完全與母公司隔離；對同一企業保薦和直投業務，投資持股比例以7%為上限；定期向監管部門報告項目運作、退出安排、關聯交易及合規狀況等。

在美國和香港，投行做直投僅需要成立子公司或者專門的部門，以達到防火墻的作用，“他們也不一定就是對的?！眳菚郧髮H投行的做法并不以為然，他認為海外與國內是兩個完全不同的市場。

“對于同一家公司，券商做了直投就不能做IPO，以規避關聯交易?！毕鄬τ谕晟浦贫纫酝七M券商直投業務，吳曉求認為這才是最好的防火墻。

但上述券商直投公司高層則覺得這樣對券商并不公平，“公募基金既開展了公募業務，同時也有做專戶理財，不能說存在利益沖突嫌疑就不讓公募基金公司做專戶，只要做好了制度安排和嚴格監管，券商不會也不敢逾越雷池?！?