批文不再稀缺 基金審核新規出爐

12月2日，全國各基金公司收到了一份來自證監會基金部的《關于進一步優化基金審核工作有關問題的通知》（下稱《通知》），稱將對基金產品實行分類審核制度。該《通知》將于2010年1月1日起實施。

在新基金發行審核制的大背景下，放松新產品管制、簡化審核程序，正是證監會倡導的推動基金產品發行市場化改革的重要一步。

不少基金業內人士指出，該制度將影響基金業的競爭格局，并把本已“位高權重”的渠道推至更高位置。

四類通道分別排隊

《通知》說明，基金產品審核將按照 “公募基金和特定資產管理計劃、境內基金和QDII基金、創新產品和普通產品、固定收益類基金和偏股型基金”四種分類方式實行分類審核制度?；鸸芾砉驹谏蠄笠活惢鸬哪技暾垥r，可同時上報另一類基金的募集申請，兩類基金分別排隊，分別審核。

這意味著，將允許一家基金公司在同一時間上報多只風險收益不同的基金產品方案，新基金報會排隊從“一隊”變成“多隊”，理論上，審核的速度和程序都有簡化。

此前，基金公司一年平均只能有兩只新產品獲批發行，且在一只結束募集后才能上報另一只產品方案。

“以前我們會擔心報了一個專戶產品，公募產品是否不能報了，報了QDII國內產品是否不能報了，現在沒有這種擔心了，放松管制是好事?！鄙钲谝患一鸸井a品部人士稱。

《通知》同時稱，對于QDII基金，除創新、復雜產品外，成熟產品不再組織境外專家進行評審；對于其他公募基金，除重大創新產品外，原則上不再組織專家評審會。

通常，基金新品從報會到獲批需要3-6個月，最快也要2個月，從理論上看，此后新基金審批的速度將提升。

“今年的新基金發行已經表現出了明顯變化，《通知》的出臺把新的監管思路書面化、制度化?！鄙虾Ｒ患一鸸臼袌霾控撠熑朔Q。

今年以來，新基金發行已過百只，目前還有15只正值募集期，發行數量達到歷年之最。而從一些公司的發行節奏看，上述《通知》規定的分類審核制度已經有所實踐。

例如，易方達基金公司在11月27日剛剛結束易方達深證100ETF聯接基金的發行后，緊接著，12月7日易方達亞洲精選股票基金(QDII)開始募集，而今年上半年，該公司已經發行了一只股票型基金。

渠道“王中王”

“在此前新基金名額平均分配的情況下，每個公司只要排隊就好，對一些小公司是某種程度的保護，產品審核放松后，行業的競爭將更加激烈?！便y河證券基金研究中心研究總監王群航稱，應該看到，目前的市場情況是基金數量增加了，份額規模卻沒有同步增加，發行新基金的邊際效應在下降，希望能夠找到一個有效的、可量化的標準，來有效控制基金公司發行新產品的沖動。

業內人士普遍認為，證監會將一部分基金產品發行的自主性下放到基金公司，令基金業競爭更加市場化。有銀行渠道優勢的公司、個別有品牌優勢的大公司在新基金發行上將更具優勢，而一些急于迅速發展的小公司也將獲得機會。

一些業內人士擔憂，在銀行渠道沒有市場化的大背景下，產品審核放寬后，實際的發行通道仍由銀行控制，本來已是“渠道為王”的基金發行，渠道將更為擁擠，銀行的話語權將更重，業內很可能出現“渠道混戰”的局面。

上海一家基金公司負責市場的副總經理看到《通知》后第一感覺是“新基金發行的戰場競爭更激烈了”。他認為，“新基金發行本來就是給銀行打工，以后老產品的持續性營銷會更難做，如果個別公司盲目發行新產品提升規模仍是一種粗放式經營?！?

同時，“各基金公司在產品設計能力，尤其是投研人員的儲備上也至關重要，如果盲目發行新產品后投研力量不足，對公司和持有人利益都是損害?！鄙鲜鋈耸糠Q。

《通知》亦提示各基金公司自律：“不能盲目攀比，為了多發行新基金而不切實際地申報基金募集申請?！辈⑻貏e提到“加強對人才的培養和培訓力度，制定與資產管理規模相匹配的投資、研究人員儲備計劃，不能在缺乏人員儲備的情況下為了募集新基金頻繁更換基金經理”。

明年會否呈現新基金發行爆炸性增長還有待靜觀，但可以肯定的是，基金公司將加速賽跑，新一輪洗牌在即。

• · 周琪：不要過分夸大負面影響，但也要降低期望值 　|　 2010-02-23
• · 袁鵬：擱置結構性議題，搶占金融、氣候國際新秩序當中的主導權 　|　 2010-02-23
• · 美發布新技術政策：誰的網絡戰？ 　|　 2010-02-23
• · 勝韓不“止” 　|　 2010-02-23
• · 南京收緊住房公積金貸款政策 最高可貸額降至20萬 　|　 2010-02-23