主動型股票基金是投資重點(2)

下半年基金投資策略

基于對2007年下半年市場走向的認識和2007年上半年各類型基金投資風格的分析，我們認為下半年主動型股票投資方向基金是投資的重點。

對于股票型基金，由于其倉位變化幅度較小，且在本輪行情中倉位一直較高，在前半年較為靈活的板塊變動中表現不及偏股型基金。由于后半年市場環境更多地傾向于一二線藍籌，注重個股挖掘、穩健均衡的投資風格將會重新主導市場。我們認為股票基金—股票型基金的表現將會扭轉前期的劣勢，建議在投資組合中加大股票型的配置比例。同時減持業績標準差大，配置嚴重不均衡甚至在題材、概念上傾注大量資金的基金，將資產更多配置于藍籌風格突出、價值投資理念堅定的基金品種。

從偏股型基金來看，基于設計方案中所賦予的較多靈活性，其不同基金的投資風格更加分散，投資者對于該類型基金的選擇更應注重對投資風格的甄別。從我們對市場的分析來看，注重長期投資同時抗風險能力強的投資者更應該選擇股票倉位較重的偏股基金進行投資，從而獲取長期牛市帶來的豐厚收益。平衡型基金方面，由于其投資風格更加注重在股票和債券之間維持平衡，根據我們對2007年以來各類型基金跟蹤的結果來看，平衡型基金基本上達到了在規避風險的基礎上穩健獲取收益的標準，在四類型股票方向基金中，平衡型的基金仍然是低風險偏好者的首選，建議自身無法把握市場時機且對系統性風險敏感但希望汲取牛市收益的投資者適當關注平衡型基金。

基金秉承的價值投資理念重新主導市場。(來源:中國證券報)

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