公司造富新招：委托貸款
9月23日，百大集團（600865.SH）董秘李喜剛向《投資者報》表示，今年股市不景氣、公司投資收益較低，并已對資金使用進行了結構性調整，減少了原來用于申購新股、炒股票的資金投入，為了提高這部分資金的收益，公司將進行委托貸款。截至目前，百大集團連續發放2億元委托貸款，貸款年利率高達16%。
造富新路徑
今年，國內股市低迷，之前一些在二級市場賺得“盆滿缽盈”的上市公司今年的投資收益大幅度減少。
中投證券分析師刑微微表示，企業投資（資本市場）收益下降導致營業外收入大幅度下降也是今年上半年企業利潤下降主要原因之一。
三一重工（600031.SH）中報顯示，證券投資損失主要表現為：初始投資金額為2.23 億元，期末賬面價值僅為1.43 億元，虧損8000 萬元。
對此，西南證券分析師孫昕分析稱，如果剔除新會計準則實施及證券投資影響，報告期內公司主營業務表現突出，實現凈利潤同比增長101.29%。
雅戈爾董秘李新宇也表示，公司今年上半年投資收益實現了9億元左右的收益，但這主要來自出售持有中信證券3330萬股稅后獲利8.9億元，而去年頻繁操作的申購新股和短期投資在今年上半年已經基本停止。
現在，部分上市公司已將目標轉向可以帶來高額回報的委托貸款。
隱藏風險
8月13日，百大集團發布公告稱，公司委托杭州銀行延安支行向杭州凱喜雅房地產開發有限公司(以下簡稱“凱喜雅”)提供貸款，貸款額度1億元，期限為一年，年利率16.1%。
而在2個月前，百大集團還委托工行武林支行貸款1億元給廣宇集團，期限一年，年利率為16%。
對此，百大集團董秘李喜剛表示，如果有好的項目，在風險可控的情況下，百大集團不排除繼續委托貸款的可能。
上市公司委托貸款對象多為房地產企業。如百大集團貸款對象是凱喜雅和廣宇集團；香溢融通（600830.SH）的委托貸款對象是廣源地產；金陵藥業（000919.SZ）則與華僑地產簽約。
受到宏觀調空影響，房地產公司資金需求已經非常迫切，為了得到貸款，房地產公司不得不承受高利率。對于委托貸款的公司而言，貸款的利率遠高于銀行的貸款利率，可以獲取較高回報，但是隱藏的風險也不容小視。
對此，李喜剛表示，公司控制風險的方式包括股權質押、土地抵押以及母公司的擔保等措施。凱喜雅的委托貸款中，公司以其擁有的兩塊住宅用地總計95152 平方米作為第三方抵押物，由浙江綠城西子房地產集團有限公司提供連帶責任擔保；廣宇集團的委托貸款中，廣宇集團以其實際控制人王鶴鳴合法持有的廣宇集團2683.24萬股股票設定質押。
而據了解，委托貸款實際上相當于企業之間資金的拆借，但是由于我國《貸款通則》中明令禁止，在沒有實際貿易背景下，不允許不同法人實體賬戶之間的資金進行轉移。因此只能通過委托貸款來實現企業間資金的相互融通。委托貸款與銀行貸款的審批不同，從貸款的投向到審批沒有一套科學、系統、嚴謹的程序，也相對缺少統一、規范的標準。因此在無形之中加大了委貸可能存在的風險。
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