“地王”北大荒掘金土地新政
正如多數人預計，新一輪農村改革會進一步延長土地經營權的年限，比較一致的看法是，農村土地的承包期從現在的30年延長到70年。
而土地經營權流轉交易制度如果得以落實，對以北大荒（600598.SH）為代表的農業“地王”而言，是重大利好。
農業新政
國金證券分析師楊帆表示，把農民的土地資本化，使他們擁有流轉權，是一個大的發展趨勢。此前農民的收入主要來自于兩塊，一塊就是來自于務農的收入，這一塊也占了多數，另一塊就是來自于外出打工的收入。如果實現土地使用權流轉交易制度就使農民多了一塊財產性收入，這對于擴大內需很有幫助。
事實上，美國次貸危機的爆發，標志著全球化經濟時代結束了之前的繁榮，而逐漸步入了衰退周期。這樣的國際大環境之下，我國要繼續維持穩定快速的增長，必然要擺脫宏觀經濟對出口的過度依賴，而著力于啟動國內的內需市場。
楊帆認為，而為了推動內需，就必然要提升8億農民的收入水平，畢竟農民占了我國人口的絕大比例。
數據顯示，去年我國農民的人均純收入達到了4140元，比上年實際增長了9.5%。而另一方面，2003年~2007年，中央財政“三農投入”達到了1.6萬億元，年均增長17.8%。
東方艾格農業咨詢有限公司總經理黃德鈞也表示，我國農民收入增長速度還是落后于經濟發展的速度。應該把握住國家對待農民問題的主線，那就是進一步保障農民的物質利益，增強農民的民主權利。關于土地流轉的現象之前也有存在，已經召開的三中全會則可能讓其以制度的形式固定下來。
“這可以讓農民獲得更多收入，并且實現生產規?；??！睏罘J為。他表示，以前農民手上的土地也可以一年賣一次，而如果他們擁有了土地流轉權，就可以一下子把幾十年的土地經營權賣出去。前者更像城市里面的租房子，后者更像賣房子。
盈利新模式
“如果土地制度松動的話，北大荒將會迎來系統性的投資機會?！睏罘Q，“原因很簡單，因為北大荒有很多地?！?P>據悉，北大荒是目前所有農業類上市公司中唯一一家以土地承包費收入為主要收入來源的公司。公司目前擁有86.4萬公頃土地的使用權，包括耕地62.4萬公頃，荒地24萬公頃，是農業類上市公司中不折不扣的“地王”。
據北大荒人士介紹，這些耕地是公司于1998年同北大荒集團簽訂了《土地承包協議》而無償獲得，公司的承包期為50年。之前公司主要是通過與農民簽訂《農業生產承包協議》，而將土地承包給農民。
“承包的時間一般就三五年?！北贝蠡淖C券辦公室一位工作人員告訴記者，“承包費收取主要依據當年農作物的價格?！?P>由于土地是從大股東這里無償獲得的，所以該項業務的毛利率為100%。也正因此，公司在營業收入主要來自于農產品的銷售的情況下，營業利潤的貢獻則主要來自土地承包費收入。
2008年中報顯示，農產品銷售占公司營業收入的50%，生產承包費收入占營業利潤的65%。對此，楊帆表示，“土地流轉交易制度一實現，對北大荒而言，就相當于之前手中握的非流通股變成了流通股?！痹葻o法計算的資產可以進行價值重估，這對北大荒而言自然是重大利好。
國金證券研究報告指出，根據測算，北大荒墾區的耕地使用權價值評估基準為5600元/畝，荒地使用權價值評估基準為560元/畝，測算結果為——北大荒折算每股蘊含的土地資源價值為33.79元。
楊帆認為，“從長遠角度來看，北大荒將很可能增加新的盈利模式?！眹鹱C券的分析師謝鋼在其最近一份研究報告中指出，北大荒在現有的“地主”模式之外，實現新的盈利模式還有不少具體的操作途徑。如“土地銀行”模式：北大荒可以將部分土地的經營權入股“土地銀行”，由“土地銀行”對外發包，通過每年的分紅就可以獲得新的盈利。
對此，北大荒方面則表示，今后是否會實現新的盈利模式，還要看國家的政策到底會怎么樣。
農業股受益
但不管政策細則如何變化，在農村土地經營權的自由流轉將可能得以實現的情況下，擁有較多土地、林地、水域等資源的上市公司將會受益。
楊帆認為，土地實現資本化之后，土地將會增值。事實上，除了土地制度改革之外，本次十七屆三中全會的農村改革還涉及到更多方面，其帶來的影響會是方方面面的。
除了北大荒以外，包括新賽股份（600540.SH）、新農開發（600359.SH）等上市公司也擁有不少土地資源。其中，新賽股份擁有棉花種植面積19萬畝，新農開發擁有棉花種植面積23萬畝。
林業方面，處于領先位置的永安林業（000663.SZ）擁有天然林、人工林共182萬畝。而岳陽紙業（600963.SH）、景谷林業（600265.SH）則分別擁有林業資源105萬畝、51萬畝。
獐子島（002069.SZ）、好當家（600467.SH）等上市公司則擁有較多的水域資源。其中，獐子島的水域擁有量為65萬畝，好當家的水域擁有量為24萬畝。
對于政策變化所帶來的財富效應，東方艾格農業咨詢有限公司總經理黃德鈞則認為，十七屆三中全會的召開，對農業類上市公司來講肯定是利好，國家也會加大對農業方面的投入，很多農業類企業將會得到扶持。而土地改革是一個長期的制度化的建設，需要相當長的時間才能顯現效果。
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