向來喜歡關注互聯網、新能源等時髦產業的私募股權（PE）資本，近期將觸角轉向了長期被誤解為“周期長、收益率低”的農業。

農業產業基金集中成立的同時，包括索羅斯在內的國際大鱷也紛紛出手中國農業。今年上半年數個大型PE投資農業項目的資金額度，已經超過了過去8年半的總和。

“春江水暖鴨先知，一些先知先覺的基金早已開始投資農業領域并獲得豐厚回報。目前市場資金流動十分充盈，但獨領風騷的不再是IT、房地產行業，農業投資將成為新的經濟引擎?！卑舶钭稍兎治鰩熇顕卣J為，大農業本身已步入了第三次浪潮，現代農業開始烙上資本“金印”。

資本對農業青睞的背后是中國農業轉型期到來提供的巨大投資機會?！耙慌】档腜E涉足農業，能在農業轉型中發揮脊梁作用?！毙孪Ｍ瘓F董事、副總裁王航說。

新希望謀動

今年3月，新希望農業產業投資基金成立。第一個項目迅速上馬，1.4億元資金投向了一家農產品加工企業。

與農業產業投資基金同時成立的，還有一家名為“厚生”的投資管理公司?！拔覀儑栏癜凑誔E基金+投資公司的規范方式來做?！比ツ晗掳肽?，王航就開始主持和推動相關的籌備工作，“采取PE的好處是我們可以有專業性的投資團隊、專業的研究，能把過去積累的東西梳理一遍?！?P>新希望集團是中國最大的飼料生產企業，也是最大的農牧企業之一，擁有中國最大的農牧產業集群，其創始人為劉永好。新希望對農業產業領域的投資價值判斷相當清晰，用王航的話講，農業是中國唯一產能不過剩的產業、唯一價格越走越高的產業，同時產業集中度很低、產業鏈條正在形成中?！癙E資本這個階段進去，機會很多?！?P>農業產業投資基金的建立對于新希望早已超越了財務價值，而是轉型戰略中極為重要的一步棋。

日本的案例一度引起了新希望高層的注意?！叭毡境霈F了一種在專業領域綜合上市的模式，在我們看來是非常成功的?！蓖鹾秸f，“這種PE本身服務于產業集團本身的轉型。通過PE的方式從過去的控股型投資向參股型投資轉換?！?P>對于新希望今后戰略發展的思考，讓幾位高層決定借鑒日本這種模式?！靶孪Ｍ磕甑囊幠６荚跀U張，如果總是追求規模，企業會變成企業動物。理性的健康的企業發展應該是什么樣的呢？”王航及其他幾位高層思考后決定，以產業平臺為依托的專業的綜合上市公司才是新希望戰略之路。

作為中國第一大飼料企業，新希望的飼料和肉食品加工平臺緊密連接著農業產業鏈的上下游，打通了農牧和食品的供應鏈?！耙粋€產業鏈上不能依靠一個企業完成所有事情。如果統統并購，自己做，會很累很危險?！蓖鹾秸f，綜合上市是指在產業鏈上，無論縱向還是橫向形成許多關系型投資、關系型的企業，這些企業間相互幫助做貿易，降低交易成本，并相互幫助在其熟悉的領域做新的投資，將觸角伸到更遠。

新希望集團董事長劉永好在 “兩會”期間透露了成立農業產業投資基金的消息。10億元的一期資金，新希望自己投入88%，其余為合作伙伴投資。目前已經有2.5億元找到了合適的項目并完成投入。

據悉，明年上半年這只基金的二期資金將到位，20億元中新希望自有資金將占三分之一至一半。

總共30億元資金，將以PE方式投向包括農產品流通、生物科技、育種、綠色生態、疫苗、動物保健等8個投資主題?！拔覀儠?個投資主題里選最好的企業，如果第一名、第二名都上市了，可能會找第三名談談?！蓖鹾奖硎?，“核心要求是企業商業模式對路、有提升空間、管理團隊不錯。但超過10倍的市盈率不會考慮?！?P>對于項目的財務收益率，新希望的預算是年化30%。2到3年后上市還是最好的方式，但最后由新希望集團收購也是選擇之一?！?年后，應該能看到這些PE項目成熟帶來的收益，以及這種模式給集團帶來的戰略性地改變?！蓖鹾奖硎?。目前新希望集團正在配合PE項目成立財務公司、貿易公司，為轉型打造干部隊伍。

新潮流

新希望的樣本，只是冰山顯露在水面上的小小一角。

“希望家族”的另一名成員，華西希望集團，也成立了投資公司，準備在今年成立自己的私募基金，并投向農業企業股權。

2009年中央“一號文件”首次提出，“有條件的地方可成立政策性農業投資公司和農業產業發展基金”。2010年的“一號文件”指出，“要建立農業產業發展基金”。國家政策基調的轉變凸顯了支持，更多類似的農業產業投資基金即將誕生。

“我周圍有若干個案例，都準備在近期推出專投農業的私募基金，規模都在10億以上?！敝袊r業大學經濟管理學院主任付文閣透露。

除了有農業背景的產業集團設立農業PE，事實上將目光轉向農業的PE類型非常多樣化。

擁有政府支持的金融控股集團是另一種樣本。全國第一只農業產業投資基金，在河南省政府和中信集團的聯合打造下于今年1月登場，此基金將資金規模分4年募資，每期由政府引導基金2億元，總規模將達48億元。

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　　同一個時間段里，外資PE巨頭的背影也開始集中顯現。3月份，黑石等國際私募財團向中國壽光農產品物流園投資6億美元，其中黑石投資達1.9億美元；2010年6月，凱雷斥資1.9億美元入股中漁集團；同期，凱雷在中國農業領域再投巨單，宣布以1.75億美元收購卜蜂國際有限公司11.3%的股權；8月，國際大鱷索羅斯投資入股中國淀粉，據稱索羅斯旗下股票基金還會繼續增持。

根據清科研究中心的統計，2002-2009年上半年8年半的時間里，我國共發生69起VC/PE投資農業企業的案例，涉及金額7.08億美元；雖然近一年的統計數據尚未出爐，但上述幾個案例幾個月間的金額總和就已經超過了10億美元。

“考察農業投資項目成為時下投資界的新潮流。而傳統農業插上資本的翅膀，就能化蛹為蝶?！崩顕卣J為。

付文閣也同意這個說法，“專門做農業投資類產業基金突然多起來，傳統的專業PE公司開始非常關注并投向農業，都是這個趨勢的具體表現?！?P>國際上公認的三次PE浪潮分別為軟件、互聯網和清潔能源，而中國因為起步較晚未能趕上第一波軟件浪潮。后來互聯網和清潔能源的PE熱潮和世界同步席卷了中國，徹底地改變了這兩個行業的生態和規模。

資本“金印”

若干專家認為，PE對農業的青睞，背后埋藏著一個更為重大的主題：中國農業的轉型。

“對投資者而言，中國農業正面臨粗放型發展向集約型發展的結構性調整時期，這會產生較大的投資機會；對于農業而言，產業的發展和升級需要投資資金的支持?！崩顕卣f。

付文閣認為，傳統農業向技術創新、高科技、環保型的轉型，以及農企從產業化程度低、規模小向高產業化程度的大企業整合的過程都給PE資本創造了巨大的空間。

和轉型關系緊密的農業企業自然最受PE資本的青睞?！俺砷L性良好的現代農企、受惠于政策的科技型企業以及具備資源優勢的農企是PE資本追逐的對象?！崩顕卣f。

“農業正在變成‘郎情妾意’的領域——投資需求和投資價值都具備了?！蓖鹾秸f。事實上，如果把PE資本看作一個杠桿，杠桿的另一頭坐著的正是長期患有 “資本饑渴癥”的農業。

發改委產業所所長助理黃漢權表示，融資難一直是長期困擾農業發展的頭疼問題，也是阻礙農企發展壯大的障礙。而PE等資本進入農業，與國家鼓勵社會資本進入農業的政策一致。

類似于新希望這樣的產業集團設立農業PE，輸出的不僅是資金，而是治理結構、理念、人才隊伍、抗風險經驗和能力等能夠改造整體產業的附加值。

“近期農產品價格的波動引人注目，農業流通環節的囤積居奇行為需要控制。但同時也要看到，資金進入農業產業鏈有利于推動現代農業的轉型與升級，政府有義務對農業投資進行科學引導和政策支持?！崩顕卣J為，基于此，烙上資本“金印”的現代農業將實現華麗騰飛。