萬曉曉

　　俄羅斯鋁業聯合公司 (0486.HK,下稱：俄鋁)資金市場部董事奧列格·穆哈麥德申近期在上海頻頻會見私募經理，以尋找更多的市場機會。

作為全球最大的鋁生產商，俄鋁進入中國恰逢經濟危機、市場產能縮減、利潤下調的時期。競爭對手美國鋁業則早其17年，以聯合中國鋁業的方式進入中國，美鋁現在中國營收已達10億美元，5年來的年平均增速約為29%。

但俄鋁并不覺得自己喪失先機。俄鋁憑借的是成本和資源優勢。在今年年初，為了更貼近中國市場，俄鋁成為首個在香港上市的俄羅斯公司?！爸袊繃嶄X生產成本為2000美金，我們只有1700美金，并且，我們的資源至少可以開采100年”，穆哈麥德申稱。

除了上述優勢，俄鋁主席兼大股東歐柏嘉更是公司的一個傳奇。今年40歲的歐柏嘉，從一個農村孤兒搖身在38歲時成為俄羅斯首富。他還有另外一個身份——俄羅斯前總統葉利欽的外孫女婿。

“不考慮與中鋁合作”

“我們計劃在中國繼續購買工廠，但不會考慮購買中國的鋁廠”，穆哈麥德申在接受本報專訪時表示，他們不認為在中國購買鋁廠是降低成本的好辦法，同時也暫不考慮與中鋁合作。剛剛經歷過金融危機的俄鋁在進入中國市場后，生產成本考慮是最首要的。

穆哈麥德申認為，鋁廠應該建立在水力和電力相對便宜的地方，而中國電力成本遠高于俄鋁在西伯利亞廠的成本。據透露，俄鋁目前在中國境內已經有具體投資計劃，此前其投資山西全資購買兩家鋁廠，但只用來生產碳素，鋁的生產則堅持在西伯利亞廠進行。

俄鋁認為，跟競爭對手相比，西伯利亞地區與中國北方交界，運輸便利，此外，西伯利亞有很多水電站，電力成本是全球最便宜的。

當前，中國絕大多數鋁廠掙扎在虧損邊緣，生產成本遠高于國際價格。其中，電力成本是極大制約，占整個電解鋁成本的43%。

由于受到不斷攀升的電價和煤價影響，不久前，中國產鋁大省河南省13家電解鋁生產企業一致計劃，從6月下旬起，主動壓減70萬噸電解鋁生產能力。同時，湖北省也計劃100ka以下的電解槽全部關閉。

湘財證券的行業研究員王師指出，國內電解鋁價格有明顯頹勢。神火股份(000933.SZ)旗下兩個鋁廠目前都面臨成本上升、終端價格下降的雙重壓力，部分產能已被迫停產。

與此同時，中國鋁業也一直希望能進入電力上游領域，以提高煤炭自給能力和發電機組自備能力來控制燃料成本。

這種態勢下，俄鋁認為正是進入中國市場的好時機。因為中國的鋁冶煉廠在今年會縮減產能，同時，中國的鋁生產廠家也在不斷減少。

“不過，即便中國廠家今年會縮減產能，中國鋁的價格低迷不會持續很久，不久后會增長”，穆哈麥德申稱。據了解，俄鋁正分階段地將因金融危機而縮減的產能恢復，計劃在2010年將產能增加10萬噸。俄鋁80%的鋁土礦來自西伯利亞，只因其有很多大型水力發電站，低電價有利成本控制。公司的鋁土礦為自有，可以滿足全部生產需求。

目前，俄鋁正在和多家中國公司洽談合作?！扒⒄勥€在進行，主要是我們考慮今后采取長期合作模式，而不采取現貨交易模式，因此合作伙伴很重要?！蹦鹿湹律赀€表示，他們估算在今年中國對鋁的市場需求會增長20%。

聯手北方工業公司

中國北方公司是俄鋁在中國簽署的第一份長期合同，也是目前唯一一家。俄鋁希望通過第一期合作，提振在中國市場的銷售份額。不過，目前似乎并未達到預期。

去年11月，俄鋁與中國北方工業公司簽署了168萬噸的電解鋁供應合同，其中約定月供兩萬噸鋁工業產品。半年時間過去后，俄鋁對中國的總供貨量還不到兩萬噸。

對此，穆哈麥德申解釋，“和中方簽訂合同時，確實簽訂好每個月的供應量，但是，要等到條件滿足成熟的時候才能提供?！彼J為，簽訂的合同為長期合作，因此在初期雙方并未協調到位，條件還不是很成熟，但他仍對于雙方的合作表示比較滿意。

7月22日，俄鋁主席兼大股東歐柏嘉宣布，其控制的EN+集團、基本元素集團與中國北方工業公司已簽署在礦業、有色金屬和車輛生產方面合作的備忘錄。此外，雙方還考慮在機械制造行業的合作。

根據備忘錄，針對亞洲市場大宗商品的增長需求，雙方同意就在俄羅斯和其他國家聯合開發多品種金屬和礦產項目上展開協商。北方工業公司總裁趙剛也對合作頗為滿意?！皬拈L遠來看，我們還是非常希望和北方工業公司這樣的中國公司建立良好的合作關系，當然我們想不僅僅是和這一家合作?！蹦鹿湹律暾f。

在市場上，關于俄鋁的背景有很多傳聞，因為其主席兼大股東歐柏嘉的特殊身份，為俄鋁在俄羅斯帶來深厚的政商人脈。

此前就有消息稱，俄鋁將在7月底推出全球首個鋁交易所上市基金AluMINIumETF（下稱ETF）。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。穆哈麥德申表示，預計今年年末會推出。

俄鋁認為，在次貸危機時期，非常需要ETF體系來恢復投資者的信心，從市場經驗來看，一些黃金公司在實施ETF體系后，助推了黃金價格的上漲?！拔覀冋J為，推出ETF體系后，會對全球鋁的需求量帶來較大增長，同時推高全球鋁的價格?！蹦鹿湹律暾f。在倫敦金屬交易市場，鋁和黃金是同一類交易商品。

去年，俄鋁在中國銷售超過20萬噸，占公司總銷售額的6%。2010年公司希望將對華銷售量提高50%，占公司產量的30%。今年，公司總設計產能達460萬噸。