當銀行遭遇PE，故事情節會不會被改寫？

渣打IL&FS亞洲基礎設施基金股本投資主管葉安德（AndrewYee）就是這樣的一個代表。

他所領導的InfrastructureLeas－ing& Financial Services Limited（IL&FS）共同發起的一項6.58億美元的私募股權基礎設施基金，這項基金由一個基礎設施和私募股權專家組成的經驗豐富的本地團隊負責。

它的投資人主要是渣打銀行。SCIAsia是由兩家亞洲首屈一指的金融和基礎設施機構——渣打銀行 （SCB）和印度基礎設施公司，其投資對象是迅速壯大的亞洲市場 (主要是中國和印度)中高速增長的基礎設施資產。

“現有投資額已經達到2.52億美元，投資覆蓋運營收費公路、發電廠、水處理廠以及垃圾處理設施?！比~安德說。

銀行+PE模式

SCIAsia設立于2008年，設立該基金的原因是兩家發起人認為在未來的五年里，整個亞洲的基礎設施投資額將會達到1.5萬億美元，其中，中國將會達到8000億美元。

SCIAsia的最終封閉日為2009年12月31日，共募集6.58億美元的資金，其中3億美元來自于發起人。

基金負責人為葉安德和KrishnaKumar，兩人在相關領域分別具有21年和17年的從業經驗。該只基金團隊由13名專業人士組成，他們分別駐于北京、新加坡和孟買，他們在基礎設施投資和資產管理領域的平均從業經驗為10年。

這只基金簡單說就是銀行＋PE。

很多外資銀行囿于法律限制，對中國，特別是一些好的基礎設施建設的介入力度顯然不足。而通過PE＋銀行的模式合作介入可謂一箭雙雕。

比如，渣打銀行和其自己投資的PE一同參與項目。如果PE看好一個項目，銀行可以跟進貸款或提供金融服務，如果銀行看中一個好的發展潛力的公司，特別是一些好的基礎設施投資項目，他們往往也會推薦給自己的PE公司來參與，這樣，銀行獲得的是常規收益，PE獲得的是暴利，而最終暴利的獲得者還是銀行，同時此舉還可以讓銀行和企業的合作關系更加牢靠，畢竟，PE是作為股東介入公司的。

渣打、瑞銀法興、摩根大通紛紛在這個領域加大投資力度。

今年年初即傳出瑞銀正與北京市就建立一只人民幣計價的私人股本基金進行洽談。

目前，各金融集團正競相在華建立人民幣基金，原因是內地針對外幣投資的監管規定更加嚴格。

北京市正在研究各種方式，力求擴大自己對私人股本的參與，并已宣布與美國凱雷集團建立一只投資基金的計劃。

葉安德也承認在投資中可以相互得益。比如他們投資的美亞電力有限公司(“MPC”)就是由渣打銀行和該基金共同參與的。這家公司是中國最大的外資獨立發電商，發電容量為3903兆瓦，旗下有21家發電廠，其中18家是在中國。SCIAsia協助美亞電力修訂了業務計劃，補充了新的管理人員，創造了新的商業機會。

另一個投資標的則是標準水務與水晶水務公司(“SW”和“CW”)，它是中國的水務開發及運營公司；已經投入運營或是正在建設中的項目總計16個，產能為43.3萬立方米/天。

進軍亞洲基礎設施

葉安德表示：“我們的投資對象是傳統的基礎設施領域，投資重點是中國和印度。此外，我們還會將10%至20%的資金投入東南亞地區。SCIA－sia每個項目的投資額在5000萬美元到1億美元之間，我們歡迎共同投資的機會。迄今為止，本基金已經投資了四項資產，投資約為2億美元。SCIAsia的目標收益率是20%以上?！?P>不可否認，由于行業特點決定，對基礎設施的投資周期長、投入大、回報也高，一般PE很難介入，而通過銀行則顯然相對簡單了。

葉安德表示，基礎設施基金現在正從發達市場模式向更適合新興市場的模式演變。新的商業模式的某些特點與私募股權基金更為相似，也更適合亞洲地區，因為這一地區的經濟增長速度一直很高。在發達經濟體中，能夠帶來穩定收益的資產只有一項或很少的幾項。而在亞洲，有許多資產能夠帶來穩定的收益。對于傳統的發達市場基礎設施基金來講，投資對象只需要支付5%到10%的股息。但是在新興市場，我們很多投資對象都會將盈余的現金流進行新的投資，這樣，基金在8年到10年之間的存在期限內就能夠獲得更高的收益。

“我們看到很多大型私募股權公司正在籌建發達市場或是全球基礎設施基金。我想要問問這些公司，他們在周期中的這個時間點上，在亞洲到底有沒有相應的資源和關系得以開展亞洲基礎設施項目投資。真正的考驗是，他們當中到底有多少實現了第一次封閉，更別提有多少能實現他們的既定目標了?！彼f。

“我認為現在到2010年底都會是以合理價格收購優質亞洲基礎設施資產的絕佳時機。亞洲簡直就是我們的國內市場，所以我們是絕對不會撤出的?！比~安德最后說。