魏黎明

　　一年之內，在將長豐汽車收歸旗下之后，廣汽又出資實際控股了吉奧汽車。在此期間，廣汽菲亞特項目獲批在建，廣汽自主品牌也即將推出。

廣汽做大規模的野心從未稍有遮掩。4月26日，曾慶洪在杭州對本報表示，國家推出汽車產業調整政策，希望能形成幾個高集中度的汽車企業，廣汽要把握住這個機會。

在規模決定地位的汽車市場，一向以效益見長的廣汽也不能免俗。廣汽要做“大廣汽”，除了并購重組，還必須盡快上市，以實現兩者良性互動。但目前來看，在規模擴張上節節奏凱的同時，體量過大卻越來越成為廣汽運作資本市場的障礙。

隨著廣汽并購重組的步伐越來越快，而上市計劃一再拖延，廣汽一條腿長一條腿短的不平衡勢必加劇。

“國”“民”合作

“你沒發現我們有緣分嗎？我們的商標和廣汽的商標很像的?！睆V汽吉奧正式簽約之前，東營吉奧卡車有限公司總經理陶云德說。

4月26日，廣汽集團與吉奧集團戰略合作簽約。根據協議，廣汽將以貨幣為主出資，吉奧以其汽車產業相關資產出資，共同將原吉奧相關資產整合成為一家合資公司。其中，廣汽和吉奧的股比為51：49。

由于相關資產仍在評估階段，至簽約時廣汽方面并未公布具體出資金額。但合作顯然是雙方都樂于實現的?！凹獖W品牌不夠響，技術不夠硬，管理也不到位，跟他們（廣汽）合作以后，互補起來發展就更快了?！碧赵频抡f。

這也正是曾慶洪一再強調的，廣汽和吉奧產品互補，市場互補，企業性質也互補。在國內汽車業，這是國有企業和民營企業首度實現深度合作，被國家發改委產業協調司副司長陳建國認為是“破題之舉”。

外界對于這樣大跨度的合作關系仍然存疑。對此，吉奧汽車董事長繆雪中看中的恰恰是廣汽的合作能力?！皬V本也好，廣豐也好，廣汽短短十幾年發展成超千億元的大企業?！彼f，“外國企業跟中國企業合資都這么好，何況中國人和中國人合作？”

或許是因為分別來自國內市場最為活躍的兩個區域，廣汽和吉奧的牽手過程相當順利。陶云德介紹說，吉奧（和其他車企）談了很多，最后跟廣汽最談得來，雙方想到一塊去了?！半p方對市場的理解很像，并不局限于哪個（占得）多哪個（占得）少，都是為了把市場做大?！?P>入主吉奧之后，廣汽和吉奧的初步想法是將其微車做到全國前三，卡車行業在皮卡基礎上再做其他卡車，成為全國第一，SUV也形成一定的提升。

擺在雙方眼前的具體目標，則是盡快將吉奧的30萬輛設計產能變為現實。對于廣汽而言，這是做大規模的一條捷徑。

規模之惑

在相關政策出臺之前，廣汽已經自覺“走出去”了。政策出臺之后，廣汽便成為響應最為積極的一家車企。

在很短的時間內，廣汽已經與包括菲亞特、長豐、吉奧等國內外同行牽手。與此同時，廣汽自主品牌車也將在9月推出。在正在舉行的北京車展上，廣汽展出了首款自主品牌中高級車“傳祺”。

根據規劃，廣汽自主品牌將形成25萬輛產能。在長沙，廣汽計劃在長豐與菲亞特項目上共形成50萬輛產能。而數據顯示，廣汽2009年實現銷量60.66萬輛。再算上吉奧可期的30萬輛產能，廣汽離200萬輛的目標越來越近。

廣汽追趕第一集團的步伐不可謂不快，但差距仍然巨大。與廣汽2009年60余萬輛銷量相比，排名廣汽前面一位的北汽銷量達到了124.3萬輛。前面還有體量更為龐大的上汽、一汽、東風和長安。

在規模決定地位的汽車市場，廣汽也不得不繼續加快上量。在與吉奧簽約前夕，曾慶洪表示，廣汽還會繼續在國內包括世界范圍內尋求合作。

面對媒體，曾慶洪再次強調廣汽“不差錢”，這讓他們在并購重組的計劃安排上底氣十足。但是，推動上市仍然是廣汽目前極為緊迫的一項任務。在廣汽吉奧項目上“51：49”的股比設置，同樣是為將來的整體上市做準備。

然而，在并購重組一路奏凱的同時，廣汽上市的道路卻一波三折。自2002年提出IPO以來，廣汽的這一目標至今仍未實現。今年1月，駿威汽車發布公告稱，母公司廣汽集團計劃通過介紹形式在H股上市。然而，這一上市申請至今仍未通過。日前，駿威汽車再發公告，對廣汽集團上市未必能實現做慣例提醒。

介紹上市計劃拖延至今未獲批準，前景難測。外界普遍認為，駿威汽車盤子太小，而廣汽體量過大，是其在H股上市面臨的實際問題。與此相似，體量過大也一直是廣汽在內地IPO的主要障礙。

目前，在啟動H股上市計劃的同時，廣汽IPO計劃實質上已經暫停。廣汽股份公司一位人士告訴本報，廣汽方面目前計劃先做H股，成功后再回歸A股，因此，在內地上市“今年內肯定不可能”。

一方面強調“不差錢”，一方面卻又為自主品牌先后兩次進行總額高達67億元的中期票據融資。上市必將推動廣汽做大規模，但規模擴大的同時，卻也一再為廣汽上市增加難度。本應形成良性互動的二者，實際上造成了互相牽制的事實。

與瞬息萬變的資本市場相比，廣汽攜千億元規模體量，在汽車市場并購重組相對容易。但要實現實業規模擴大和資本市場運作的同步平衡發展，對廣汽而言卻并非易事。