霸菱15億美元基金半數投中國

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作者：程志云劉筱

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發布日期：2008-05-26

程志云劉筱

　　日前，霸菱亞洲投資公司（下稱霸菱）宣布已經完成其亞洲投資4號基金的募集，15.15億美元的規模使該基金一躍成為亞洲地區幾年來最大的一期地區性PE基金，而在背后為其“撐腰”的是北美地區的養老基金、保險基金等機構投資者。

霸菱董事總經理蕭宇成在接受記者采訪時稱，這表明，一向保守的北美機構投資者對中國PE市場的興趣在提升。

一半以上投向中國

蕭宇成稱，霸菱 4號基金是一只封閉式的私募股權基金，封閉期長達10年。雖然霸菱屬于投向比較廣泛的基金，但這次在中國的投資比例中將超過一半以上，印度是第二個重點市場。

霸菱分析師認為，中國和印度都是成長型的經濟體，“投資中國大陸和印度企業我們僅僅是做小股東，幫助它 3年內上市，而在亞洲其他地區則是用杠桿進行收購?！?P>霸菱以往不菲的投資業績引來投資者的追捧。蕭宇成稱，去年8月霸菱嘗試著對4號基金進行第一次認購的時候，10億美金的認購額大大超過了他們的預期，比如原有的投資者認購額翻了1倍，有的甚至3倍。

“很多退休基金去年的投資額已經用完了，但仍然非?？春?，為此我們今年3月又追加一次認購，最終的認購額是前一只基金的3倍?！笔捰畛煞Q。

霸菱是10年前亞洲金融危機時期開始運營的，霸菱1號基金成立于金融危機之后，當時還是荷蘭國際集團ING旗下的一個基金。后來，霸菱做了一連串收購的動作。

2005年成立的3號基金目前在當年成立的一批PE基金當中排名第一，至今年3月底，霸菱3號基金的內部報酬率達到126%。蕭宇成介紹，該基金的本金都已經還給投資人了?！澳壳?，3號基金投資的15家企業現在完全退出的只有2家，第3家退出了60%，其余10家也擁有很大的潛力?！?P>霸菱總部設在香港，在上海、新加坡和東京設有辦事處。今年，霸菱將在北京和孟買設立兩個新的辦事處。

兩項目先行

蕭宇成透露，去年底4號基金中就有3億美元進行投資了。目前在中國投的兩個項目都是關于綠色能源的。

其中山西煤醇氣（一種可以替代天然氣的能源，煤礦開采前如果沒有先把這個氣抽出來的話，對于這個煤礦來講是非常危險的）項目投了 8800萬美元。

蕭宇成稱，中國煤醇氣儲量豐富，但開發利用很少?！皩μ烊粴獾男枨蟪砷L很快，賣方那邊已經看到價格一直在漲?！?P>另一個項目是遼寧錦州太陽能源的公司。該企業 3月底剛剛在香港掛牌，表現還是挺好的，最近股價已經翻了一倍。

“作為一只長線投資的PE基金和對沖基金最大的分別在于可以投資一些長期來看比較有前景但暫時不被市場關注的企業，可以持有等待上市或者市場認同之后再出手。此外，對沖基金賣了股票之后，資金可以循環使用，而我們這種私募基金一般就是還給投資人了，因此我們會比較謹慎。一般投資人希望我們在10年內給一個2.5或3倍的回報率?！彼f。

機構投資者“撐腰”

與霸菱的迅速擴張相對應的是，更多的資金正在涌入中國。統計表明，近5年，基金投入中國市場的熱錢已經翻了20倍。蕭宇成告訴記者，大頭可能在后面，美國的養老基金對中國 PE市場的興趣在提升。

蕭宇成稱，霸菱所投資的前10的企業去年的成長都在 51% 左右，“真的是在中國才有這樣的機會?！?P>蕭宇成介紹，現在越來越多的北美機構投資者意識到這一點，趨勢很清楚，大家都想增加這個比例。另外，很多年輕的中國畢業生加入外資機構，他們也希望團隊中有懂得中國的成員。

不過，在蕭宇成看來，還是有很多人對中國不夠了解?！昂芏嗳苏J為在日本投資比在中國投資風險小，我不認為是這樣。中國并不是沒有法制，只是沒有像西方國家那樣的法制?！?P>蕭宇成指出，霸菱基金的主要投資者包括退休基金、保險基金、或者是主權基金等長期投資者。在投資者比例中，以往北美、亞洲和歐洲中東的投資者三足鼎立，但此次 4號基金的情況發生了變化，48%是北美的投資人，然后有24% 是在亞洲的，剩下的是歐洲和中東。

“尤其是美國的機構投資者影響力很大，他只要稍微動一動，亞洲這邊資金就會萎縮或是泛濫?！笔捰畛煞Q。

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