義市何所去？“首席主力”基金迷茫
“地震當周我們還在加倉，但目前市場的選擇并不多?！痹谵k公室中，基金經理李?。ɑ┟碱^緊鎖。
2008年5月22日，距離汶川大地震已有十天時間，在這十天中，李健的心情一直很沉重，“這是一個困難時刻，我們也希望可以維護證券市場穩定，而同時，作為一個基金經理，也要考慮市場狀況和持有人利益?！?P>有基金經理認為，“地震增加了市場的不確定性，延長了受折磨的周期?！边@些背后，基金手中的“彈藥”還在面臨新品發行仍處冰點、老基金贖回壓力增大的考驗。
道義與責任
近幾個月來，李健的投資基本沒有什么大動作，倉位基本在70%左右，較年初有所下降，且可以說是“外出調研多于調倉”。因為，他感覺市場仍然脆弱，宏觀經濟仍不明朗。
而在5月12日汶川地震之后的幾天，李健基本上維持了凈買入。
據了解，地震后不少基金公司接獲證監會的電話指令，要求在當周“保持市場穩定”。
5月13日至16日，上證指數漲幅分別為-1.84%、2.37%、-0.55%、-0.36%?！笆袌龇Q得上穩定，但監管層的窗口指導只是部分原因，”李健稱，“在這種緊要關頭，多數基金經理也都不愿意雪上加霜?！?P>Topview數據顯示，5月13日至15日期間，基金資金流入280.3億元，流出198.1億元，合計凈流入82億元。
多位基金公司人士表示，基金希望并愿意維護證券市場穩定，但作為一個理性的機構投資者，也不得不考慮市場，如今宏觀經濟面并不能支撐市場形成上漲趨勢，沒有明顯的機會。因此，機構不會盲目“扛市”。
地震當周，李健保持凈買入的同時也在調倉，賣出一些估值水平偏高的股票。他認為，“市場靠‘扛’肯定撐不了多久，最終還要看其自身的運行規律?！敝笠恢艿氖袌鲇∽C了李健的看法。5月19日至23日，上證指數波動明顯，20日、21日分別出現-4.48%及2.93%的反向震動。
上海某合資基金公司研究總監認為，5月20日滬指下跌4.48%就是對地震災后擔憂的釋放。
5月22日，業內傳聞至少兩家基金公司因凈賣出規模較大受到證監會點名批評。但被爭議的基金公司反應激烈，紛紛予以否認。
Topview數據顯示，5月20日，參與交易的基金公司中有33家凈買入，24家凈賣出，整體凈買入超過14億元。但當日有兩基金席位表現出大規模凈賣出：G29757凈賣出2.26億元，G30189凈賣出1.45億元。
廣州某基金經理認為，傳聞反映了特殊時期市場的一種心態，基金占市場的權重較大，如果市場敏感時期基金大規模砸盤勢必增加恐慌情緒，因此有義務維護穩定，但并不代表不能賣出股票，而是要求做一個動態的平衡。
“我們有心無力，并不是手中沒有籌碼，而是我們要理性，要對持有者負責?！崩罱》Q。
迷茫與壓力
機構普遍認為，地震受災嚴重的大部分為偏遠山區，對宏觀經濟總體影響有限?！霸臼袌鰧?月份CPI數據下落的預期比較一致，但地震又增加了不確定性，延長了受折磨的周期?！北本┠郴鸾浝矸Q。
“若沒有特別的利好，現在基金公司不會持續買入或持續賣出?！彼^續表示，如果沒有外力，市場可能再度進入多殺多的局面并震蕩下行，“熱點頻換本身就是弱市的反映，現在只能跟著宏觀調倉，上漲了拋，下探了買?！?P>德圣基金研究中心5月23日測算數據顯示，各類基金的平均倉位水平較前周明顯下降，顯示減倉2%以上的基金達148只，其中倉位降幅超過5%的基金有34只；華夏、博時、易方達等大基金公司近期策略一貫偏謹慎，有持續小幅減倉的跡象；而廣發、嘉實等相對偏積極的基金系也開始有減持跡象。
在市場不確定性加大的同時，新基金發行遭遇冰凍期，而贖回壓力增加也令不少基金公司叫苦不迭。
“新基金發得非常困難”幾乎是正值新基金營銷期的公司的共同抱怨。今年以來，基金首募規模從年初的31.5億跌至新近的2億多，且主要為機構投資者購買。天相數據統計，今年已成立的21只基金募集總額為793.274億份，平均每只募集37.7億份。5月19日，長信基金發布公告稱長信雙利優選靈活配置基金延長募集期，這是今年以來第九只延長募集期的基金，除此之外，許多公司還通過自認購的方式緩解發行壓力。
基金的贖回壓力同樣不容樂觀。
據《上海證券報》報道的權威部門最新統計數據，2008年4月，基金業管理的全部公募基金總份額從2.28萬億份下降到2.14萬億份，當月凈減少超過1400億份，為近一年來單月贖回份額的峰值。而據銀河證券基金研究中心高級分析師王群航的統計，4月份已宣布成立的11只新基金共募集221.83億份，如計算新增份額，4月份基金贖回則超過1600億份。
上述北京基金經理認為，基金凈值經歷了近半年的下滑，在持續救市政策后市場仍未明顯好轉，基民的承受力受到挑戰，如果市場繼續走弱，贖回壓力勢必增大。
“我管理的基金目前還沒有什么問題，但壓力確實也在加大，”李健稱，“再加上宏觀經濟依然不明朗，只能在徘徊中尋求方向?！?P>
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