一周債市回顧：CPI增速打擊中長期債需求
經濟觀察網訊 交易員指出，本周1年期、3年期和3個月期央票發行收益率都和上周持平，而發行量仍未放大，顯示央行仍有意維持市場利率穩定。
本周，統計局公布6月經濟數據，由于之前債市現券收益率已出現較大幅的上調，部分機構認為加息預期大部分已得到消化，因此6月經濟數據公布前現券市場需求反而出現回暖。盡管如此，6月CPI同比增速為4.4%的預期成為現實后，仍對剛有所復蘇的中長期債需求帶來打擊。
本周二，央行在公開市場操作中發行的80億元1年期央票發行收益率為3.0928%，仍保持和上周持平。
華中地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，央行仍有意通過犧牲回籠量來保持1年期央票發行收益率持穩，以傳達將保持短期利率穩定的意圖。
上周，央行在公開市場操作中發行的100億元1年期央票發行收益率也為3.0928%。截至本周，1年期央票發行收益率已連續8周持平。
其他一些交易員認為，在1年期央票發行前仍預計1年期央票發行收益率將走高，因二級市場擔心央行升息，目前1年期央票收益率仍高過3.0928%約10個基點。
華南地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，在本周1年期央票發行前預測1年期央票發行收益率可能小幅走高。
本周四，央行（中國人民銀行）在公開市場操作發行的3年期央票和3個月期央票發行收益率都和上周持平。
據交易員透露，周四央行在公開市場操作發行的10億元3年期央票發行收益率為3.62%，發行的330億元3個月期央票發行收益率為2.7461%，都和上周持平。
上述華中地區一家商業銀行的資深交易員指出，央行仍有意在公開市場操作中維持央票發行收益率穩定。
他指出，本周央票發行量仍偏小，可能和特別國債即將發行有關。
本周四，央行在公開市場操作進行了200億元的6個月期正回購，中標利率為3.0%。
央行上一次進行正回購是在今年1月30日，當時進行的是300億元人民幣的7天期正回購。
華東地區一家商業銀行的一位資深交易員認為，本周申購新股資金解凍，為央行帶來資金回籠壓力，重啟6個期正回購有利于減輕3年期央票發行收益率的上升壓力。
他認為，財政部大量發行特別國債后，央行將更有條件在公開市場操作中進行正回購操作。
其他交易員亦指出，央行在公開市場操作中重啟正回購操作可能意味著特別國債發行在即。
第一財經日報報道，財政部特別國債第一批發行數量為8500億元，將可能經由農行完成和央行相對應的外匯資產置換。
十屆全國人大常委會6月29日審議通過財政部發行1.55萬億元特別國債的議案，財政部將通過發行特別國債持有2000億美元外匯儲備，作為國家外匯投資公司的資本金來源。
據悉，1.55萬億元特別國債將分批分期發行，第一批發行8500億元特別國債的方案已于近日獲批。該批特別國債的發行日期目前還不清楚。
交易員們指出，在本周統計局公布6月經濟數據前，由于市場已對數據有了較普遍的預期，因此6月經濟數據公布前現券市場需求反而出現回暖。盡管如此，6月CPI同比增速為4.4%的預期成為現實后，仍對剛有所復蘇的中長期債需求帶來打擊。
周四，國家統計局數據顯示，二季度中國GDP同比增長11.9%，一季度增幅為11.1%。
另外，數據顯示，6月中國CPI同比增長4.4%，5月增幅為3.4%。
交易員們指出，周四現券市場短期債需求仍大，但中期債報價較本周前幾個交易日明顯減少。
華東地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，周四現券市場短期債需求仍大，但5年期以上債券收益率出現上升。
“6月CPI同比增速為4.4%符合預期，市場仍擔心央行可能在本周末加息?！边@位交易員指出。
華北地區一家商業銀行的一位資深交易員亦指出，周四中期債需求較本周前幾個交易日明顯減少。
本周，農發行招標的5年期浮息債中標利差為73個基點，中標利差高企主要因近期以1年期定存利率為基準的5年期浮息債發行已過量。
交易員們表示，農發行周二招標的100億元5年期浮息債中標利差為73個基點。
據交易員們透露，本期債券認購倍數為2.097。
據他們透露，農行，中行，工行分列農發行周二招標的5年期浮息債中標前三位，分別認購26.7億，13.4億元和12.4億元。
華南地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，中標利差符合預期。
北京地區一家券商的一位資深交易員認為，中標利差仍過高，因近期以一年期定存利率為基準的浮息債發行已過量。
本周，銀行間質押式回購市場資金面保持寬松，尤其是上周申購4支新股的資金解凍后更加劇了資金面的寬松局面。
其中，7天期回購利率出現持續下跌，由上周五的3.0985%至本周四已跌至2.1516%。
本周央票/正回購到期為750億元，因此本周央行通過公開市場操作凈投放130億元資金。
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