一周債市：特別國債后央行仍可能出臺加息措施
經濟觀察網訊 交易員們指出，本周公開市場操作1年期，3年期和3個月期央票發行收益率都持平，但由于后市消息面仍有待進一步明確，大部分機構仍選擇觀望。
本周二，央行在公開市場操作招標的120億元1年期央票發行收益率為3.0928%,仍保持和上周持平。
由于上周四公開市場操作中3年期央票發行收益率出現了多周來首度上升，因此在之前不少交易員預計本周二央行將于公開市場操作發行的1年期央票發行收益率也可能將小幅上升。
本周四，央行在公開市場操作發行的10億元3年期央票發行收益率為3.49%，發行的300億元3年期央票發行收益率為2.7461%，都仍保持和上周持平。
交易員們指出，央行在本周公開市場操作中重新保持1年期，3年期和3個月期央票發行收益率持穩，可能旨在穩定市場情緒。
上周四，央行在公開市場操作中招標的10億元3年期央票發行收益率為3.49%，較前一周升了6個基點。
近兩日，關于財政部發行特別國債和可能取消/降低利息稅的消息較之加息更盛行，但交易員們多認為在7月中旬前后央行仍可能出臺加息措施。
上海地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，對于本周央行令公開市場操作央票發行收益率持平的操作有些“看不明白”，因之前在緊縮預期的影響下，二級市場央票收益率都已升至遠高過公開市場操作央票發行收益率的水平。
北京地區一家券商的一位資深固定收益研究員認為，仍擔心央行可能在7月中旬前后，最快在本周末上調法定利率。
這位研究員表示，央行是否在傳遞短期不會加息的信號仍有待觀察。
本周對債市影響較大的消息包括財政部擬發行1.55萬億美元特別國債以及財政部可能降低和取消利息稅。
對于前者，市場一般認為10年期以上的特別國債大量發行將引發供應增加，為中長期債利率帶來進一步的上升壓力。
對取消/降低利息稅對債市的影響，交易員看法不一。
部分交易員認為，取消/降低利息稅具有加息替代效應，將引發收益率曲線上移。
也有交易員認為，取消/降低利息稅并不增加銀行機構的成本，另外取消/降低利息稅可能令上調定存利率的次數減少。
據新華社報道稱，根據中國國務院提請全國人大常委會審議的有關議案，中國財政部擬發行15,500億元人民幣特別國債，購買約2，000億美元外匯，作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。
報道并稱，擬發行的1.55萬億元特別國債為10年期以上可流通記帳式國債，票面利率將根據市場情況靈活決定。
另外，新華社報道，十屆全國人大常委會第二十八次會議27日上午審議了國務院關于提請審議全國人大常委會關于授權國務院可以對儲蓄存款利息所得停征或減征個人所得稅的決定草案的議案。根據這一決定草案，全國人大常委會將授權國務院根據國民經濟和社會發展的需要，可以對儲蓄存款利息所得停征或者減征個人所得稅。
一些交易員指出，受到中小機構拿券興趣驟降，及預計財政部取消/降低利息稅可能減少上調存款利率次數影響，本周招標的2期以1年期定存利率為基準的浮息債出現了認購倍數偏低的情況。
本周三，農發行招標的100億元5年期浮息債中標利差為55個基點。
據交易員透露，農發行本周三招標的5年期浮息債中標利差為55個基點，認購倍數為1.47倍。
他們指出，工行，農行，郵儲銀行分列農發行本周三招標的5年期浮息債中標前三位，分別認購19億，18億和13億元。
本周五，進出口行招標的120億元3年期浮息債中標利差為50個基點。
據交易員透露，建行，農行，和郵儲銀行分列本周五進出口行招標的3年期浮息債中標前三位。
據交易員透露，本期3年期浮息債認購倍數為1.33倍。
北京地區一家商業銀行的一位資深固定收益研究員指出，本期3年期浮息債中標利差落在預測區域上端，認購倍數偏低顯示市場目前拿券的謹慎程度。
他指出，近兩期以一年期定存利率為基準的浮息債認購熱情偏低，主要因投機需求趨弱，及市場預計取消利息稅將使得未來上調定存利率次數減少。
本周后半段，受新股發行將迫近影響，回購利率出現上揚。
本周四，14天期回購利率開始上升，而至周五，7天期回購利率也大升了約100個基點。
北京地區一家商業銀行的一位資深交易員指出，接近周末回購利率出現大幅上升，主要因下周有西山礦業等新股發行。
統計顯示，本周央票和正回購到期為400億元人民幣，本周公開市場操作為凈回籠了30億元人民幣的貨幣。
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