監管層：房貸政策前方不是紅燈(2)

保內需下，政策不會轉向

相比于目前已落實的政策和收緊手段，政策所隱含的精神和下一步的導向更被開發商關注。

接近銀監會核心層的人士告訴記者，《關于進一步加強按揭貸款風險管理的通知》下發的出發點主要是基于目前房地產市場出現交投過重的局面，希望嚴格房貸管理，借以防范銀行的系統性風險。銀監會保內需的方向沒有變化。

國泰君安的報告指出：從中國目前的收入結構看，基尼系數達到了0.46。屬于收入分配非常不均的階段。據統計，我國城市人口中20%屬于高收入者，他們擁有金融資產（不包括房地產）的66.4%，而20%的低收入階層只擁有1.3%的金融資產，中國3億人的零售品消費是剩下10億人消費總額的2.2倍。因此要真正拉動內需，就應該拉動富人消費和投資，讓他們的儲蓄資金變為消費品和投資品，而家電下鄉和醫改只能拉動低收入階層消費，這只是杯水車薪。

一些銀行認為，在拉動內需的要求下，信貸政策對房地產的支持態度不會有大的轉向。即便是收緊，也只會是漸進性的。不愿意出現過去“一抓就死”的局面。如果要改變二套房貸的首付比例或者提高利率，房貸管得過死，似乎會和通過住房拉動內需的思路相悖，畢竟二次置業在購房中占了相當大的比例。

一些地產商認為，去年底因為房貸壓得很緊導致房屋成交應聲而落的局面，政府也不愿看到。

銀行的考量

單從銀行個體的角度看，“目前各家銀行除了那些基礎建設投資之外，沒有更多的項目來放貸。即便房貸利率放得很低，加之對未來要加息的預期，房貸還是個很好的項目?！迸d業銀行首席經濟學家魯政委說。

他提出，政府曾提出通過住宅和汽車來拉動消費，所以這個基調不會輕易改變。但同時，他也強調，如果政策轉向，各家商業銀行也會考慮監管性風險，而不是只考慮商業利益。

無論開發商還是銀行都很清楚各自的利益。北京新開盤的項目大戶型比例越占越高。而很多商業銀行推出點按揭、氣球貸等業務，搶奪房貸業務量。近期上海出現了利率3.78%、甚至低于公積金貸款的首套房貸款的商貸。顯然，開發商和銀行對高收入人群拉動消費、只有資金充裕的人才有能力在當下買房的道理理解得比誰都透徹。

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