編者按：站在2025年歲末回望，宏觀經濟的巨輪已駛入轉型深水區，變革的浪潮不僅激蕩著實體經濟的海岸線，更深刻重塑著銀行業這艘巨輪的航向。時光的刻度，在銀行業的版圖上鐫刻下深邃而清晰的年輪。

面對內外部壓力，2025年銀行業展現出非凡韌性：截至三季度末，凈利潤基本與去年同期持平；資本充足率連續三個季度維持在15%以上；不良貸款率也連續三個季度在1.5%左右微幅波動；銀行業金融機構總資產規模攀上474萬億元新高。

基本面的穩健底色，賦予了銀行業“求變”與“向新”的底氣。這一年，銀行業圍繞三大主線協同推進深刻變革：一是轉變經營模式，積極服務實體經濟轉型升級，二是持續夯實自身可持續經營能力，三是更加注重風險防控與系統性化解。

在這場變革的浪潮中，銀行業不再甘于充當資金的“搬運工”，而是轉身成為新質生產力的助推器與民生福祉的守護者；不再沉溺于價格戰和內卷，而是深耕可持續經營管理；不再唯規模論英雄，而是強化精細化運營與AI的深度融合。資本市場亦敏銳捕捉到這一轉變，久違的估值修復，正是對銀行業這場“脫胎換骨”最直接的肯定。

透過紛繁的數據與現象，本報梳理出2025年銀行業的十大關鍵詞。這十個關鍵詞，不僅是行業變革的縮影，更是經濟轉型的生動注腳。

向“新”而行

當傳統金融服務模式的邊際效應逐漸減弱，2025年，銀行業將目光投向了更具生命力的未來。

向“新”而行，不僅是探尋新的服務模式，更是重構金融與產業的對話方式。一年來，銀行業致力于提升金融服務的適配性，積極融入現代化產業體系建設，全力滋養新質生產力發展的沃土。

從宏觀層面看，金融資源正加速流向創新領域。據中國人民銀行披露，截至2025年三季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業達27.54萬家，獲貸率為50.3%，較去年同期提升2.8個百分點；獲貸的高新技術企業有26.66萬家，獲貸率達57.6%，比去年同期高0.8個百分點。

從微觀層面看，銀行業不再局限于傳統的“看流水、看報表”模式，而是通過多維度變革賦能新質生產力發展，主要體現在以下三個方面：

其一，重塑風險評估邏輯，推動“技術流”轉化為“資金流”。不少銀行評估企業時，不再單純依賴財務報表和抵押物，而是將知識產權、研發投入強度、核心團隊背景等“科創屬性”納入關鍵維度。依托大數據與AI算法，銀行將無形的技術資產量化為可信的信用等級，切實破解輕資產科技企業融資難的困局。

其二，提供全生命周期服務，深化“投貸聯動”新模式。針對初創及成長期企業的高風險特征，一些頭部銀行進一步優化“貸款+外部直投”聯動機制，形成了更為成熟的“股貸債?！本C合金融服務生態。此舉既緩解了企業當期融資壓力，也使得銀行能夠分享企業未來的成長價值，實現風險共擔、利益共享的深度綁定。

其三，升級供應鏈金融，疏通產業鏈“毛細血管”。借助區塊鏈與物聯網技術，部分銀行將信貸服務從核心企業延伸至產業鏈上下游的中小企業。銀行基于真實的貿易流水、物流及信息流數據進行授信，確保金融活水能夠精準、順暢地注入新能源、人工智能（AI）等重點產業的每一個環節。

銀行業堅定向“新”而行，孕育著深遠的影響。對實體經濟而言，充沛的資金支持讓企業敢于加碼研發，加速了傳統產業數字化改造與戰略性新興產業的規模擴張。對銀行業自身而言，通過深耕高成長的科創領域，銀行優化了資產結構，培育出新的利潤增長點，逐步實現從“賺取利差”到“創造價值”的跨越。

全力促消費

生產力革新需要消費力承接，在擴大內需的國家戰略下，銀行業用真金白銀點燃市場的煙火氣。2025年，銀行業緊扣降低消費貸利率、落實以舊換新補貼兩大主線，為消費回暖注入強勁動能。

2025年8月份，三部門聯合印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確6家國有大型商業銀行、12家全國性股份制商業銀行作為貸款經辦機構，鼓勵地方財政部門結合實際情況對其他經營個人消費貸款業務的金融機構給予財政貼息支持，擴大政策覆蓋面。

銀行業全力打通金融服務“最后一公里”。銀行業普遍下調消費貸利率，疊加年化1%的財政貼息后，部分重點領域符合條件的客戶實際利率可降至“2字頭”。重慶、貴州等地還將中小銀行納入經辦體系，形成“國補+地補”聯動發力的服務網絡。

在消費品以舊換新領域，銀行業亦積極發力。一方面，協助地方政府落地補貼發放與消費券投放，確保紅利直達；另一方面，緊扣汽車、家電、家裝等重點場景，創新消費貸產品、優化信用卡分期。

一系列金融促消費舉措，實現了多方共贏。對消費市場而言，低利率與財政貼息直擊居民“不敢消費”“不愿消費”的痛點，有效激發市場潛力。對實體經濟而言，疏通了“消費拉動生產”的堵點。以舊換新直接帶動汽車、家電等制造業訂單增長；信貸支持推動餐飲、文旅、養老等服務行業提質升級。對銀行自身而言，消費信貸規模穩步擴張、場景融合持續深化，拓寬了銀行收入來源，緩解了凈息差收窄壓力。

AIC迎新

在促消費政策穩步推進的同時，銀行業在金融資產投資公司（AIC）領域迎來擴容。

5月7日，興業銀行籌建興銀金融資產投資有限公司率先獲批。此后，中信銀行、招商銀行、郵儲銀行相繼獲準籌建。至此，全國銀行系AIC已從原有的5家增至9家，為以國有大行為主導的AIC格局注入了新生力量。

AIC自成立之初，便承載著通過市場化債轉股優化企業資本結構的使命。近年來，監管持續推動AIC擴大股權投資試點范圍，其業務重心也逐漸從債轉股轉向直接股權投資。今年3月份，監管部門進一步發文支持符合條件的商業銀行設立AIC，為更多銀行，尤其是頭部股份制銀行入場打開了通道。

AIC的設立，為銀行通過直接股權投資支持科技創新提供了關鍵抓手。對商業銀行自身而言，在凈息差持續收窄的經營環境下，AIC有助于銀行突破傳統信貸局限，開辟股權投資等新的增長曲線。

銀行系AIC陣容擴大也意味著，銀行資金可通過直接投資、私募股權基金等方式，更精準地流向代表新質生產力方向的科創領域。更重要的是，AIC能夠與銀行傳統信貸、債券、權益等融資工具深度協同，共同構建覆蓋企業全階段的多元化投融資服務體系。

存量突圍

今年以來，銀行機構在創新服務實體經濟方式的同時，其旗下理財子公司的資產規模也穩步增長。

2025年，我國理財市場規模站穩31萬億元。銀行理財行業的發展重心也從“增量擴張”轉向“存量突圍”，這不僅是規模的沉淀，更意味著銀行理財機構、居民財富管理與實體經濟三者之間，正進入一個更深刻、更有機的互動新階段。

對理財子公司而言，在客戶需求日益分層、利率持續下行的環境下，如何圍繞31萬億元存量資金，以產品創新響應多元需求，以配置能力獲取穩健回報，并更好地踐行金融使命，成為其必須解答的核心課題。

為此，理財子公司從多維度推動創新，在“穩健低波”與“收益彈性”之間尋求新平衡。部分機構著眼于提升客戶持有體驗、完善產品譜系，加大低波動理財產品布局，逐步形成與公募基金差異化的產品體系。同時，一些機構也推出系列主題產品，拓展渠道與客群，助力投資者共享經濟發展紅利。此外，隨著政策引導理財資金入市，理財子公司也加快布局含權產品，增加中長期產品供給，持續完善產品結構，并著力提升權益投研能力。

銀行理財的“存量突圍”，實質上是一場聯動多方、重塑生態的升級。它推動理財機構夯實內功、回歸專業；助力居民財富在波動市場中行穩致遠；更引導巨額金融活水更好助力資本市場發展、精準灌溉實體經濟沃土。

四家大行獲特別注資

今年以來，銀行業在持續加大服務實體經濟力度的同時，不斷夯實自身發展根基。

作為我國金融體系的“壓艙石”，國有大型商業銀行的資本充足水平，直接關乎信貸投放能力、風險抵御韌性乃至整個金融體系的穩定。2025年《政府工作報告》明確提出，擬發行5000億元特別國債，支持國有大型商業銀行補充資本。

隨后，國有大行迎來資本補充的關鍵節點。2025年3月30日，中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、交通銀行集體發布向特定對象發行A股股票預案。根據公告，財政部將以現金方式認購中國銀行、建設銀行全部新發行股份，并包攬交通銀行、郵儲銀行超過九成的新發行股份，合計出資規模達5000億元。

資本是銀行持續經營的本錢，也是服務實體經濟、防范金融風險的基礎。四家國有大行均在公告中表示，此次定增有助于提升穩健經營能力和客戶服務水平，增強風險抵補能力，從而進一步加大服務實體經濟力度，為宏觀經濟回升向好與市場信心提振提供更有力支撐。

補充國有大行核心一級資本，是一項重要的逆周期調控政策。此舉不僅能提升銀行信貸投放能力，更能持續支持有效需求擴大與經濟結構優化，對推動經濟高質量發展、維護金融安全具有“一舉多得”的政策效果。

反內卷

如果說國有大行增加注冊資本是為銀行業“增肌”，“反內卷”則是行業從自律層面主動去除“頑疾”。2025年，銀行業從“規模為王”的傳統路徑依賴中清醒，邁向注重質量、效益與差異化的高質量發展新階段。

今年以來，一場引導行業回歸理性、聚焦主業的“反內卷”行動迅速展開。監管與行業自律組織協同發力，叫?！笆止ぱa息”等高息攬儲行為，抵制非理性的同質化價格戰。

多家銀行也公開表態，拒絕價格戰與惡性競爭，轉而基于自身資源稟賦，加快業務創新與結構調整，積極探索差異化發展路徑。

“反內卷”正夯實銀行業可持續發展根基。短期看，規范存款競爭有助于穩定并逐步修復凈息差，增強銀行內源性資本積累與風險抵御能力。中長期而言，這將倒逼銀行擺脫同質化困局，在財富管理、金融“五篇大文章”等領域培育真正競爭力，推動行業從“規模擴張”向“價值服務”轉型。

負債成本趨于理性后，銀行為實體經濟進一步讓利、降低企業融資成本的空間也隨之打開。未來，通過差異化、綜合化的產品與服務方案，銀行業有望更精準地滿足實體經濟多元化、多層次的金融需求，提升金融供給的質量與適配性。

降本增效

面對新的發展形勢，銀行業既需“反內卷”，也需持續降本增效。在收入端承壓的背景下，降本增效是一場關乎負債結構、運營模式的精細化變革。2025年，行業從負債端與運營端同步發力，打出一套降本提質“組合拳”。

在負債端，多家銀行借助中國人民銀行階梯式降息的政策東風，主動清理高成本存款。其中，中小銀行集中下架5年期定存產品的舉措尤為引人關注，通過優化存款結構從源頭降低負債成本，有效緩解了凈息差收窄帶來的壓力。

在運營端，節流與提質并舉：一方面，銀行業嚴控業務及管理費用，多維度壓縮日常開支；另一方面，銀行業開啟一輪“斷舍離”，通過下架冗余App、撤銷直銷銀行、關停異地信用卡中心及低效網點，精簡業務布局、優化資源配置。同時，數字化轉型成為提質增效的核心抓手，“向管理要效益”已成為各銀行明確的考核導向。

一系列舉措成效顯著，有效緩沖了凈息差收窄對利潤的沖擊，既助力行業保持盈利穩定，也增強了銀行的風險抵御能力。

降本增效的價值不止于銀行自身，更延伸至金融市場與實體經濟，構建“自身提質+外部賦能”的良性循環。在金融市場層面，銀行的成本管控推動資金定價趨于理性，壓縮套利空間，引導資金流向高效領域；在實體經濟層面，負債成本的下降為降低企業融資成本釋放空間，數字化轉型則推動金融服務提速擴面，精準賦能實體經濟。

搶灘AI

如果說降本增效是當下的生存之道，那么擁抱AI則是通往未來的入場券。

在技術、政策與市場的多重驅動下，商業銀行正加速布局AI。以大模型為代表的AI技術，正從概念快速走向廣泛業務場景，并逐漸成為驅動銀行數智化轉型的核心基礎設施。

國有大行與頭部股份制銀行率先行動，紛紛將AI提升至全行戰略高度，通過制定專項行動計劃進行系統部署。在此基礎上，各銀行持續加強應用體系建設、拓展場景落地，并通過采購系統平臺、加快人才引育等方式，全方位構建AI競爭力。

騰訊金融研究院發布的《2025金融業大模型應用報告》顯示，銀行業是大模型落地最活躍的金融領域。據統計，2025年上半年金融業大模型相關中標項目共79個，其中銀行業占比過半，達44個。

AI不僅成為銀行業的“必選項”，更重塑了其業務邏輯與服務生態。在AI賦能下，銀行服務日益線上化、智能化、個性化；業務模式也從“一對多”的傳統服務，轉向“多對多”的人機協同。這不僅提升了金融服務質效，也為銀行構筑起新的競爭壁壘?？梢灶A見，AI的體系化應用能力，將成為未來銀行分化的關鍵變量。

中小行“合縱連橫”

銀行業在服務國家戰略、增強自身實力的同時，也從多維度推進防風險、化風險工作。其中，中小銀行的“合縱連橫”尤為典型。

2025年，我國中小銀行改革化險進入深化提速的關鍵階段。農信系統“一省一策”落地、村鎮銀行“村改支”與兼并重組推進、股權結構優化、專項債補充資本等一系列舉措密集實施，“合縱連橫”的抱團發展模式成效漸顯。

作為農村金融改革的核心抓手，省聯社改革在2025年全面鋪開。12月份以來，貴州農村商業聯合銀行、新疆農村商業銀行相繼獲當地金融監管部門批復開業，農信系統改革成效持續顯現。

村鎮銀行改革也穩步推進。工商銀行、農業銀行等大型銀行積極參與“村改支”，將旗下村鎮銀行改制為支行，既填補了國有大行在相關領域的服務空白，也提升了縣域金融服務效能與風控水平。

股權優化與資本補充“雙輪驅動”，為中小銀行穩健發展筑基。今年以來，中小銀行股權變更頻現，結構趨向集中，地方國資成為增持主力；資本補充方面，專項債及各類金融債券提供了有力支撐。

作為金融體系的“毛細血管”，中小銀行借“合縱連橫”實現了風險化解與服務實體經濟雙突破。一方面，通過資源整合與抱團發展，有效出清存量風險、遏制增量風險，筑牢金融防線、穩定市場信心，并優化行業生態、激活內生動力；另一方面，推動中小銀行聚焦區域發展需求，強化對縣域、鄉村、小微企業等薄弱環節的金融支持，從而更精準地匹配實體經濟需求，暢通經濟發展血脈。

估值重塑

所有的變革，最終都會映射在資本市場之上。2025年以來，銀行股價的上漲與“破凈”的修復，不僅是資金的抉擇，更是市場對銀行業新邏輯與新價值的重新確認。

Wind資訊數據顯示，截至12月24日，萬得銀行行業指數年內累計上漲超11%，其中6只成份股漲幅超20%。伴隨股價走強，“破凈”銀行股有所減少。

這一輪銀行股的系統性估值重塑，緣于多重因素的共同推動：前期估值深度折價、高股息帶來的“確定性溢價”凸顯、基本面逐步企穩改善以及資金面結構的積極變化。

股價修復之后，上市銀行通過定增、可轉債等渠道進行再融資的空間隨之打開，部分銀行可轉債的轉股進程也有望提速。這將有效補充銀行核心一級資本，優化資本結構，進而提升信貸投放能力與服務實體經濟效能，為宏觀經濟持續向好提供更有力的支撐。

對資本市場而言，銀行股估值修復既反映出市場對經濟基本面向好的預期，也有助于穩定大盤、傳遞積極信號，從而提振整體市場信心。

站在2025年的終點回望，我國銀行業在變革浪潮中完成了一場深刻的蛻變。曾經對規模與速度的追逐，已轉化為對質量、韌性與價值的深耕；曾經的同質化競爭，正被差異化探索與科技賦能所取代。

前路雖有風浪，但航向已然清晰。一個更穩健、更智慧、更貼近實體需求的現代銀行業體系，正逐漸成型。它將以價值為錨，以創新為帆，繼續潤澤千行百業，在我國經濟高質量發展的宏大敘事中，書寫屬于自己的擔當篇章。2025年，是破局，更是奠基；2026年，是延續，更是新程。

來源：證券日報