11月16日晚間，藥師幫（09885）于港交所發布自愿性公告，披露最新業績數據。公告顯示，2025年第三季度，公司營業收入同比增長15%。10月，以首推業務和自有品牌為代表的高毛利業務增速尤為迅猛，首推交易總額同比增長120%，自有品牌交易總額增速超350%，帶動下游客戶黏性持續增強，并進一步改善公司整體毛利結構。

今年以來，國內醫藥零售行業仍處于深度調整與轉型的“寒冬期”，政策合規成本上升、市場出清加速，上游藥企及下游零售藥店均面臨服務專業化、精細化運營等多項挑戰。在行業承壓的背景下，第三季度藥師幫營收同比增速依然保持兩位數，并顯著高于2025年上半年相較于2024年上半年的同比增速水平。廠牌首推及自有品牌業務成為本階段增長主力，10月交易總額實現快速提升，同比增速達120%。與此同時，自有品牌業務交易規模增速也表現亮眼，10月同比增長超350%，表現出高毛利業務對公司盈利能力的積極貢獻。

藥師幫在公告中表示，期內業績的快速增長得益于公司“向上走”戰略的深入推進。該戰略以供應鏈能力提升和產品結構優化為核心，一方面通過加強上游藥企戰略合作、建設智慧供應鏈體系等措施，持續鞏固供應鏈效率與成本優勢；另一方面，重點發掘具有差異化競爭力的自有品牌品種，依托藥師幫在終端渠道的數據洞察力和資源整合能力，打造出一批毛利空間更高、用戶認可度更強的優勢產品。這類產品不僅能有效滿足下游終端對高性價比產品的需求，同時也憑借穩定的供應和持續的服務優化，進一步提升客戶黏性和復購率。隨著自有品牌銷售規模的不斷擴大，公司整體毛利結構也在得到持續改善。

有行業觀點指出，整體業務穩步增長及高附加值業務的迅速跑通，進一步驗證了藥師幫“由規模增長向質量增長”的戰略轉型初見成效。在院外市場競爭日趨激烈的背景下，上游供應鏈壁壘優勢與產品差異化能力或將成為業績持續增長的關鍵。

據了解，第四季度屬于傳統的醫藥銷售旺季，加之近期流感活動水平已顯著高于去年同期，且呈現快速上升態勢。市場普遍預期，相關企業的第三季度乃至下半年業績有望超越此前保守的預測。根據藥師幫此前披露的銷售數據，今年10月以來，藥師幫平臺流感類藥品整體銷售規模同比提升36%，自有品牌“樂藥師”感冒用藥銷售規模同比增長超135%。公司增長勢能強勁，業績表現穩中向好，值得重點關注。