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經濟觀察網 記者 阿茹汗

8月28日晚間，香港上市奶粉企業雅士利發布半年報。半年報數據顯示，雅士利今年上半年營收17.474億元，比去年同期增長16.2%，然而該公司股權持有應占利潤卻出現了16.9%的同比下滑至3430萬元。

雅士利是在2018年上半年結束的虧損，去年雅士利的調整基本進入顯效階段，營業收入和凈利潤出現了明顯的上漲。2019年半年報中，雅士利解釋收入的增長是由幾個方面因素促成：調整渠道戰略，嬰幼兒奶粉重點深耕母嬰渠道，成人奶粉和營養品聚焦KA渠道全面發力；持續調整產品岑略，逐步淘汰產值及毛利低的品相；此外，全面升級形象，啟用新的品牌代言，亦啟用全媒體啟動計劃，線上線下投入加大，從而促進了銷量的增長。

乳制品行業分析師宋亮向記者分析，從市場端可以看到，雅士利強化了市場鋪貨，也在做消費者的教育和引流工作，從而實現營收緩慢上升；另外，目前雅士利的主力產品為高毛利的高端奶粉。雖然，這一細分領域目前已經引來諸多外資品牌和國產龍頭品牌的爭奪，大量的中小企業的份額也在降低，雅士利的高端戰略聚焦和布局也為該公司的營收做出了貢獻。

不過，雖然營業收入實現了增長，但是該公司的凈利潤卻出現接近2成的下滑。對于這一變化，雅士利并未在半年報中著重說明，不過半年報也提及，2018年上半年該公司股權持有人應占利潤含一次性非經營性凈收益3900萬元。

在宋亮看來，由于行業競爭加劇，企業花費在市場推廣中的費用明顯增加，這點也影響了雅士利的利潤水平，而這也正是行業普遍現象。雅士利半年報顯示， 該公司上半年銷售成本為9.78億元，比去年同期的8.51億元同比增長14.9%。