經濟觀察網 記者 胡群 互聯網金融熱潮仍在持續，但收益率已明顯下降。6月4日，余額寶七日年化收益率為4.6570%，而近一月的平均收益率為4.8559%。另據網貸之家的數據顯示，5月網貸平臺綜合利率為19.6%，環比4月下降60個基點。

值得注意的是，19.6%的利率只是投資者投資P2P平臺的綜合利率，“如果加上融資方項目的擔保費用及平臺費，融資成本可能要翻一倍。”網貸之家首席研究員馬駿向經濟觀察網說道，“由于6月流動性較為緊張，P2P收益率可能會小幅上揚。”

在網貸之家統計的430家平臺中，5月份有成交的平臺有350家，投資者年化收益率36%（月息3分）以上的有41家，30%-36%的有38家，24%-30%的有54家，12%-24%的有189家，年綜合收益率低于12%的共計28家平臺。其中綜合利率最高的為62.85%，遠遠高于其他P2P平臺。

350家平臺中，年化收益率低于19.6%的平臺有153家，年利率大于等于19.6%的平臺有197家，但由于陸金所、溫州貸、紅嶺創投、人人貸等成交量較大的主流平臺利率普遍較低，故拉低了行業的整體利率。

“5月投資者綜合收益率略低于此前數月，是因為P2P行業資金供大于求，越來越多的機構參與P2P行業，但兩級分化已十分明顯，由于之前已有風險暴露，投資者越來越多的傾向于主流平臺，而主流平臺的綜合收益率遠低于平均收益率。”馬駿說道。

從網貸之家的數據可以看出，北京上海等地的P2P成交量較大，且呈現出主流平臺收益率均較低的特點。北京5月綜合收益率為16.86%，北京當地較為知名的P2P，如有利網、積木盒子、達飛貸等收益率均不高于12%；上海5月綜合收益率為16.77%，而陸金所收益率僅為8.61%。

雖然P2P收益率連續數月微降，但融資方融資成本下降空間有限。據多位P2P業內人士向經濟觀察網透露，擔保公司每月向P2P公司收取不低于1%的擔保費，年化費用即高于12%，再加上平臺費用，甚至會接近或達到20%。如此計算，融資方從P2P渠道融資成本將高達40%。

“由于很難掌握全部數據，我們不能很好統計擔保費和平臺費，目前只能測算出投資人的實際收益率。”馬駿說道。

經營不夠透明，正是當前P2P風險所在。5月31日，國務院發展研究中心金融所所長張承惠2014年互聯網金融風險控制與監管趨勢大會上指出，由于沒有監管、沒有規范，目前大多數互聯網金融的經營活動不透明，經營模式、經營數據、資金的流向不透明，在這種情況下，社會公眾沒有辦法甄別。

此前監管機構已多次透露，P2P將由銀監會監管，但至今并未出臺細則。

今年P2P投資收益率一覽（數據來源：網貸之家）