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湯向陽

英國零售業巨頭Tesco在中國的商超品牌“樂購”進入中國9年，卻鮮少有好消息傳出。

10月2日，Tesco宣布與華潤創業有限公司（下稱“華潤創業”）就將前者中國地區線下業務并入后者達成了最終協議。而Tesco在這家新合資公司最多10位成員的董事會中僅擁有兩個席位，對應持有20%的股權，華潤創業則持有剩余的80%股權。具體交易日期取決于監管機構和華潤創業股東的批復

由此，中國區業務表現乏力的Tesco退出中國的傳言似乎獲得明證。但專注于消費品和零售行業的羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人任國強認為，“現在說Tesco退出中國為時尚早?！币粋€典型例證是，就在與華潤創業就線下業務成立新公司的同時，其線上業務平臺“e樂購”宣布擴大配送范圍。

本土化待解

早在今年8月9日，此次交易公布之前，Tesco就宣布與華潤創業就雙方合作簽署了一份諒解備忘錄。Tesco方面也坦承，雙方就合作事宜已經接洽了兩年。

Tesco集團創始于1919年，是英國領先的零售商，也是全球三大零售企業之一，其全球年銷售額達724億英鎊。盡管Tesco在《財富》雜志“2013年全球500強企業”排名第63位，但其在中國的經營表現卻并不盡如人意。

中國連鎖經營協會公布的2012年中國連鎖百強榜顯示，蘇寧、國美、百聯位列前三，Tesco中國僅以200億人民幣的銷售規模排名24位，位列永輝超市等本土企業之后。相比之下，其合作伙伴華潤創業旗下的華潤萬家卻以941億元銷售規模位列第四?？紤]到Tesco內部的一條不成文規定：要么前三，要么退出，它選擇此時將中國地區經營大權交給勢頭正猛的華潤創業似乎并不算意外。

華潤創業為香港上市公司，其最終控股公司為華潤（集團）有限公司。與Tesco成立合資公司并非華潤創業在與外資企業合作方面的首次試水。之前最為成功的案例便是它和SAB　Miller在1996年成立了華潤雪花啤酒（中國）有限公司。

根據協議，Tesco對合資企業的現金出資將達到23.25億港幣（約1.85億英鎊）。其中10億港幣（約8000萬英鎊）將在交易完成時向華潤創業支付，剩余部分將在交易完成一年后支付。合資企業的董事會將有最多10名成員。其中，Tesco有權指定其中兩名。目前已經初步確定，Tesco集團首席執行官Philip　Clarke和首席財務官Laurie　Mcllwee將代表Tesco加入合資企業董事會。

相關交易預期在2014年上半年結束，具體日期取決于監管機構和華潤創業股東的批復。

Tesco方面在給經濟觀察報的回復中稱，它之所以選擇華潤創業是看中了其香港上市公司背后“堅實的市場洞察能力和強大的供應商網絡”。事實上，Tesco給出的合資公司的預計銷售規模達到了100億英鎊左右，在中國八個人口最多、GDP最高的省份中的七個占據“領先地位”。

“Tesco并不是一家擅長并購的企業。Tesco中國并沒能很好地體現其全球零售巨頭的優勢?！比螄鴱娬f。據悉，Tesco是在2004年與臺灣頂新集團攜手進入中國市場的?！皹焚彙逼鋵嵲臼琼斝录瘓F旗下品牌，后轉到Tesco旗下。因此在中國大陸市場經營“樂購”超市和賣場的其實一直都是臺灣來的團隊。而其中國區CEO，無論是鮑瑞琪，還是施敦庭，都屬于“空降部隊”。而臺灣團隊和“空降”高管，都被認為“對中國零售市場不夠了解”?！拔覀兛吹降内厔菔?，外資零售業巨頭在中國做得好的都將會是本土化。否則就前景堪憂?！比螄鴱娬f。但是，Tesco集團有85%的收入來自于英國本土，這決定了其總部高層做出決策的依據都將主要來源于對這一本土市場的觀察。之前就有媒體將Tesco的決策流程歸納為：總部團隊收集信息和進行分析、英國本土試行、推廣到東歐、最后才是亞洲市場。這顯然無法適應亞洲各國，尤其是中國，快速變化的市場環境。

然而，與外界的種種猜測不同，Tesco集團本身更愿意將此次與華潤創業成立合資公司視作其中國運營表現實現轉折的希望。Philip　Clarke本人對此也表示樂觀。他說，“通過這次合資，我們能在全球最激動人心的市場具有強大的平臺，它會推動我們更快地在中國實現盈利?！?/p>

據悉，截至2013年9月中旬，Tesco在中國已擁有119家樂購大賣場、1家樂購天地超級大賣場、9家樂都匯購物中心以及14家試驗階段的便捷店，會員總數超過九百萬。

下一步，退出？

Tesco進入中國九年來，一直因業績表現欠佳而為市場詬病。一方面固然是因為樂購團隊缺乏本土企業所具有的的對中國消費者的理解，但另外，它采取了與外資同行不盡相同的中國策略：以自買土地、自建物業為主，這直接影響了擴張速度。

自買土地、自建物業是Tesco在全球各個市場都通行的做法。據悉，其全球自建門店與租賃店鋪的比例約為8:2。在中國，Tesco擁有大約五十萬平方米的土地。這一數據未經Tesco證實，但其一直堅持買地、自建為主的行為，不可避免使得它的擴張速度遠遠不及堅持以租賃物業為主的沃爾瑪和家樂福。據悉，沃爾瑪在中國400多家門店和10家山姆會員店中，只有大連山姆會員店為買地自建，其他均為租賃物業；家樂福220家店面大部分都是租賃。

商業模式受到質疑，這使得外界猜疑，在Tesco與華潤創業成立合資公司后，“樂購”超市和購物中心的品牌是否還會保留？Tesco是否會就此逐漸退出中國？

Tesco并未明確回復品牌的去留，但經濟觀察報記者多方采訪得知，“樂購”這一品牌將會保留一段時間。但預定期滿之后，新公司的品牌將會取代“樂購”。這也使得，Tesco退出中國的傳言變得似乎更有依據。

但Tesco方面有另一種說法，“在4月發布2012——2013全年財報時，我們就曾明確表明，接下來我們將通過審慎的資本分配，集中精力在快速發展但欠成熟的市場里建立可盈利的發展模式，”Tesco方面聲稱，“這次的合資計劃完全符合該戰略?！?/p>

Tesco的說法并非沒有依據——就在成立新公司消息發布的前夕，其線上業務平臺“e樂購”宣布將配送范圍從由上海內環地區擴大至上海內環全境、長寧區全境、徐匯區全境以及閔行區部分區域。

此外，Tesco在全球13個國家的確并不是以同一個品牌來運營的。比如，在其全球第二大市場韓國，它是以“Homesplus”為品牌進行運營；在泰國，是“Lotus”；在土耳其，則是“Kipa”。在中國，“樂購”這個牌子也并非Tesco自創，而是來自于進入中國時的合作伙伴——臺灣頂新。

或許Tesco在國際市場稱得上成功，但在中國市場顯然不容樂觀。合資公司成立，華潤創業擁有80%的股權，無論從董事會席位還是股權比例，Tesco都處于弱勢一方，話語權岌岌可危。