胡芳潔

經濟觀察報：陽光新業在2012年開始推行輕資產輸出的模式進行商業地產擴張，即對項目進行小額入股、包租等不控股的情況下，對商業項目進行定位、包裝、管理、運營等業務，接下來這一方式會成為一種趨勢嗎？

李睿（陽光新業地產股份有限公司助理總裁）：在一個階段之內肯定會成為趨勢。大家都轉型做商業地產，不同行業的理念不同，經常有很多項目會出現問題。越來越多的人經歷失敗后，會意識到要借外腦，借助專業的資產管理或者商業管理公司，幫他去做。

如果是純管理輸出，一個管理輸出方是拿錢走人，不對后期最終的狀況負責任，所以大家現在對這種選擇開始越來越謹慎?，F在的選擇是，找這些對于自己的品牌比較看重、而且自己有很多在持項目的公司，有可能他會借用你的產品品牌來做，還有的是他希望你在里面有小額跟投，甚至還會出現這種情況，他信任你的專業能力的話，不要你投錢，但是他愿意給你百分之幾的干股，作為激勵。

經濟觀察報：選擇標準是什么？

李睿：現在是廣撒網，重點捕撈。我們選擇管理輸出或者輕資產項目的時候會有預判，這些產品符不符合我們本身現在的產品線，即使不符合我們的產品線，但可能會有較好的推動效應。管理的優質資產越多，議價能力越強。

如果該項目現在運營得很不好，但是我們認為它很有價值，我們可能現在就收購它。但是還有一些項目，我們認為它有價值，但別人不愿意賣，那我來做。我們想收購的項目，有的是實際上能有更好的“跳增”狀態。

另外一種可能性是，這個項目的前景只是穩定增長，但是項目影響力太好了，我們不想僅僅作為它的管理輸出方，想參股，那個時候大家再談。

經濟觀察報：公司在資本運作方面的計劃是怎樣的？

李睿：現在我們做的更多的是商業管理和開發管理，資產管理這方面我們有，但是相對弱一點。其實GIC（新加坡政府投資公司，陽光新業第一大股東）跟我們對接的這些人，更多是做資產管理的工作。

資產管理是協調投資人關系，然后去控制投資收益率整個的變化節奏，出現意外去消除。下一步我們要把資產管理的能力強化，而且資產管理的收益比商業管理強。

我們做了一個基金管理公司，也會涉及跟別人合作一起來投資?，F在資產管理能力也開始有了，不是站在一個商業管理公司或者一個開發管理公司的平臺去看問題了，而是從資產、投資收益、控制和穩定性的角度去考慮問題了。