經濟觀察網 記者 巢新蕊  證監會近日正式核準18家期貨公司開展資產管理業務資格。這18家首批獲得資管業務牌照的公司為：中證期貨、國投中谷期貨、魯證期貨、海通期貨、新湖期貨、中糧期貨、申銀萬國期貨、國際期貨、南華期貨、弘業期貨、東證期貨、光大期貨、國泰君安期貨、永安期貨、浙商期貨、華泰長城期貨、銀河期貨、廣發期貨。

拿到核準資管業務資格后，銀河期貨等公司的經營范圍將變為商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢和資產管理。

記者在證監會11月19日下發給某期貨公司的核準文件上看到，除核準其資產管理業務資格外，公司取得變更后的《企業法人營業執照》后10個工作日內可向證監會申請換領《經營期貨業務許可證》。

 首選量化策略           

銀河期貨副總經理佟強認為，如果不及時開放期貨公司的資管業務，而基金、信托或券商卻先獲得了參與商品投資的資管業務資格，這將導致期貨行業人才、客戶資源的嚴重流失。因此，從行業間競爭的角度，資管業務放開對期貨行業意義重大。

據佟強介紹，期貨行業資管業務初期可能會以商品、股指的中、短期或日內趨勢追隨策略為主。多數應該是量化策略，由系統執行。

以銀河期貨為例，大概在兩年前，銀河期貨開始對資管業務進行準備。公司組建了一個投資部門，主要包括策略研究人員、投資經理、IT技術人員、交易員和風控運營人員，現在準備考慮招聘產品經理、渠道經理這一類的人員。過去兩年，籌備團隊主要做的事情是，策略研發，系統開發和交易測試。

來自南華期貨、銀河期貨等公司的規劃顯示，初期多數產品會把清盤線的比例定在75%至90%之間。與券商資管相比，期貨市場的投資盈虧無法以牛熊周期為借口，客戶的資產委托意愿也不受牛熊周期影響，這一點與券商大為不同。

 取長補短

“期貨公司的優勢主要在兩方面”，佟強說。第一，在商品投資方面，有策略儲備和人才的優勢。第二，在對沖型產品研究方面有一定優勢。多數的券商和基金目前在對沖交易的研究方面投入還不夠大。

期貨公司待改進的地方主要包括，第一，從機構規模的角度看，對人才和客戶（尤其是機構客戶）的吸引力可能會弱一些；第二，歷史上缺少資產管理經驗；第三，在股票和固定收益類資產投資方面能力較弱。

期貨資管業務應該與其它行業的產品形成差異化，目前這已在業內達成了共識。新湖期貨、銀河期貨、南華期貨等公司認為，除涉及商品市場投資外，差異化還應體現在豐富的對沖型策略產品上。如果法規允許，期貨公司應該開展產品合作。