經濟觀察網 記者 李緣 在中港經營672家連鎖店的味千拉面（538.HK）公布中期業績，上半年營業額跌9%至15億（港元，下同），毛利率下降2.7個百分點至65.8%。受到租金、員工成本和營銷費用成本上漲的影響，上半年純利大跌82%至4690萬元，顯示2011年7月的骨湯底事件后，消費者信心尚未復原。

管理層在香港記者會上表示，為抵抗成本壓力，上半年已裁員10%，下半年會聚焦在提升生產效率，現時未有下調售價促銷的計劃。

 三大成本夾擊

由業績顯示，味千上半年租金開支較去年同期漲9%，員工成本漲24%，營銷費用增17%，因新增物流和配送中心，折舊增26%。主席潘蔚指，上半年因施行促銷活動，毛利率受壓，但下半年會關注原材料采購成本，毛利率料可平穩。

財務總監劉家豪透露，相比去年底，現在員工數目已減少10%，如之前平均一間店配置20名員工，現削減至16至17名。

至于新開店鋪計劃，潘慰坦言，已放緩了連鎖店的擴張速度，轉為加大江蘇、浙江及上海三個成熟市場的餐廳密度?，F有店面672家，覆蓋29個省份，共121個城市?？偛眉皥绦卸乱槐?，今年新增店鋪目標為30至40間，以面積不足180平米的小型經濟店為主，冀望2014年前能達到1000家店。相比2011年味千新增店鋪逾160間的速度，開店計劃在低迷的銷售下大幅“縮水”。

2011年7月味千被爆出拉面湯底為濃縮液勾兌而成，非廣告宣傳的當場熬制，公司承認虛假宣傳而致歉。11月上海市工商局依據不正當競爭法，對味千施以20萬元的行政處罰。為挽回消費者信心，味千增加廣告支出，尹一兵指全年廣告預算為4000萬元人民幣，上半年已支出1400萬。

雖然味千已進軍超市渠道的小包裝拉面，但此項業務占總收入僅為3.6%，上半年銷售額為5400萬，按年跌12%。

 券商謹慎

業績遜于預期，味千今日開盤即挫3%。翻查資料，股價由出事前的17元高位一路下墜至5元，一年間發布了兩次盈利警告。

之前看好味千的高盛在出事后四次調降目標價，由最初的20元劈價至2.5元，建議投資者沽售。高盛指湯底事件影響深遠，且公司未能制定出有效戰略恢復客戶流量，認為其未來銷售增長會繼續放緩。高盛引述7月份味千的同店銷售增長數據指，23%的跌幅和上半年相若，未有好轉跡象。

此外，高盛認為競爭對手積極擴張，會搶奪味千的市場份額。加上內地商場現更愿意引入高端餐飲品牌，味千未來或會面臨關店危機，復蘇前景極不明朗。