經濟觀察網 記者 胡蓉萍 非洲標準銀行集團最近發布大宗商品分析報告認為，中國GDP增長是大宗商品需求最重要的推動力，GDP高增長利好銅、鋁及鋼鐵需求；而如果GDP增速放緩，同時中國經濟在未來10年實現轉型，中國對銅和鋼鐵的需求增長將會顯著下降。

為了分析這種轉型可能會對中國大宗商品需求產生的影響，標準銀行假設了四種情形：情形一：GDP高增長且經濟實現轉型（假設家庭消費支出占GDP的比重上升到50%，而固定資本形成占GDP的比重下降到30%）；情形二：GDP高增長但經濟未實現轉型（假設家庭消費支出占GDP的比重為38%）；情形三：GDP增速放緩但經濟實現轉型（假設家庭消費支出占GDP的比重上升到50%，而固定資本形成占GDP的比重下降到30%）；情形四：GDP增速放緩且經濟未實現轉型（假設家庭消費支出占GDP的比重為38%）。

標準銀行對上述四種情形下中國對銅、鋁及鋼鐵的需求進行了自下而上的分析，發現GDP高增長利好銅、鋁及鋼鐵需求；同時，在GDP高增長的情形下，中國經濟是否實現轉型對大宗商品需求也有巨大影響——中國經濟在未來10年實現轉型與未實現轉型相比，前者對銅和鋁的需求要有利得多。

但標準銀行認為，中國目前處于情形三和情形四的GDP增速放緩的情況下，對銅、鋁及鋼鐵的需求雖然仍在增長，但需求量比情形一和情形二要低得多。然而，如果在增長放緩的情況下中國經濟向內需拉動轉型，那么中國的銅和鋼鐵需求增長將會大幅下降。其主要原因是，在增長放緩的情況下，如果中國的經濟發展模式不變，那么經濟增長仍將由固定資本形成（包括建筑業）主導，而家庭消費支出相對較少；由于銅和鋼鐵需求特別倚重建筑業，因此若經濟未實現轉型反而會對銅和鋼鐵的總體需求有利。因此，情形三（GDP增速放緩與經濟實現轉型）對銅和鋼鐵需求而言是四種情形中最不利的，而這一情形所帶來的負面影響將會在2016年以后顯著增加。但是，對于鋁而言則不會出現這種情況。

標準銀行認為，中國經濟在未來10年內很有可能實現轉型，這意味著情形一和情形三出現的可能性較高；同時，標準銀行認為對于GDP維持高速增長的假設目前看來過于樂觀，因而最終面臨情形三的可能性要大于情形一。

自上世紀70年代初開始，固定資本形成占中國國內生產總值（GDP）的比重一直穩步上升，并于2009年達到46%的高點。中國政府一直希望中國經濟實現從固定資本形成拉動到家庭消費支出拉動的轉型。