經濟觀察網 記者 李保華 與股指期貨推出之前，市場預期外資可能利用期指操縱中國股市不同的是，本網獨家獲悉，截至目前，幾乎所有的QFII至今仍不能參與股指期貨交易，這讓前期大力爭搶QFII客戶的期貨公司陷入尷尬。

一位業內資深人士對本網記者透露，QFII不能參與股指期貨的原因是，幾乎所有的QFII托管行都為外資行，雖然股指期貨開戶問題一直在不斷推進，但外資行截至目前還無法開股指期貨的賬戶。雖然理論上QFII如果將托管行更換為中資托管行能解決上述問題，但“涉及資金進出和清算太麻煩，大部分QFII嘗試后放棄了。”

QFII因為開戶問題一直不能參與股指期貨交易讓期貨公司大跌眼鏡。從2011年初開始，期貨公司預期QFII在外資行的開戶問題能很快解決，并大力發展專門服務QFII的策略研究團隊爭搶QFII客戶，本網記者獲悉，如今這些團隊正面臨人員過剩無事可做的問題，部分期貨公司可能會啟動裁員計劃。

事實上，早在2011年5月份，中金所已向會員單位下發了《特殊法人機構交易編碼管理業務指南》的修訂版本，增加了合格境外機構投資者(QFII)開立股指期貨交易編碼申請條件和申請材料等內容，在交易所開戶環節已經為QFII掃清障礙。

根據相關規定，QFII要參與股指期貨交易，應當根據國家外匯管理局核準開立的不同資金賬戶分別向中金所申請交易編碼，交易編碼應當與批準的人民幣特殊賬戶一一對應。但目前期貨保證金賬戶的托管銀行只能為工、農、建、中、交五大行，而QFII資金賬戶則多在花旗等外資行開戶，如何使得外資行在五大行里開設人民幣特殊賬戶，成為當下各方監管機構需要共同解決的問題。

對此，業內人士此前提出兩大解決方案：一是人民銀行出臺專門針對QFII參與股指期貨交易的規范性文件指引，單獨針對托管行為非五大行的QFII開立人民幣特殊賬戶；二是由人民銀行出臺《境外機構人民幣銀行結算賬戶管理辦法》的實施細則，將QFII的納入到該管理辦法中，按新的管理體系安排。而對于現有五大行為托管行的QFII，則需要外匯管理局出文，確認把現有的人民幣特殊賬戶指定為期貨保證金賬戶。但截至到目前上述方案沒有最近進展。