張斌

中國利用外資的步伐正在減速。

3月15日商務部發布最新數據，2012年2月，全國實際使用外資(FDI)金額77.26億美元，同比下降0.90%，1至2月的平均數字是同比下降0.56%。

這已是FDI連續四月呈現負增長。2011年11月，FDI出現2009年8月之后的首次負增長時，這一數據曾將外界關于中國投資環境是否惡化的爭論推向高潮?！澳壳皝砜?，我們還沒有特別擔心FDI的下滑。與出口增長的數字同理，FDI也不可能永遠保持兩位數的增速?！鄙虅詹恳晃蝗耸空f，“不過，與跨國企業的交流中，他們比較看淡2012年中國的經濟形勢，處于持幣觀望狀態?！?/p>

“影響FDI的因素諸多，實際利用外資的反應沒有貿易那么直接，有滯后性?！彼f，“不過合同外資這個數字能反映當前趨勢，也是向下的?！?/p>

觀望一季度

自2011年下半年，國際上開始彌漫一股看空中國的輿論論調，對人民幣升值預期也有所減弱，一些套利的資金獲利了結，流出中國。

2011年第四季度開始，資本外流的趨勢開始愈加明顯。

國家外匯管理局公布的國際收支平衡表的數據顯示，去年最后一個季度，中國資本和金融項目逆差為474億美元。這是2008年下半年國際收支資本項下出現逆差以來，罕見的再現逆差。央行公布的《貨幣當局資產負債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產環比下降310.6億元人民幣。

宏源證券固定收益總部首席分析師范為在今年年初的一份報告中測算：2011年12月份，按新增外匯占款法，熱錢撤出446億美元；新增外匯儲備法，熱錢撤出685億美元。

他說：“熱錢撤出的方式有三種?！?/p>

一種是外資主動撤出，看空中國經濟，做空人民幣，做空中國股市，做空中國房地產；第二種是外資被動撤出，歐美金融資本、產業資本由于本土經濟失速而造成的被動收縮；第三種，是姓“中”的熱錢逃離比姓“美”的熱錢跑得更快。

這種看空中國的情緒持續至今。

一位跨國公司的中國負責人對本報說：“很多人都在等中國一季度的數據出來，再作出一些決定?？傮w上，我們對中國今年的經濟形勢并不持樂觀的態度?！?/p>

他進一步解釋說：“從目前歐美日的狀況看，中國全年的進出口不容樂觀，這個從前兩個月的數據也能看出端倪；投資的情況也并不被看好，中國正在調控房地產，這個行業帶動的投資巨大，影響的行業數量非常多；最后是消費，我本人并不太看好中國啟動內需的一些舉措?！?/p>

一些機構的預測使得跨國公司的行為更加謹慎。

摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶3月7日出席CFA研討會時預期，今年中國經濟將實現“軟著陸”，全年經濟增長8%以上，但首季可能低于8%。

歐洲、美國和日本分別是中國第一、第二和第四大出口市場?；葑u預計，如果美國陷入經濟衰退，那么中國2012　年的GDP　增幅很可能跌至7%，低于8.5%的基線預測值。如果中國經濟增長低于預期，或通脹超出計劃，可能產生出臺新一輪經濟刺激政策，或出現社會動蕩的風險。

不過中國的經濟學家并不認為FDI的下滑會形成一種長期趨勢，中信銀行總行國際金融市場專家劉維明在接受記者采訪時曾表示，這種情形會短期持續，但到了2012年年中，中國經濟軟著陸跡象將更加明顯，資金流動方向將有所逆轉。

上述跨國公司的負責人說：“除去大環境的原因，中國外匯管理局審批程序的緩慢，也在一定程度上影響了外資企業增資和轉股的速度?！?/p>

新政反饋

新的《外商投資產業指導目錄2011年修訂》（下簡稱《目錄》）已經于2012年1月30日起施行。

上述商務部人士表示，從新《目錄》可以看出，中國引資政策正在進一步“去身份化”，即不再根據外資身份給予優惠政策，而是強調引資“三認同”，即產業認同、區域認同和項目認同。

在“產業認同”方面，主要鼓勵外資投向高端制造業、高新技術產業、現代服務業、新能源和節能環保等產業，同時嚴格限制高投資、高消耗、低效率的項目，鼓勵外資企業在華設立地區總部、研發中心、采購中心、財務管理中心、結算中心以及成本和利潤核算中心等功能性、總部性的機構，鼓勵中外企業加強研發合作。

新的《目錄》一出爐，外商企業也對商務部提出了一些意見。

上述商務部人士說：“種子仍沒有對外資放開，很多跨國公司表示失望?！?/p>

在“限制類”的目錄中，農作物新品種的選育和種子生產需要中方控股，珍貴樹種原木加工僅限于合資、合作。

2010年開始，“種子會像大豆一樣淪陷”、高端蔬菜種植陣地基本上被“洋種子”占領等報道不斷涌現。

“種子業是一個很長的產業鏈，而且國外的技術確實比國內先進很多。在種子業這個領域，中國仍然處于用市場換技術的階段，如果我們不讓出一部分市場，國外不會把高端的技術送給你的?！鄙虅詹康囊晃蝗耸空f。

此次《外商投資產業指導目錄》修訂時擬對汽車行業政策進行相應調整，調整的方向就是將鼓勵重點由“整車制造”轉變為“關鍵部件的制造和研發”。在這個背景下，新版目錄將“汽車整車制造（外資比例不高于50%）”從鼓勵類調整至允許類。

很多跨國公司對這一修訂也頗有微詞。

“這兩點是從《目錄》公布以來反映比較多的?！鄙鲜錾虅詹咳耸空f。