經濟觀察網 記者 張勇 德勤有限公司近日表示，雖然經濟不明朗、政治和政策變化，以及來自外國交易所的競爭為香港的首次公開招股(IPO)市場帶來嚴峻挑戰，但預計2012年仍有約100家公司在香港股票市場上市，總融資額將達2300億港幣。

德勤中國上市業務組華東區合伙人紀文和表示：“2011年上半年，香港市場經歷了10年來最優表現，但IPO市場在下半年掉頭回落，這主要是由于希臘債務危機惡化以及美國信貸評級下調。此外，溫州企業的信貸問題、明富環球申請破產，以及歐洲經濟可能出現收縮也對市場氣氛帶來沉重壓力。”

在市況轉弱的情況下，相信有近40只新股擱置上市，創下10年來新高。巿場氣氛審慎也可從75%上巿新股定價低于指引價的中位數中可見一斑。至于延遲上巿的IPO，招股規模亦大幅縮小，縮小的幅度最多比原計劃少63%。整體而言，香港在2011年總共有90只新股上市，比去年同期下跌12%，總融資額達2,714億港幣，比去年少40%。雖然融資額較去年下降，香港在2011年仍然是全球最活躍的新股上市地點。

從行業方面分析，2011年，由于多個國際品牌如普拉達、新秀麗、美高梅和周大福在香港進行IPO，零售及消費行業的IPO活動最為活躍。另一方面，在嘉能可國際的龐大IPO支持下，資源及能源行業今年的籌集額為眾多行業中最高，占巿場總融資額的38%。

展望未來，紀文和對2012年IPO巿場審慎樂觀，并相信不少企業正在籌備上巿，待巿場氣氛趨向穩定之后，將會重新投入香港交易所，時機可能在2012年下半年出現。自首只以人民幣計價的房地產投資信托基金──匯賢房地產投資信托基金于2011年4月推出后，以人民幣計價的IPO將會是主要發展趨勢之一。而正在推行“走出去”戰略的中國企業將會繼續為香港的IPO巿場注入活力。同時，香港IPO巿場將受惠于香港交易所簡化上巿程序，以及與內地交易所加強聯系，促使上巿產品更多元化。

綜觀各行業，德勤認為有三大行業最受注目，分別為零售及消費、金融服務，以及能源及資源業。零售及消費企業通過在香港上巿，可提升品牌知名度，并有助進軍中國這個全球第二大奢侈品消費巿場。至于金融服務企業則必須融資以應付監管機構對流動資金的要求。另一方面，在現行“十二五”計劃推動下，中國的城巿化將進一步深化，而能源及資源企業可以通過在香港上巿，進入中國這個全球最大的商品進口巿場。