經濟觀察網 記者 陳旭 村委會能不能成為上市公司發起人？內地具有H股審計資格的會計師事務所家數？以上都是2011年保代考試的題目，8月28日，承載著無數投行人夢想的保薦代表人勝任能力考試結束了。在經歷了去年2010年保代考試慘烈的“31壯士”之后，2011年的保代考試，一定會被參考人員牢記于心。

“我在法律法規方面復習花了很多時間，結果上午的考試相對簡單，下午的卷子一拿到我就有點暈。”一位考生告訴記者。

“感覺今天上午的基礎課考試不難，并沒有給繞彎子，還是圍繞公司法、證券法展開，還考了合同法、物權法等；會計也是考基礎面，比如會計函鎮，政府補助、質保金、會計計量之類，像差異曲線宏觀政策等就要看個人知識面了！”在新浪微博上，參與考試的幻想者小安做了這樣的點評。

    相對于2010年僅為1%的通過率，2011年的保代考試讓很多投行人士捏了把汗。據消息人士估計，今年保代考試報名人數達到了4000人，超過了去年的3183人的數量，而以去年300個IPO項目，平均每個項目需要2個保代的情況看，目前近1700人的保薦人隊伍已經顯得過剩。2008、2009兩年通過考試人員共有1276人，從通過率上看，證監會調節保薦人增長速度的意圖已經非常明顯。

    對于參加考試的投行人士們來說，前途光明是毋庸置疑的。保薦人超百萬元的年薪和豐厚的提成已經不是新鮮事。

如果說2008年瑞銀挖角中金投行團隊開出的人均300萬年薪能夠震驚當時的投行界的話，那么現在很多保薦人的收入已經遠遠超過了這個標準，例如被媒體稱為1、2號保代的平安證券汪家勝和陳新軍，2年共為平安證券創造了4.5億元的收入，同業人士告訴記者，兩位保代的年收入肯定超過了千萬。

和國家公務員考試的熱門原理一樣，保代考試持續升溫自然有其經濟邏輯。很多參考的考生在29日就開始傳言今年考試通過人數大漲，結果內定，緊張心態可見一斑。

 2004年2月1日《證券發行上市保薦制度暫行辦法》施行，標志著保薦制度的正式施行，并延續至今。當年考試成為保薦代表人的投行界人士，目前都成為了各家券商投行部門的大佬。數據顯示，2004年至今，IPO企業超過千家，而ST及*ST公司的數量則只有10家。

但是，僅靠這一項數據并不能全面說明問題，近年來PE腐敗、上市公司財務造假的新聞不絕于耳。雖然保薦人們在此階段各個盆滿缽滿，但是對制度的思考卻從未停止。