經濟觀察網 記者 趙娟  上半年上證指數下跌1.64%，私募基金則交出了平均收益為負數的“中考”成績單，不僅跑輸大盤，且由于落后者表現較差拉低了平均值，私募整體業績尚不如公募基金。

由于業績分化明顯，落后的私募基金在對于后勢判斷和操作仍顯謹慎，而有一定業績積累的私募則明顯更加激進。

業績分化

截至7月1日，展恒理財監測的592只非結構陽光私募產品中（剔除成立不足半年及近一月以上未公布凈值的），半年來平均收益為-8.2%，整體落后上證指數近4個百分點，而公募基金中，標準股票型基金平均業績為-8.03%。

不過私募基金前后分化明顯也拉低了平均業績，排名前50%的陽光私募平均收益為-1.9%，后50%的私募平均收益-14.5%。收益相差近31倍。其中，呈瑞1期，澤熙瑞金1號，華富勵勤1期分別以29.16 %.16.54%.14.63%的凈值增長率位居前三位，共有9只產品收益率超過10%。

去年的冠軍世通1期，今年以來一直表現不佳，近一月跌幅達-9.96%，排名墊底，其今年以來收益為-8.77%，在592只產品排名第343名。

實際上，剛剛過去的6月份，私募已經在收回失地，展恒理財統計的703只產品中取得正收益的有353家，近50%的陽光私募在6月份取得正收益，其中澤熙.和聚包攬前十中的六個席位，堪稱6月份的大爆發。

操作分歧

6月份，好買基金研究中心對上海、深圳等地的20多家私募基金公司進行了調研，從調研的情況來看，私募基金對行情的判斷有較大分歧。

部分私募已經配置了80%甚至更高的倉位，這些私募認為市場在三季度會出現明顯的上漲行情，而部分私募仍保持低倉位運作，并維持中性觀點。

好買基金分析，私募基金的倉位高低不僅與對后市行情的判斷有關，也與私募基金的風控制度有關，在前期市場下跌中損失慘重的私募基金傾向于在后市配置低倉位，以便于控制下行風險；而前期在市場下跌中受損較輕的私募基金傾向于在后市配置高倉位，以博取反彈收益。

即使對市場行情的判斷分歧較大，但在行業配置方面，私募基金觀點仍較為一致，均表示看好消費、醫藥等防御類股票，而對銀行、地產等大盤股保持謹慎。

最近數月市場行情的持續下跌，影響了私募基金的發行速度。相對于前幾個月每月數十家私募基金產品的發行，6月私募基金發行數量明顯偏少，并且新成立的品種多是定向增發產品。

好買基金認為，這一方面說明，在低迷的市場行情中，定向增發產品穩定的收益表現頗受投資人的青睞；同時也說明，經過連續的下跌，6月投資人的心態已經非常謹慎，不愿再購買私募基金產品，市場情緒或許過于悲觀。