國家統計局8月13日公布，7月份的居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.6%。這一數字基本在市場預測范圍之內，也標志著中國內地CPI在多年的低位徘徊后踏上了一個新的高度。 　　

7月份的CPI上漲基本上是食品與居住類消費拉動的。從居民消費的八大類別看，7月份食品類價格同比上漲15.4%，居住類價格同比上漲4.4%，而其他類別都在1%～2%之間波動。因此，目前市場上最為流動的觀點是，當前中國內地價格水平上漲，是由于食品、蛋類肉類等副食品價格上漲壓力所致，內地的通貨膨脹率仍然控制在相當低的水平上。 　　

一些專家認為，按照國際上慣例，更應采用核心CPI(即扣除能源和食品價格以后的消費價格指數)來衡量通貨膨脹問題，而今年1-6月中國的核心CPI增幅僅為0.9%。其實，這種說法是不了解國際上CPI指標體系發展趨勢與內地的CPI體系基本構成。 　　

正如最近央行的貨幣政策報告所指出的那樣，目前國際上許多國家普遍采取的核心CPI并非是同一標準的，各國央行對核心CPI的界定也不一樣，如美聯儲采用的是扣除食品與能源的CPI、日本央行采用的是扣除新鮮食品的CPI、歐洲央行采用的是扣除未加工食品和能源的CPI。也就是說，如果僅是套用一個核心CPI來解釋中國通貨膨脹問題，那難免會教條。 　　

更何況，近年來隨著全球食品和能源價格的持續上漲，核心CPI和整體CPI出現不同的走勢。主要國家央行對核心CPI的關注正在受到越來越多的質疑，一些經濟學家和央行官員提出僅關注核心CPI可能低估通脹風險。最近一些采取通貨膨脹目標制的央行已經紛紛把貨幣政策目標從核心CPI轉向了整體CPI，即使美聯儲也是如此。因此，中國央行更為關注的是整體CPI，同時也會關注構成CPI的各個細項價格的變動。 　　

而且與發達國家不同的是，內地居民的恩格爾系數依然較高，食品價格在內地CPI中的權重約為1/3，從歷史數據看，它也是導致CPI波動的主要力量。因此，央行會對食品價格變動給予足夠重視，而不僅僅是核心CPI。因為，食品價格的持續上漲或維持高位，會增加居民的生活成本，誘發高通脹預期，可能導致成本推進型的通貨膨脹。也就是說，在內地目前的經濟條件下，食品對整體CPI的重要性完全不可低估。中國式的通貨膨脹先是用嚴格管制下的低利率政策推高資產價格，然后推高基本生活品價格，最后引起內地各種物品價格全面上漲。最近食品價格的快速上漲就是中國式通貨膨脹開始的一個信號。同時，加上人民幣升值的內在化、節能減排成本企業化、居民工資水平提升、利息水平提高等，這些都會導致整體價格水平提升。比如，2007年以來不僅CPI快速上漲，而且GDP平減指數(即以現價計算的GDP與以不變價計算的GDP之比)也在快速上漲。2007年1-6月GDP平減指數同比上漲4.7%。 　　

而中國式通貨膨脹出現，會增加中低收入者的負擔，扭曲市場中價格信號機制，從而使得企業及個人不能進行正確決策。正是在這意義上來說，中國式通貨膨脹對國內經濟生活的影響及對中低收入居民的危害是十分嚴重的。 　　

而化解中國式通貨膨脹基本的途徑，就得從低利率政策入手，首先是改變目前中國居民存款負利率狀態。比如在CPI為5.6%的情況下，在8月15日利息稅沒有調整之前，7－8月份居民一年期存款利率為負2.9336%；在8月15日利息稅調整之后，居民一年期存款利息為負2.1035%。因此，要消滅負利息就得加息。 　　

加息是化解中國式通貨膨脹最好的方式，而且央行加息不僅要加大加息力度，也要加快加息的頻率。在此基礎上，央行加息還得加大居民存款利息幅度，縮小存貸款利差，同時，也需要開始考慮改變現行的貸款利率上限管理、存款利率下限管理的政策。 　　

總之，當前我國的CPI上漲絕非僅僅是結構性的，或者是食品及居住類價格上漲所致，中央政府對此決不可等閑視之，而是要采取有效的貨幣政策，采取加息方式來化解其風險，而且對于加息，還得加大加息力度、加快加息頻率及縮小存貸款的利差，否則，通貨膨脹不僅會影響居民的生活，也將會影響中國的經濟。

來源：東方早報   作者：易憲容