曾學文：以貨幣政策刺激經濟增長不可取
網絡版專稿 實習記者 張斐斐 近日，北京師范大學經濟與資源管理研究院宏觀經濟形勢分析課題組組長曾學文副教授就目前的宏觀經濟形勢接受了本報的專訪。他認為，在PPI不斷創出新高的時候，央行放松貨幣政策，想用此來刺激經濟的增長是極大不可取的。國內出現的經濟問題，其實并不在于“流動性不足”，而在于從去年年底以來投資預期信心不足。
以下為專訪內容。
EEO：您對下半年的經濟走勢如何看待？
曾學文：首先，受國際經濟環境依然不景氣的影響，下半年，外貿出口增速將繼續平衡回落。外需減弱和國內各種要素成本價格上升，將嚴重影響我國下半年出口增速。
而居民實際收入的下降，使住房、汽車等消費熱點降溫，可能導致下半年消費實際增長減緩。而在近期難以找到替代的消費熱點，消費的增長可能會放緩。
從企業方面，效益滑坡和需求降溫將改變社會投資預期，企業自發投資意愿下降。出口降溫導致與出口有關的投資活力減弱，房地產和汽車行業銷售下滑將使一系列相關內需產業產能過剩矛盾顯性出來，投資預期回報下降。
而從資金的角度來看，股市融資規?？s小、企業利潤增幅下降使企業投資資金緊張。雖然在災后重建、保障性住房等政策性因素支撐下，2008年固定資產投資仍可保持25%的名義增長水平，但實際投資增速明顯下降，社會投資已經形成減速趨勢。
總體來看，預測全年GDP增長大約是9.7%。
EEO：您認為中國經濟現在最大的問題是什么？
曾學文：我覺得在很多問題當中，中國經濟結構失衡問題格外突出，中國經濟調整增長的同時失衡也不斷加劇。
首先，中國長期以資本密集的重工業為發展方向，工業增加值的增長遠遠快于服務業的增長。經濟部門發展不平衡導致經濟結構失衡，形成了經濟發展的“路徑依賴”。
其次，國際貿易中的角色和分工影響國內經濟結構，國際分工地位沒有根本性的變化，國內經濟結構變化就不會很大。
最后，中國仍然存在要素價格扭曲現象，勞動力、資本、土地等生產要素價格不同程度地低于真實市場價格，刺激了一些收益高、見效快的經濟部門投資旺盛，發展比較快。
EEO：您對第四季度的消費作如何判斷？
曾學文：我覺得還是要注意PPI價格高位漲幅對CPI的傳導。8月份統計數據顯示，工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲10.1%，創下10多年來的新高。原材料、燃料、動力購進價格上漲15.3%。PPI創出新高意味著驅動CPI上漲的根本壓力并沒有得到有效緩解。而且在PPI上漲趨勢和CPI上漲趨勢出現背離的情況下，意味著生產企業的利潤水平將出現大幅下降，市場供求將發生重大調整。
其次，全社會價格增長預期較高。由于國際價格上海在多方面的體現，今年上半年的物價上漲都將持續影響人們對于價格上漲的預期。加之地震后重建對于材料等的大幅需求，也將帶動價格的上漲，使全社會仍處于通貨膨脹的預期之中。
預測全年CPI增長在6%左右，PPI漲幅會在9%左右。
EEO：現在經濟下滑已沒有太大爭論，很多學者建議放松貨幣政策，您如何看待？
曾學文：在宏觀經濟政策中，用貨幣政策治理通貨膨脹，通?？梢云鸬捷^好的效果；而刺激經濟增長，則主要靠財政政策。那么，在通貨膨脹壓力并沒有實質性降低，PPI不斷創出新高的時候，央行卻放松貨幣政策想用此來刺激經濟的增長是極大不可取的，何況目前，國內出現的經濟問題，其實并不在于“流動性不足”，而在于從去年年底以來，銀行和投資者對未來的預期開始發生根本的改變。銀行現在缺的并不是資金，而是信心。
EEO：您對下一步的政策有何建議？
曾學文：首先，要重視“三農”問題。2008年，受糧食庫存大幅下降、生物燃料需求強勁等因素影響，國際糧價仍將保持較快增長勢頭。國際糧價的高位運行將顯著增加我國糧食進口成本。應加大支農惠農政策力度，增強有效供給，確保國家糧食安全。
其次，要支持擴大消費需求。調整國民收入分配政策，努力提高農村、欠發達地區和城市中低收入群體的收入水平，促進中低收入群體擴大消費?？梢圆扇∫恍┐胧?，例如上調個人所得稅起征點，降低邊際稅率。取消利息稅。另外，也要加大公共服務領域投入，積極支持基礎教育、社會保障等。適當擴大財政赤字，增強對公共服務的保障力度和低收入居民的補助力度。
第三，要穩定價格水平。繼續加大支農、惠農政策力度，運用財稅杠桿，穩定農業生產資料價格，保障基本生活必需品的供應。
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