經濟觀察報：你如何看待目前溫州民間金融？

金雪軍：溫州民間金融具有兩面性，一方面它彌補市場不足，滿足企業資金需求，在客觀上起到積極作用；另一方面由于缺乏法律、制度規范約束，民間金融風險糾紛比較多，尤其是高利貸等。如何讓民間金融，在法律、制度下規范運作，這就需要民間金融進一步陽光化。

經濟觀察報：如何做到讓民間金融陽光化？

金雪軍：為推動民間金融發展，國家相關部門在司法解釋等方面做了很多工作，讓其在法律、制度內規范運行。但隨著金融環境、市場條件的變化，相關管理部門也要有階段性的動態管理思維，根據條件變化來評估民間金融。

經濟觀察報：之前小額貸款公司被認為是民間資金陽光化的重要渠道之一。但由于各地設置門檻高，民間資金對小額貸款公司望而卻步。

金雪軍：現有銀行的貸款利率，對民間資本難有吸引力，且目前辦法規定，小額貸款公司不得進行任何形式的內外部集資和吸收公眾存款，不得從兩家以上的銀行業金融機構融資，融資余額不得超過資本凈額的50%，這也對運營靈活的民間金融構成了束縛。同時，小額貸款公司受到的監管比較嚴格，自然人也很難參與。

經濟觀察報：企業辦小額貸款公司，其資金來源頗受爭議，你是如何看待這一問題？

金雪軍：我們需要大量的小額貸款公司，他們的實際資金來源必須要用自由資金。一些現金流比較充足的企業，除了可以在金融領域上進行多元化嘗試之外，也可以通過金融手段降低實體經濟波動帶來的風險。如果資金來自公司本身的流動資金或民間集資的，那付出的成本更大，更難長期持有。一旦企業遇到風險，那誰來承擔債務問題，又由誰來埋單？

經濟觀察報：在目前信貸偏緊下，如何解決中小企業融資難，又再次被各方提上議事日程。

金雪軍：無論是利用銀行還是其他擔保機構，單一的融資渠道無法解決中小企業融資難問題，中小企業融資渠道應該多樣化。長期以來，中小企業融資主要從銀行和擔保公司獲得，形成了中小企業、銀行和擔保公司的三方關系。但對銀行來說，爭奪優質中小企業成為其戰略重點，但高概率的呆賬壞賬使其信心不足。對中小企業而言，企業快速發展對資金需求巨大，然而其可抵押資產不多面臨信貸歧視問題。對第三方擔保公司來說，降低信息不對稱，緩解風險，嚴格資本金要求，杠桿作用有限，風險集中承擔。長期下來三方陷入一種“囚徒困境”。

經濟觀察報：如何打破這種“囚徒困境”？

金雪軍：只有在原有銀行、擔保體制下引入第四方才能打破現有僵局，降低風險，達到共贏。這第四方包括風險投資或行業上游企業外，還要將信貸、投資、財政等新要素結合到融資中去。例如，可以用企業的股權資產、無形資產進行抵押，甚至是利用企業訂單、應收賬款甚至是品牌進行抵押貸款，但要注意違約風險。只有通過各種要素的打包式結合，才能有效地解決中小企業融資難題。