2009-07-21

新望孫萬松王勝光周人杰周宇萬莊

“2008-2009年度中國開發區投資潛力評價報告”（五）

報告五：開發區投資潛力評價指標體系研究

投資環境是投資的地域化和歸宿。近20 年來，開發區已經成為我國最有活力、最具潛力的新型增長帶，其發展離不開投資環境的建設和持續發展。我國地區之間特別是開發區之間競爭態勢基本形成，投資者的投資動機和投資策略日趨成熟。在要素資源全球性配置、世界產業結構大調整和科技革命日新月異的背景下，創造綜合環境新優勢，吸引資本、技術、人才、管理等生產要素及項目和企業進入，保證投資者獲得預期利益與安全，已成為開發區的首要任務。所以，投資環境建設與評價是經濟技術開發區工作中一個至關重要的方面。

5.1投資環境評價方法及其指標體系的種類

關于投資環境評價的研究始于本世紀60年代，當時較為有影響的有班廷、斯托伯等人。這一時期的研究對象主要是對外投資中東道國的投資環境，其內容也只是投資學的一個方面。此后，最這其重要性的提高，區域經濟學、產業經濟學和其他相關學科也開始涉足這一領域。目前，關于投資環境評價的方法很多，它們大致可以分為以下幾類：

5.1.1因素分析方法

這是為數最多的一類方法。它通過對構成投資環境的各種因素進行劃分，形成由粗到細的投資環境指標體系，然后對各因素指標進行打分，最終得到對整個投資環境的評價結果。其中最有代表意義的方法及指標體系有：

1.層次分析法（AHP法）這是一種定量分析方法。較完整地體現了系統工程學的系統分析和系統綜合的思路，即將一個復雜的問題看成一個系統，根據系統內部因素之間的隸屬關系，將一個復雜問題轉換為有條理的有序層次，以一個層次遞接圖紙管地反映系統內部各要素至阿建的相互關系（系統分析階段）。這樣復雜系統的求解就被分解為對簡單的多的各子系統的求解，然后再逐級進行綜合（系統綜合階段），因此AHP是一種有效的分析系統結構的方法。層次分析方法適合于多目標、多層次、多因素的復雜系統的決策，目前使用較多。但得到的評價只是一種總體性和靜態的評價，由此得出的結果只是對衡量這些開發區的一般性投資環境有意義，對于其投資環境未來發展趨勢的預測則必須使用其他方法。

2.冷熱分析法這種方法由依西.特利法克和彼得.班廷提出，將投資環境因素劃分為政治穩定、市場機會、經濟發展與成就、文化一體化、法規阻礙以及地理與文化差異等7個方面。把一地投資中不利的因素作為冷因素，打負分；有利于投資的因素作為熱因素，打正分。冷因素與熱因素分值匯總后，根據總分值的正負、高低判斷投資環境的優劣。冷熱分析法側重于粗線條的概括分析，可以定性和定量地反映出該地投資環境的優劣，從宏觀上使我們對一地投資環境有一個總體的認識。但是在很多方面不夠深入細致，不能完全用來解釋開發區的投資環境。

3.等級尺度法這種方法是由羅伯特.斯托伯提出，主要將投資環境的內容劃分為8個因素：（1）資金抽回限制；（2）外資股權比例；（3）對外商管制和歧視程度；（4）幣值穩定性；（5）政治穩定性；（6）給予關稅保護的意愿；（7）當地資本供應能力；（8）近五年通貨膨脹率。然后對上述因素再劃分出子因素，根據每個子因素對投資的有利程度，給予不同的分值?？偡侄?00分，分值越高投資環境越好。等級尺度法能綜合反映投資環境的優劣程度，所需資料易于獲取，便于比較、簡便易行。各因素分值確定方面采取區別對待原則，但評分主觀性較強，考慮因素不全，適應范圍局限。

4.多因素評估法和關鍵因素評估法它把投資環境分為政治、經濟、財務、市場、基礎設施、技術、輔助工業、法律、行政機構效率、文化、競爭等11類，每類因素又分為子項，評價時按5級打分。關鍵因素評估法是找出影響投資動機的關鍵因素，并采用多因素評估法對這些因素進行評分。多因素評估法和關鍵因素評估法不僅考慮了投資的所有因素，而且還根據投資者動機考慮了具體投資項目的關鍵因素；但未考慮東道國吸引外資的目的。

5.千分制評分法印度商業部出口加工區管理局在評價投資環境時，對投資環境劃分了10類因素，包括免稅期、投資補助金、資本利潤的匯回、工人技術培訓補助金、有無標準廠房和生活基礎設施、出口加工區的地理位置、勞動力情況、運輸費用、管理部門工作效率等。對這些因素按千分制打分，積分在600分以上的為好，400分以下的為較差。千分制評分法類似于等級尺度法。

6.抽樣評估法這種方法是事前選定評估項目，然后進行抽樣調查，統計出各個項目的調查結果。它沒有確定的指標體系，但遵循的思想是因素分析。抽樣評估方法簡便易行，調查對象和內容可根據投資需要合理取舍，可方便得到第一手信息資料。不足之處在于主觀性較強，少量樣本難以反映整體情況。

7.Farmer和Richman的投資環境評價方法這種方法把投資環境劃分為國內環境（包括教育因素、社會因素、政治與法律因素、經濟因素）和國際因素（包括教育因素、社會因素、經濟因素），并引入了公司經營過程的概念，在分析過程中不但有因素分析，還有相關的數量分析。

5.1.2綜合評價類方法

這類方法既考慮了影響投資環境的各種因素，又考慮了各因素對整個投資環境的影響程度。最常見的方法有綜合評價法、系統計量評價法等。

1.綜合評價法這是一種定量分析方法。區域投資環境按P= 計算，若數值越大，表明投資環境越好。式中，P表示投資環境的綜合評分值表示第i個指標的權重；表示第j 個指標的評分值；n表示指標個數。各指標權重按AHP法確定。綜合評價法運用現代決策分析中的定量方法，為評價提供了較科學的分析方法。但該方法中運用AHP確定權重和指標評分方法有主觀性因素影響；評價針對性強，未來能反映區域投資環境內部差異。適合于對區域一般性總體投資環境的評價以及基于此的指標、權重靈敏性分析。

2.系統計量評價法同樣是一種定量分析方法，把投資環境因素按層次分類，每一層次的指標權重和為1，下層次指標權重和等于上一層次全重。也屬于綜合評價類方法，權重確定主觀。

5.1.3相對指標類方法

這類方法是通過制定相對指標對投資環境進行定量分析。它包括相似度法、準數分析法等。

1.相似度法相似度法又叫參數分析法、綜合評價指標（參數）體系法。該方法是以若干特定的相對指標作為區域投資環境質量的統一衡量標準，運用模糊數學方法計算待評區域投資環境對應參數指標與衡量指標的相似程度，據以評判區域投資環境優劣的一種方法。相似度法將數量經濟學方法應用于投資環境評價，并試圖以盡量少的相對指標為客觀尺度來進行定量評價，是投資環境評價的一種方法創新。但在技術上，其最大的缺陷在于指標設置較少，過于籠統且存在結構性缺陷，未能反映投資環境的區域內部差異。適應于一國內部的區際投資環境評價與比較。

2.準數分析法也屬于定量分析方法。將投資環境進行分類，包括投資環境激勵系數、城市規劃完善因子、利稅因子、勞動生產率因子、地區基礎因子、效率因子、市場因子、管理因子等。各因子下有多個因素，對因素打分后得到因子值，再把因子值按一定公式計算出準數值。準數分析法適用于開發區投資環境評價，但因素打分具有主觀性。

5.1.4其他方法

這類方法多時借鑒其他學科的理論來對投資環境進行研究。常見的有地理信息系統（GIS）方法、國家風險評級法。

1.地理信息系統方法（GIS）作為一種定量分析方法，它把投資環境評價系統作為地理信息系統的一個子系統，通過選擇指標，確定模型和計算機模擬，形成對投資環境的惡分析與評價結果。日益成熟的GIS技術以其強大的空間數據處理能力和多源數據的綜合能力以及計算機的快速處理能力為區域投資環境評價的研究提供了一條具有巨大潛力的有效新途徑。而且，就目前來看，將GIS技術與區域投資環境評價的空間應用分析建模相結合也是全面系統分析評價區域投資環境的最好途徑。

2.國家風險評價法這是一種定性分析法。通過對國家風險評級（信用評級）為各國投資者提供決策依據。通常有四種具體方法：①實地考察和聽取專家意見法；②調研法；③數學模型法；④市場指數法。有代表性的國家風險評固有：①《歐洲貨幣》雜志的國家風險評估；②國際商業公司及佛洛斯特和沙利文公司的國家風險評估③日本業績研究所國家風險評估。國家風險評估為各國投資者和工商界人士進行投資國別選擇提供了決策依據，但并未考慮東道國具體的投資環境狀況評價。

5.2國內對開發區投資環境評價指標體系的代表性研究
隨著開發區投資環境日益重要，國內政府機構以及一些專家、學者從國內開發區實際情況出發，在借鑒國外理論和研究成果的基礎上，制定了一系列的開發區投資環境評估指標體系。

1998年，我國國家高科技部對高新區制定了評價指標體系，從經濟、資本、建設、企業、創業中心、人才、外國企業和工業產值等8個方面27個指標構造了考核標準的評價體系。由表1可以看出，國家高新技術產業開發區考核標準具有中國特色，比較強調經濟、基本建設和企業（包括外企）的評價，而國外則偏重于政府支持、人才、風險資本的流動性、公司和園區的國際化、科研—大學—產業的相互作用。面對投資領域不斷發展的新變化，此指標體系作為投資環境評價顯然是不夠全面、細致。參看表1。

張偉、顧朝林（1998）選取了代表區位、智力因素、外部環境、風險資本等幾個方面的指標，依次為接近機場、接近高速公路、工作與生活環境、接近市場、大學研究機構的支持、風險資本、園區區位、城市規模8個評價指標，把各省區的科技綜合實力作為開發區的外部環境因素考慮進去，評價方法采取因子分析法，對52個國家級高新技術開發區1989~1994年（歷年）進行發展現狀與增長評價，同時采用定性與定量相結合的方法，分別對30個省、市、區科技發展綜合實力和52個高新區發展條件進行了評價。但考慮的因素不夠全面，例如，政府管理和服務、法制因素以及配套服務因素等沒有納入體系，另外所采用的評價方法單一，缺乏系統性。參看表2

零點調查和前進策略研究專家使用由二大類十四個分項指標的三十三個初級指標構成的“零點投資環境評價體系”來評價北京、天津、上海浦東、廣州黃埔、深圳、大連、武漢、成都、重慶、蘇州昆山十個經濟技術開發區（以下僅使用其簡稱）的投資環境，評價數據來自對上述10個開發區529位區內投資者的抽樣調查。評價指標包括了硬件環境方面的能源、交通、通訊、消費者與用戶市場、采購、物業、市政等7個方面與軟環境方面的政策管理、安全感、金融、文化娛樂、人力資源、商品供應、信息供應等7個方面。通過對指標體系的分析，得出開發區的評價結果。參見表3。

中國人民大學區域所的王紹飛教授（1999）分析了全國121個經濟開發區的狀況，20個省、市、自治區經濟開發區地總體狀況和發展規劃，把涉及經濟開發區投資環境的關鍵因素進行總結歸納。然后遵循指標體系要依據因素分析結果和指標體系結構要能反映所分析因素地相互關系的原則，建立了我國經濟開發區投資環境評價指標體系，他將評價指標分為5個一級指標（經濟開發區的區位指標、外部條件指標、內部環境指標、發育狀況指標、投資效果指標），22個二級指標，71個三級指標，三級指標中46個為定量指標，可歸入“硬環境”因素，25個為定性指標，可歸入“軟環境”因素。其所涉及的經濟開發區投資環境評價指標體系如下（參看表4）：

表5-4 經濟開發區投資環境評價指標體系

俞勇軍，陸玉麟（2004）綜合考慮投資硬環境各類因素，概括出包含6個直屬的評價指標體系，包含綜合經濟實力指數、基礎設施配套能力指數、經營成本指數、人力資源供給指數、社會及環境指數、技術創新環境指數；另外還考慮投資的軟環境各類因素，綜合處包含4個指標的指標評價體系，包含政治環境指數、市場環境指數、法制環境指數、政府管理和服務指數等。雖然如此，但是沒有將軟環境各類因素納入量化評價指標，僅就硬環境部分的指標作為各開發區的投資環境評價依據，顯然是不全面的。參看表5，表6。

5.3國內研究成果評價

九十年代以來，國內從不同的方法角度，側重點及考察的因素來研究投資環境評價的指標體系，都具有一定的科學性和應用性，取得了驕人進展。通過建立開發區的投資環境指標體系并進行分析，可以發現我國開發區在發展過程中的經驗和不足，為提高我國開發區的整體競爭力提供了指導和意見。但是，由于起步晚和其他現實條件的約束，仍然存在著一些問題。

（1）評價結果的針對性較差。投資環境評價的最終決定者是投資者，但以往的評價體系在歸納、劃分影響投資環境的因素時，未充分考慮各類投資者具體投資動機的差異及上述差異所引起的對投資環境的不同期望和要求，造成評價結果的針對性較差，進而影響評價結果的準確性。如：零點公司在對全國10大開發區的調查排序中，綜合排序與硬軟環境評價實行的是分別報告法，其中大連開發區硬、軟環境分別排第一，而綜合排序卻排第六，這正是說明了投資者重視的某些因素沒有列入指標體系中。

（2）各地在吸引外資的手段上，偏重于優惠政策方面的非公平競爭，而相對忽視公平競爭環境的營造。各地在招商引資中運用最多的手段是優惠政策。各種稅收減免等優惠政策，不僅在具體執行過程中因層層變異而被濫用，使各地的招商競爭淪為一場曠日持久的“價格戰”，導致國家和地方政府兩敗俱傷，而且多如牛毛的各種優惠政策同樣令外商一頭霧水，缺少政策穩定感和對當地政府的誠信度的信心，同時，不少內資企業為了享受優惠而爭相“假合資”。時至今日，越來越多的有識之士認識到，一個城市投資環境的優劣，主要不在于該城市的行政當局制訂出超越國家文件規定的范圍之外的優惠政策，而在于簡化行政管理程序，促進法律、法規清晰化和執法透明化;在于健全必要的交通、能源、通訊等基礎設施；在于消除在進入國內市場方面所存在的行政障礙；在于保障投資者有利可圖。因為，一方面，優惠政策存在效益遞減現象；另一方面，中國入世后，專對外商的“特殊優惠”與WTO的“普惠精神”明顯相悖，取消特殊，統一待遇，建立公平、公正、公開的市場競爭環境己勢所必然。

（3）偏重廉價勞動力和土地等成本因素的比較，而相對忽視人力和技術資源及社會資本等重要因素的作用。隨著經濟的發展，基本生產要素的重要性將下降，而高等生產要素的重要性將上升。過去某一種物質上的基礎設施(如交通、能源和水供應)常常就足以吸引外國投資，而現在則要求有高度發展的人力和技術基礎。特別是在高新技術產業開發區，技術創新者和職業經理人等是決定區域發展的重要因素。而且隨著投資環境的逐步改善，勞動力價格和土地價格將呈上升趨勢，傳統生產要素的低成本優勢有可能逐步喪失。此外，輔助性配套服務業的發達程度往往是投資環境評價中容易被忽略的因素?，F有的產品網絡和相關的服務業網絡也是外國投資者頗感興趣的因素。

（4）局限于單個城市投資環境的靜態評價，而較少關注城市投資環境的動態變化，較少關注本地城市與周邊城市甚至更遙遠城市之間的動態聯系和競爭?；騻戎貑雾椳浻箔h境設施或條件的改善，而相對忽視投資環境整體功能的協同提升。

（5）在評價指標選取上，偏重于一般經濟因子，而相對忽視非經濟因子；或偏重于外資企業或產業布局的適應性評價指標的選取，而相對忽視外商對城市生態環境和生活適意性需求方面的考慮。絕大部分指標依賴于統計年鑒上的數據，如人均GDP、路網密度、供電供水能力、工業用水價格等等。盡管通過分析這些數據可以間接反映投資環境狀況，但未能直接將投資者利益與投資環境的優劣有效掛鉤，不利于開發區投資環境的有效改善。如城市景觀、社會治安、污染狀況、居住條件、文化娛樂設施等等都是吸引外資的重要祛碼。

（6）不同區域層次投資環境的影響因素應當有所差異。一般來說，投資環境可劃分為宏觀、中觀和微觀三個層次。宏觀層面主要是指國家或大的區域的投資環境，中觀層面主要指城市的投資環境，微觀層面則主要指企業或特定產業的投資環境。在對不同區域層次或不同目標的投資環境進行評價時，其影響因子或參評因子及其權重也會因層次和目標不同而發生變化。

5.4構建新的開發區投資環境評價指標體系
5.4.1投資與開發區投資環境新動向

第一，國際資本流動加快,國際直接投資呈現出四大新特點。一是國際直接投資年均增幅超過30 % ，遠遠高于全球經濟總量和世界貿易的增長水平，2000 年跨國投資總量超過1萬億美元，達到12708億美元。二是跨國并購成為國際直接投資的主導方式，國際資本流動加速。2000年跨國并購數量也突破1萬億美元，達到11438億美元，占跨國投資總量的比重超過90%。三是國際直接投資的產業結構正發生急劇變化，信息技術、生物工程、新材料等高新技術產業，金融、保險、電信、物流等現代服務貿易成為國際資本流向的熱點。四是國際資本流動的區域結構失衡加劇，發展中國家吸收外資占國際直接投資總量的比重減少了十幾個百分點。

第二，加入WTO為跨國公司全球戰略在華實施提供了可能，三大投資新動向值得關注。一是投資力度強化，新一輪投資熱正在形成。2002年，我國實際使用外資金額超過500億美元，達到527.4億美元，成為世界第一引資大國。二是投資地域集中化，東部地區仍然是重點。截止到2001年，外資的85.96%分布在東部地區，8.78 %分布在中部地區，5.26 %分布在西部地區。同時,跨國公司投資又向長江三角洲集中，2002年東部地區實際利用外資454. 6 億美元，上海、江蘇、浙江三省市達175. 4億美元，將近占40 %。三是投資方式多樣化，跨國并購、獨資經營和產業鏈投資三大動向日趨明顯。特別是產業鏈投資表明跨國公司在華不再單打獨斗，而以完整的生產配套獲取競爭主動權。

第三，內外動力有利于我國吸引投資，但投資環境競爭力迫切需要提升。從外動力看，受世界經濟低迷和全球貿易滑坡的影響，國際產業向我國轉移加速。在這個過程中，我國勞動力成本低的傳統優勢、生產配套能力強和現代物流發展快的新優勢得到充分發揮。從自身看，我國經濟開始步入快速上升通道，2001年增長7% ，2002年增長8% ，經濟總量躍上10萬億元新臺階，加上社會政治穩定、市場潛力巨大、發展前景看好等因素，我國對外引資吸引力進一步放大。與此同時,全面建設小康社會目標促使各地相繼加大投資力度，新一輪投資熱潮已掀起。相比之下，我國投資環境競爭力卻偏弱，2001年技術成就指數為0. 299 ,低于72個參評國家(地區) 平均值0.374，處于世界中等偏下水平，在發展中大國里優于印度但低于巴西。這種狀況與加大投資要求明顯不相符，急需采取有效措施改善投資環境。

第四,投資環境競爭已成開發區間競爭的關鍵，投資環境的改善也從硬環境到軟環境進而提升到企業生態環境。關鍵在增強配套能力，要求開發區及其依托城市擁有企業生存發展所必須的產業鏈、企業群。這樣,投資企業突破其所在地限制，在要素供給上需要所在地的歷史文化積淀和現代文化相融合的文化底蘊提供豐裕的人才；在空間拓展上則需要合作競爭機制健全的城市群支撐。以企為本，天津泰達已率先起步，提出變過去打造硬環境的“五通一平”為創造綜合環境的新“九通一平”，其中，“新九通”包括信息通、市場通、法規通、配套通、物流通、資金通、人才通、技術通、服務通，而“一平”則是建立21 世紀中國的新經濟平臺。

基于上述新動向、新趨勢，開發區投資環境正從單純的稅收優惠、廉價土地和勞動力為主要吸引力的開放“怪圈”中走出，轉而注重以改善環境、完善體制、發展產業等創新為吸引力的開放，并立足于發揮自身優勢，依靠特色來進行吸引投資和發展產業。在這個轉換過程中，稅收、土地、基礎設施等傳統因素對開發區投資環境的作用減弱，配套能力的影響則逐步增強，并在縱向上要求開發區形成企業群，橫向上拓展到所在城市或地區具備研發、生產、營運等一體化的綜合配套能力。

5.4.2開發區投資環境綜合評價指標編制原則
1.開發區投資環境評價指標體系必須突出經濟和社會等方面的特點，使之區別于一般的行政區域；能夠反映出開發區今后發展趨勢和發展重點，使指標的評價對開發區改善投資環境具有一定的指導性。

2.指標設置力求簡單、適用、易操作；與國家現有統計指標體系銜接，以符合指標的標準化原則。

3.體現統計分析方法的客觀性和科學性，制定科學的指標體系，運用科學的評價方法及其數學模型，評價的基礎數據真實、可靠，從而使評價公平、公正。

以定量指標為主，以定性指標為輔，能夠定量的盡量采用定量指標，無法定量又較為重要的指標，則采用定性指標。

4.評價要體現總體評價和分類評價，既要計算綜合指數又要計算分類指數；對開發區的評價既評價發展現狀，又要逐步增加發展速度評價，并根據實際情況適時修改指標體系。

5.4.3構建新的指標體系

科學的投資環境評價體系有利于促進經濟開發區可持續快速發展，繼續發揮吸引外資,擴大出口，發展高新技術，促進產業升級和結構調整，創新體制、培養人才、完善服務等方面的輻射、示范和帶動功能，不斷改善投資環境，實現“五個轉變”，提高發展水平。在綜合以上研究成果的基礎上，嚴格遵循指標編制原則，結合溫總理2006年全國科學技術大會上對國家高新區作了“四位一體”的定位，即“促進技術進步和增強自主創新能力的重要載體、帶動經濟結構調整和經濟增長方式轉變的強大引擎、高新技術產業走出去參與國際競爭的服務平臺、搶占世界高新技術產業制高點的前沿陣地”。本文重新完善了開發區投資環境評價指標體系。參見表7。