艾博、胡雷森：美元崩潰、長周期經濟危機與新能源崛起

然而國際能源署（IEA）發布的中期能源報告顯示，推高油價的因素完全是由基本面構成的，供給無法滿足需求，并且在未來五年內幾乎沒有緩解的可能。IEA同時認為歐佩克已經在其可能的范圍內做到最好了。

巴菲特近日接受CNBC訪問時指出，原油供應過去數十年來，一直大量超前于實際需求，直至最近一兩年增產空間已所剩無幾，才導致油價節節上升：“回想30年前，由于產量過剩問題，甚至促使政府只準德州的油井每月開采8天?！?股神因此認為：投機活動并非高油價的主因，因此即便禁止原油期貨買賣，高油價問題也不會有什么改變。他指出：“假如短期投機促成油價上漲，為什么仍有人出價每桶130美元，購買2013年交付的期油？”

面對復雜的高油價問題，每一個專家都有自己的看法和觀點，但是真實的情況又是怎么的呢？我們陽民網通過對國際高油價進行跟蹤調查，并結合相關數據認為目前的高油價是持久性問題和短期因素共同造成的，沒有持久性的供需問題，就不會有短期的投機的作用。這就需要判斷目前的油價里面到底有多少的投機因素造成的，有多少的供需的基本面等持久性問題的引起的。

從03年的30多美元一桶到目前的120多美元一桶的石油價格當中，我們陽民網估計持久性的因素占到石油價格上漲因素的70%，投機因素只占石油價格上漲的30%。如果按照此推算石油價格的合理價位應該在每桶90美元左右。美國能源部能源信息局局長蓋爾魯索也認為，從供求狀況分析，油價每桶90美元比較合理，超過90美元，都是過分投機行為的結果。

從我們的石油價格預測可以看到，目前的油價里面確實存在著投機成份，油價從7月11號以后一直出現緩慢回落的現象，我們可以認為這極有可能是國際石油價格正在為其高油價找合理的價位支撐。

因此，從長期來說，由于石油的不可再生性，及需求的穩步增加，這樣不可避免國際社會一定要面臨高油價的問題，油價不可能在回落到前幾年的50美元一桶以內。況且國際油價必將是不斷走高，這就需要我們的經濟一定要進行調整，一定要適應以后不斷走高的油價。

伴隨著石油價格高起，從2001開始美元步入了貶值期。美元貶值已造成全球經濟秩序的大變動。由于大部分產油國以美元作為結算貨幣，因此美元貶值，使得油價大幅上漲，讓全球的國家，無論貧富，都受到沖擊，造成物價的普遍上漲。

美元疲軟推高了原油和其他大宗商品價格，引發通脹并對發展中國家造成了損害。美元大幅度貶值在世界經濟中造成的混亂已經有目共睹：初級產品價格扶搖直上，全世界通貨膨脹壓力加??；國際貿易計價結算貨幣混亂。

從06年起，由于美元的持續貶值，不斷加速推高油價，并且使全球的資本發生大規模流動，很多國際游資四處出擊尋找盈利機會，從而造成國際初級產品的價格的持續走高。這樣引起全球物價上漲，使全球經濟目前面臨著通脹的風險。

美元貶值在給實體經濟造成災難的同時，也使國際的貨幣體系悄然發生變化。1944年的布雷頓森林體系確立的美元的霸主地位，從此，美元成為國際通用貨幣。70年代的石油危機和布雷頓森林體系的崩潰，使美元的國際影響力受到了影響，但是美元毫無疑問仍然具有統治地位。

進入90年代，隨著歐元正式進入市場，中國經濟的持續發展，使美元的地位受到了挑戰。尤其是01年開始，美元步入貶值期，歐元兌美元不斷升值。這使全球很多國家持有的美元資產大幅縮水，嚴重影響了美元的公信力。很多國家開始調整自己的外匯儲備，增持歐元資產，況且國際石油交易也改變了單一美元結算的方式，這樣美元的國際地位大幅下降。

伴隨此次美元貶值而來的全球經濟動蕩，使全球經濟步入了1929和1974危機以來的第三次長周期。目前全球經濟正處于周期的下滑階段，現在很多國家都出現了嚴重的危機，連世界發動機的美國也由于次貸的影響使經濟步入了全面的下滑通道。這次的經濟危機的影響力將會和上兩次具有同樣的效果。

就像每一次經濟危機過后都會對國際貨幣體系產生影響一樣，這次也不例外。咱們從歷史經驗上可以看到，每一次危機面前，美國總是從自身利益出發，來進行國際貨幣體系的調整。比如70年代的危機，美國為了自己的利益，放棄美元對黃金的掛鉤，徹底拋棄了以美元為主的布雷頓國際貨幣金融體系。

這次也不例外，美國為了自己的經濟發展，為了逃避過高的國際債務，任由美元貶值，從而增加美國產品的國際競爭力，同時使很多國家國際資產的大幅縮水，等于變相對很多國家進行打劫。從此我們可以看到，美國從來就不會對國際的貨幣體系負責。

因此，此次面臨繼1929和1974兩次危機之后的第三次長周期性質的經濟危機，美國也只會從自身利益出發，繼續美元貶值。

持續性的美元貶值，必將導致目前以美元為主的貨幣體系的崩潰，這樣必將反過來對全球經濟產生沉重性的打擊。面臨美元崩潰，國際貨幣將面臨新的格局，將會改變過去單一貨幣主導全球貨幣體系的格局，必定會在全球形成多種貨幣共同構成新的貨幣體系格局。

此次引導全球經濟危機的是上年8月爆發的美國次貸危機，這可能是自上世紀70年代石油危機以來最嚴重的經濟問題——次貸危機，美國銀行首席市場策略分析師昆蘭在報告中指出，這場從美國境內延燒到世界各國的危機，是全球金融業有史以來最嚴重的災難之一。昆蘭表示，這次的損失比過去幾十年所發生的金融市場危機都要來得嚴重，包括1987年的華爾街"黑色星期一"、1999年"巴西金融危機"，以及1998年長期資本管理公司(LTCM)對沖基金倒閉等事件。

那次貸危機到底造成的損失有多大呢？由于目前次貸危機仍沒有結束，到底最終有多少損失無人得知，現在只能是對這一損失進行估計。損失應該包括一下三部分：一是直接造成的銀行損失和債券市場的損失；二是由這些引發的全球的股市損失；三是有這些資本市場損失做造成的財富性損失，這類損失陽民網估計應為股市損失的1.5倍。

這次危機目前在銀行體系賬內能統計的損失估計達7500億美元左右，由其引發的資產支持證券業務的損失可能達到數萬億美元以上。美國銀行公布的一份研究報告稱，自去年10月美國爆發次級房貸信用危機以來，全球股市已經損失超過7.7萬億美元，損失遠超過去幾十年所發生的金融市場危機。

由此我們可以看到，次貸危機造成的前兩類損失就將近10萬億美元的損失，那么再加上由此引起的財產性損失將近10萬億美元，那么次貸危機將造成的總共全球經濟損失將高達20萬億美元。

由此我們可以看到，此次次貸危機是這可能是自上世紀70年代石油危機以來最嚴重的經濟問題——次貸危機，損失遠超過去幾十年所發生的金融市場危機。由此引發的全球經濟的衰退也將是繼1929和1974之后第三次嚴重的長周期經濟危機。

美國是全球最大的消費市場，美國次貸危機給美國的消費市場帶來了沉重性打擊，這也嚴重影響到了遠在大彼岸的中國，據國家商務部研究院的保守估算，中國企業被拖欠的海外商帳早已經超過1000億美元，并且每年以150億美元左右的速度增加。這造成了中國沿海省份依靠外貿出口為生的大量民營企業倒閉。

目前國內大量依靠出口為生的大量企業倒閉有著經濟發展的比然，這些企業長期以來依靠國內低廉的勞動力和原材料，向國際市場尤其是美國出口低附加值的勞動密集性產品。但是隨著近兩年美元持續貶值，勞動力成本提高，再加上此次美國次貸危機，造成消費萎靡，一方面這些企業的成本急劇上升，另一方面，消費端需求不足，這樣就必然造成大量勞動密集性企業的倒閉。

這些倒閉一方面是有目前的全球經濟背景造成，另一方面我們更應該看到，這是我國經濟發展過程的畢竟階段。改革開發以來，我們經濟能取得快速發展，GDP高速增長。出口占整個GDP影響的60%左右。經過近30年的發展，沿海企業勞動力成本上升，這些低附加值的產業必將不能適應經濟結構的升級改造，這樣必然造成沿海大量這類企業不再適應沿海的經濟發展，必將被淘汰。

但是這些企業的倒閉將對中國的經濟結構產生巨大的影響，必將引起中國經濟結構的改變。首先，一些并不再適應沿海發展的產業將向內地轉移，繼續維持發展，這是產業的區域性轉移；其次，沿海的經濟結構必然要升級改造，改變過去勞動密集性的產業結構，這是產業的升級；最后是對內影響模式的轉移，以前經濟的增長是靠出口帶動，這極大的加重我國經濟的對外依賴性，這必然使經濟發展更多地受到國際市場的影響，隨著這次美國消費低迷，中國市場的高速發展，那么很多企業將會改變過去思路，大力開拓國內市場，更多刺激國內需求的增長。

沿海產業的升級，有利于經濟結構的優化，產業的內地轉移有利于內陸地區的發展，有利于經濟發展區域平衡，企業更加重視國內市場，刺激國內的需求，這樣能將對中國經濟的對外依賴性，能保持中國經濟的穩定增長。

此次經濟的危機對中國來說是一次機遇，也是一次挑戰。我們可以利用此次危機完成國內產業的轉移和升級改造，使經濟從外向型轉向內向型，保持經濟的穩定。同時我們還可以利用此次危機造成的美元體系的崩潰，加大人民幣的國際影響力。

目前，我們有著高達18088億美元的國家外匯儲備，從01年開始美元開始貶值，從這時候我國的外匯儲備也開始增加，2000年末，我國外匯儲備余額僅為1656億美元，但之后幾年外匯儲備增長迅速。2006年2月底，我國國家外匯儲備超過日本，躍居世界第一。2006年底，我國外匯儲備首次突破1萬億美元，達到10663億美元。目前已經高達18088億美元。

美元的持續貶值，使目前我國的外匯儲備造成重大的損失，我們的美元外匯越多，我們遭受的損失就將越大。我們應該看到，美元貶值是不可避免，以美元為主導的貨幣體系必將崩潰，這樣的話就給我們目前的外匯儲備敲響了警鐘。

目前我們持有最多的美元儲備，但是美元的地位將要發生動搖，那么我們就應該重新評估我國的外匯安全，重新考慮我們應該怎樣對待這些外匯儲備。

首先，面對美元貶值，歐元的走強，我們應該一改過去以美元為主的儲備體系。我們應該堅持美元及美元債券，增加歐元、日元等強勢貨幣。當然我們在減持美元的時候一定要注意技巧，由于我們持有全球最多的美元，如果我們在貨幣市場大規模減持，必將引起美元的更大貶值，這將不利于我們的外匯資產安全，所以我們應該加強在貨幣市場的投資技巧，在不引起貨幣市場動蕩的前提下完成外匯儲備的改變。

其次，我們應該改變美元儲備的結構，減持美元及債券，增加控制美國的地產、企業和品牌等，使外匯從貨幣等虛擬狀態轉為美元資產的實體狀態，這樣一方面可以降低美元貶值的風險，另一方面可以增強我國與美國談判的地位。

最后，我們應該樹立人民幣的強勢地位，增加人民幣的國際影響力。目前美元的貶值及其體系的崩潰，為人民幣的崛起提供了絕佳的機會，我們應該充分利用我們的美元儲備，增強人民幣的國際地位和影響力，使人民幣能在新的國際貨幣體系中占有重要的地位，從而能實現從經濟的根本上影響全球的經濟，增強中國在全球市場上的全面影響力。

此次經濟危機伴隨的高油價問題，也必將成為改變全球經濟的一個契機。高油價就必將引起人們對能源的思考，就促使人們考慮其他能源利用方式，從而減少對石油等不可再生能源的依賴，從而從根本上維持世界經濟的持續。

地球上的石油到底還能供人類用多久？這是一個有爭議的問題。有專家認為地球上的石油僅夠三四十年，有專家則認為可使用一二百年。１９９８年６月７日，美國《洛杉磯時報》發表題為《即將來臨的石油危機——真正的危機》的文章認為，今后１０年左右，世界石油供應似乎是充足的。在今后２０年左右的時間，全球石油產量可能開始持續下降。雖然市場力量和石油生產技術的改進可能使石油供應繼續保持到２１世紀，但是石油危機的到來可能比一般人的設想早得多。目前全球每天消耗石油量已達７１００萬桶，幾乎每年增加２％。以每年這個增加數字計算，到２０１０年，全世界將消耗掉從經濟到技術上都容易開采的全部石油的一半。

據美國石油業協會估計，地球上尚未開采的原油儲藏量已不足兩萬億桶，可供人類開采時間不超過９５年。在２０５０年到來之前，世界經濟的發展將越來越多地依賴煤炭。其后在２２５０到２５００年之間，煤炭也將消耗殆盡，礦物燃料供應枯竭。面對即將到來的能源危機，全世界認識到必須采取開源節流的戰略，即一方面節約能源，另一方面開發新能源。

不但從理論上講我們應該重視能源問題，應該積極尋找可替代的能源。而且在實際當中我們也可以看到，國際社會也是在用行動在這樣做，在積極地尋找方式去應對能源的危機。

目前，我國在大力地推進節能減排，政府把節能減排作為考核各級政府的重要指標，很多企業也在大力開展節能減排的行動。節能也是一條很大的產業鏈，它必將為很多企業帶來機會，這必將會成為經濟發展的新動力。

應對能源的危機，一方面要靠上面的節能，另一方面就應該積極地尋找新能源，替代石油等不可再生的能源。這必將會形成新的新能源產業鏈，這必將會成為推動此次經濟危機復蘇的引擎。

目前新能源主要包括風能、太陽能、生物質能和核能等。核能是現在比較成熟的產業，目前有很成熟的技術，而且已經形成了一條產業鏈。目前秦山二期工程﹑秦山三期工程﹑嶺澳核電站工程﹑連云港核電站工程建設進展順利。山東﹑福建﹑海南﹑江西﹑湖南等省目前都在積極籌劃建設核電站。這必將推動國內相關企業的發展。

風能、太陽能和生物質能都是環保型的新能源，這些能源的空間很大，而且產業鏈條也非常長，據我們陽民網估計整個新能源的產業鏈將有上百萬億美元。這必將會成為此次石油價格上漲背景下經濟危機復蘇的強勁動力，是經濟復蘇的引擎。

因此，這對國內企業來說必將是一次非常大的機遇，國內企業一定要抓住此次能源危機和經濟危機的機會，及時把握世界經濟的脈搏，把握經濟發展的方向，為國內企業在國際市場上形成競爭力貢獻力量。

在這些新能源領域，國內一些有遠見的企業已經開始了排兵布陣，開始了在新能源產業鏈條中尋找自己有競爭力的領域。比如在生物質能領域，中國生物柴油產業的發展率先在民營企業實現，海南正和生物能源公司、四川古杉油脂化工公司、福建卓越新能源發展公司等都建成了年生產能力l萬～2萬噸的生產裝置，主要以餐飲業廢油和皂化油下腳料為原料。 預計中國生物柴油產量2010年前約可達每年100萬噸。目前，我國主要的生物柴油生產企業有海南正和生物能源公司、古杉集團、福建卓越新能源發展有限公司、無錫華宏生物燃料有限公司、中石化研究院等。

在傳統經濟當中，我們落后于歐美企業，但是在新能源領域，我們處于同一起跑線上，面對上百萬億美元的產業機會，看誰能更早地發現機會，站在產業的鏈的制高位置，從而就能為在即將到來的新能源經濟當中處于有利競爭地位。目前全球500強企業前10位有一半以上都是石油企業，那么新能源企業也必將會在以后引領世界企業的發展，在各種企業中處于領頭地位。

總之，此次美元崩潰、長周期的經濟危機和新能源崛起，必將改變世界的經濟結構，新能源產業必將成為新一輪經濟復蘇的發動機。在新能源領域，我們都處于同一起跑線上，誰能先人一步，誰就能站在產業鏈的高端，就能引領經濟的發展。因此，我們國家應該把握此次機會，實現推動國內經濟結構的升級改造，改變外匯儲備，增強人民幣的國際地位，從而提高中國在世界經濟中的影響力；我們企業更應該把握此次新能源崛起的機會，搶占產業的制高點，實現中國企業的飛速發展，提高中國企業的國際影響力。事實上，陽民管理公司組織團隊已經對新能源行業做了深入細致的研究，并形成了系列研究報告，包括《2009生物質能源行業研究報告》等（詳細報告請向陽民管理公司或陽民網索?。?。

（轉載自陽民網http://www.ampoc.org/）