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           “衰退已經終結了嗎?”“復蘇是U型L型還是W型的?”“是不是時候讓投行們自生自滅了?”“亞洲在這場危機中所起到的角色是什么?”“中國能夠拯救世界嗎?”
          2009年9月15日,距離雷曼兄弟的突然倒掉整整一周年。塵埃尚未落定,所以疑問多多。經濟學家們依然在不厭其煩的進行判斷和尋找脫困良策,政府們依然在為保持經濟增長尋找出路?;蚝暧^、或微觀,對于這場據說是自1929年以來最大的一次經濟衰退(抑或蕭條),每個人都有答案和獨特的感受。我們在雷曼兄弟倒下一周年之際這個關鍵點上進行盤點,呈現的是有關這次危機的多種說法和見解。以下這十個問題當然具備總結和判斷的意思,但更多的,也是為了尋找一些新思路。

    當情況變得糟糕時,我們擁有一長串同心協力度過難關的記錄......我們正處在正確的軌道之上?!?008年9月10日,這是雷曼兄弟老板的講話。沒出五天,雷曼兄弟宣告破產。經歷了20年時間的擴張與解除管制之后,也借助于有史以來最牛的金融市場牛市,這個世界上很多銀行都是以非常危險的資本化格局在運行。政府們不得不介入,給銀行們提供資本、貸款以及擔保。在美國、歐元區和英國這三個國家和地區,迄今為止牽涉到的資金總量,已經累計到了它們GDP的六分之一。(點擊查看全文)
     
    在雷曼兄弟破產一年之際,決策者和專家們開始聚集在一起清算存貨——在9月10日在大連舉行的夏季達沃斯世界經濟論壇上,這樣的局面看上去越來越不可能出現了。是的,經濟形勢依然并不樂觀。國際貨幣基金組織預計說,世界經濟今年將萎縮1.4個百分點。自從二戰結束以來,這是世界經濟最糟糕的表現了。但是,無論在什么地方,經濟學家們都能夠找到那些被他們稱之為是“綠色復蘇”的跡象。高盛的首席經濟學家Jim Neill則宣稱:“我們已經全球性的走出了衰退?!保c擊查看全文)
     

    不過,在亞洲政策制定者和經濟學家圈子中,信心正在急速上升。就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉、引發全球金融危機一年后,亞洲各地的GDP增長預測紛紛得到向上修正。世界銀行(World Bank)表示,中國經濟今年將增長7.2%,而3月份時的預測是增長6.5%。亞洲開發銀行(Asian Development Bank)首席經濟學家李鐘和(Jong-Wha Lee)表示,本輪快速復蘇看上去很像1997-98年亞洲金融危機結束后該地區的崛起。(點擊查看全文)

     
    即便是在如此晦暗不明的背景之下,那個因為貿易沖突而受害最深的地區——亞洲——已經開始了開啟地區內市場的活動。根據亞洲開發銀行的數據,在亞洲地區國家之內的自由貿易協議的數量,已經從2000年的3個上升到2009年8月底的56個。這些協議中的百分之九十的部分,是在亞洲16個主要經濟體之間締結的。這個趨勢能夠幫助亞洲成為一個有力的貿易地區,和北美自由貿易協定相抗衡?!皝喼薜囊惑w化堪稱一種夢幻,但是,跟之前相比,這種夢幻也變得更加現實了起來”,亞洲開發銀行的一位經濟學家Ganeshan Wignaraja說?!艾F在局勢正朝著營造一個更好的亞洲商業環境走去。勢頭非常強勁?!保c擊查看全文)
     
    現在得出貿易將會從低潮中恢復的結論還為時過早。急速下降的一個重要原因是零售商,他們曾面臨需求下降和股票貶值。當這些過去以后,新的訂單必須滿足需求。這部分地解釋了最終的崩潰。目前的事實是,各國政府將巨額資金投入經濟體系,實行財政擴張和貨幣擴張。當下,正是這些需求支撐著全球貿易商品。對于貿易的可持續性恢復,全球需求已經恢復動力,但目前尚不清楚需求的來源。從衣服到iPod到電腦,美國消費者對于產品的驚人胃口已經不再?,F在,美國家庭將其總收入的5 %納入儲蓄 ,與一年前沒有本質區別。失業將在美國和其他地區繼續上升。據國際勞工組織估計,今年增加的全球失業人數將在2100萬至5000萬之間。 (點擊查看全文)
     
    對于一家像通用這樣的全球性企業來說,中國就是它的現在。在全球所有最大的十個經濟體當中,中國是唯一的一個正在增長的經濟體。而且它還將要很快的超過日本成為全球第二。上交所今年的交易量膨脹了80%,截止到目前,這是全球主要市場中最好的表現。依靠出口原材料的國家們,例如澳大利亞和巴西,在過去的6個月時間里獲益匪淺,因為來自中國的需求提高了原材料的價格。借助于與中國進行的交易,亞洲的出口驅動型經濟再次復蘇了生機。毫不令人驚奇,中國現在正成為這個正在尋找危機解決之道的世界的焦點。正如上海經濟學家Andy Xie所總結的那樣,“所有的人都希望知道同樣的事情:中國能夠拯救世界嗎?” (點擊查看全文)
     

    中央政府授權從中央人民銀行到各地的商業銀行的支行等各類銀行用一種更為開放的方法來發放貸款,這樣可以在全國范圍內增加大量的貸款。這樣的結果就是,當全球的需求萎縮導致出口額縮小的時候,項目中資金的流入就意味著可以雇傭在那些出口導向型工廠中失業的人們。而這個刺激內需的措施同時也加速了北京政府的長遠目標的實現,北京政府將更注重內部需求和內地發展,同時減少出口導向型工廠的活動。今年春天,中國的貸款增長率同比去年上漲高達30%,這是與大部分時間經濟增長都超過了10%的2008年相比的結果。(點擊查看全文)

     

    IMF認為,如果美國經濟面臨的下行風險大于預期,美國政府還有余地實施進一步的財政激勵政策或加強寬松貨幣政策的力度。IMF建議美國繼續關注銀行的資產負債表,該組織認為美聯儲可以把其在援助金融業時收購的資產轉移給美國財政部,以此來減少自身的信貸風險。有觀點認為:過度依賴政府來助燃經濟,將會把奧巴馬政府和民主黨置于一個尷尬的境地。很多經濟學家預計說復蘇將會非常痛苦的緩慢,假如不是數年的話也將是數月。而這將會在選民中造成更多的不滿。(點擊查看全文)

     

    馬克思會毫不猶豫地指出,證券和衍生產品等金融工具盡管有助于近數十年的高速經濟增長,但同時亦直接催生了一個又一個的經濟泡沫,當中最重大和危險的就是美國的房地產泡沫。正因這個泡沫對于美國消費者需求及全球股市的持續高企至關重要,所以當它一旦最終爆破的時候,所產生的后果會是如此的慘烈。馬克思會以此作為“資本主義發展到最后,會像一個魔法師,無力再控制自己召喚出來的魔鬼”的完美例子。更重要的是,馬克思認為資本主義無可避免會導致社會的疏離,讓人與人之間的關系只剩下赤裸裸的個人利益和金錢交易,這現象的一個后果即如各企業今天碰到經濟不景,首先想到的就是裁員和減薪,令社會涌現大批失業和無家可歸者。同時,這種疏離亦會使社會中各成員不能團結一致去建立取資本主義而代之的另一種制度。(點擊查看全文)

     

    在過去的9個月時間里我們所發現的是不斷增多的規模不經濟。大型公司們已經越來越難以單純倚靠現金流進行經營,所以他們需要更多的借貸。大型公司們必須進行更大的產品賭注,但是在一個日益分殊的市場當中,它們對于分銷和競爭的掌控卻是越來越小。那種“一錘子買賣”式的暴利產品開發變得越來越危險,收益也是越來越低。而且,隨著華爾街公司們變得越來越有經驗,大型公司巨頭們正在受到越來越多的規范,限制了它們的靈活性。金融業的明星們變成了小型公司,這是它們現今唯一有興趣去做的事情。(點擊查看全文)

     
     
    它還是金融業的中心嗎?
    經濟危機中的閱讀

          2008-2009年間的這一場金融海嘯,以及隨之而來的全球經濟危機,已經被公認為是自1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟。雖然有不少人站出來聲稱自己“預測”了金融海嘯的來臨,但其實這場風暴來勢之迅猛,殃及之廣泛,絕大部分人,包括經濟學家、金融業內人士、決策者和媒體人都沒有料到。

        目前的這場危機不僅直接影響到許多人的生活,而且還對資本主義自由市場經濟理念產生了沖擊。許多人在問這場金融海嘯是怎么發生的?為什么會發生?是誰的責任?該怎么辦?

        近幾個月來,有關金融海嘯和經濟危機的書不斷出版,從不同的角度,有的試圖解釋到底發生了什么,有的試圖出謀劃策亡羊補牢,有的則是為替金融系統或是個人作一番反省。

        作為一名顧問和前所羅門兄弟公司的紅人,考夫曼無情的剖析了過去一個世紀以來的25年的金融自由化。(點擊查看全文)
        伯南克今年的絕大部分行動——從寬松的貨幣政策到放寬的法規再到獲取新的權力職位維持整個系統的穩定…它們其實都是不必要的。(點擊查看全文)
        2008-2009年的金融海嘯和經濟危機中,華爾街投資銀行的崩潰,可能是最具代表性,也是最富戲劇性的時刻。(點擊查看全文)

        既然金融機構在經濟與社會中的作用如此關鍵,這個行業里又匯集著最優秀的人才,那么為什么會發生這種帶有災難性后果的金融海嘯呢?(點擊查看全文)

        許多人都有這個疑問:“如果銀行明知向信用等級低的客戶貸款收回來的機會不大,為什么還要繼續這么做?”點擊查看全文)
        這一年中,人們的普遍反應,最初是無法置信,在接受顯示之后,是試圖找出罪魁禍首:是人性的貪婪、還是失去控制的量化模型?(點擊查看全文)
        有關亞洲崛起的探討已經太多,而在現實中實現這個目標,我們還需要做的更多。而中國經濟自身的不穩定,也許就是值得人們反思的一個方面。(點擊查看全文)
        就現實背景來說,金融市場一直被一種不確定的、不完全的信息困擾著——缺少透明度。到處都是投資者和交易者不知道或無法知道的事情。點擊查看全文)
        是什么神秘力量推動高盛的不凡成長與成功呢?在那些一流商學院的研討會上,可能會給出各種不同的解釋。(點擊查看全文)
         對于中國而言,雖然目前尚不具備成為“帶頭大哥”的實力,但也不應放棄這一歷史性機遇,并主動參與到國際金融新秩序的規則制定中去。(點擊查看全文)

     

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