26.8億航空資產注入西飛國際

經濟觀察網 實習記者 王廣艷 西飛國際資產重組計劃今日終于明朗。12月2日，停牌一月之久的中國西安飛機國際航空制造股份有限公司 (以下簡稱：西飛國際) 披露了其重大資產重組方案，公司擬以13.18元/股的價格向中航飛機收購其價值26.85億元的與航空業務相關資產（含負債）。

公告顯示，西飛國際擬向陜西飛機工業（集團）有限公司（以下簡稱：陜飛集團）、中航飛機起落架有限責任公司（以下簡稱：中航起）、西安航空制動科技有限公司（以下簡稱：中航制動）、西安飛機工業（集團）有限責任公司（以下簡稱：西飛集團）購買其航空業務相關資產（含負債）。發行價格為13.18元，收購的上述資產預估值為26.85億元。按此預估值，西飛國際預計此次發行的股份數量為2.04億股。

今年2月，中航工業集團出資設立了中航飛機公司，4個月后，中航工業集團出具批文，擬將其持有的陜飛集團公司、中航起、中航制動、西飛集團公司的股權無償劃轉至中航飛機公司。西飛國際此次資產注入意味著中航飛機公司將借助西飛國際的平臺實現整體上市。

值得一提的是，在注入西飛國際的四家公司中，陜飛集團是我國唯一研制生產大、中型軍、民用運輸機的大型國有軍工企業，現有總資產50億元，主要產品為運八系列飛機。此外，在細分領域占據優勢的中航起和西安航空制動也將是西飛國際產業拼圖的重要補充。

西飛國際表示，該次增發數量為1.14--2.28億股，交易不會導致公司控制權變化。本次交易前，西飛集團持有西飛國際57.07%的股份，為本公司控股股東，中航工業集團為本公司實際控制人。本次交易后，假定按照標的資產預估值計算，西飛集團將持有西飛國際54.91%的股份，中航工業仍為公司實際控制人。若進展順利，公司將于2010年一季度完成資產注入相關工作，并成為掛牌僅一年的中國航空工業集團公司旗下第一個實現飛機業務“整體上市”的子公司。

相關人士表示，飛機業務相關優質資產進入西飛國際，將使公司資產規模以及航空產品銷售收入有了大幅度的增加，主營業務也從單一的飛機零部件生產與銷售轉變為飛機整機和飛機零部件的生產與銷售。此次重組實際上是首家軍工集團承諾整體上市、首家專業化子公司整體上市的行為，中航飛機公司2017年主營收入目標是1000億元。

業內人士也分析，西飛國際通過此次資產注入，一則可利用資本市場的融資功能，二則實現了產權結構多元化、創新管理體制、深化專業化整合和能力建設、有利于國有股東航空相關業務的快速發展和盈利能力的提高；還有助于上市公司提升航空制造能力。

根據西飛國際今天的公告，即將要進入的新的資產目前的盈利狀況并不是特別理想。其中，陜飛集團今年1～8月的凈利潤虧損6152.14萬元，中航起今年1～8月的凈利潤僅300.76萬元，中航制動今年1～8月的凈利潤3585.61萬元，西飛集團今年1～8月的凈利潤也虧損1864萬元。

但西飛國際對公司未來的發展依然充滿信心，公司在披露的方案中表示，“相關資產進入公司后，將增厚每股收益，提升凈資產收益率。以擬進入資產2008年模擬財務報表數據和預估值數據為基礎初步測算，標的資產進入上市公司后，西飛國際2008年基本每股收益由0.36元提升至0.41元，加權凈資產收益率由4.78%提升至5.54%?！?/FONT>