經濟觀察網 記者 周亞霖 2011年1月7日，中駿置業控股有限公司（1966.HK）在新加坡發售20億元五年期“人民幣計價美元結算”的合成債券，1月10日，恒大和合生創展也宣布將發行債券。

中駿置業于1月4日在香港聯交所發布了擬發行優先票據的公告，隨即于1月5日和6日分別在香港和新加坡進行了路演。據悉，中駿置業的此次發債獲得達8倍的超額認購。于是提前于1月7日定價確定了10.5%的票息率并將發行額度從2億美元提高至20億元人民幣。

德意志銀行和匯豐銀行擔任了此次交易的聯席安排行。

私人銀行占了三分之一

中駿置業發債獲得超過100億元人民幣的訂單，其中來自私人銀行高端客戶的訂單超過三分之一，來自歐洲和美國的機構客戶的訂單達到20%。

此次發債成功，一方面是因為資本市場對人民幣合成債券這一新型債券品種很感興趣；另一方面，內地房地產市場在2010年下半年重新走強，使得境外投資者對內地地產公司興趣不減。

據了解，2010年12月，中駿置業管理層已經就本次發債提前進行了預路演并邀請部分意向投資人進行了反向路演，在與投資人的溝通中確定了發行人民幣合成債的方案。

發債潮

不僅是中駿，發行債券在南派開發商中很流行。1月10日，恒大地產宣布將發行人民幣債券。同日，合生創展也宣布發行美元計價的債券。

在1月10日舉行的路演上，恒大主席許家印表示，基于市場對人民幣升值的預期，市場對該類債券態度積極，相信目前是發債的好機會。許家印估計中央今年能會加大樓市調控力度，使市場發生大變化，在此時發債可以使經營更加穩健。恒大去年兩次發行優先票據的利率高達13%，許家印表示，此次計劃發行以美元結算的人民幣優先票據，相關的利率較低，恒大可借此把高息貸款換成低息貸款，同時也可以把短期借貸換成長期借貸。恒大將維持總負債比率在40%以下，利息償付比率3.5倍以下。

合生創展計劃發行美元計價的優先票據，已聘請瑞士銀行擔任此項交易的獨家簿記行。合生創展稱，擬發行票據的金額、票面利率和期限等條款仍未落實。合生創展集團還表示，計劃將票據發行所得款項的凈額作營運資金及一般公司用途。