經濟觀察網 記者 張斐斐 傳統的觀點一直是認為人民幣幣值被低估，甚至是嚴重低估了，但美林美銀亞太區首席經濟分析師TJ Bond近日表示，隨著通貨膨脹上升與連續升值，人民幣幣值將在7月時被高估。

報告稱，自從2010年六月，人民幣匯率重新自由浮動以來，年化升值幅度已達6%。美林預測，2011年底，人民幣匯率將達1美元兌6.4元，年化升值幅度為6.5%。

“人民幣沒有大幅度被低估，相反，在過去五年當中，人民幣已經得到了很大程度上的升值，而經常帳戶順差占GDP的比例則顯著下降”， TJ Bond表示。按照美林測算，2012年中國經常帳戶順差將降低至2810美元，而非IMF預測的3940億美元。而人民幣幣值將在2011年7月時被高估。

美林認為，這主要是由于中國的通脹水平比美國通脹要高得多，因此，真實的、通脹調整后的基礎之上，人民幣兌美元正在更快的速度升值。美林美銀預測，如果繼續以現有的速度升值，按現在的通脹水平計算，人民幣每年的升值速度可以達到10%。

自從2005年以來，人民幣經貿易加權調速后的實際匯率已經升值了17%，基中13.5%來源于名議匯率的升級，只有3.5%源于通脹差異。但現在，通脹水平正在調整的過程當中發揮更大的作用。

另外，全球最大的另類資產管理公司博茂集團（Permal）主席蘇偉（Isaac Souede）在今日接受本網采訪時也表示，人民幣升值過快將不利于美國控制通脹水平，將會給美國經濟帶來很大的輸入性通脹風險。 人民幣逐漸升值符合美國的經濟利益。