集合信托——有錢人的炒房游戲

北京國際信托正在為當代投資集團發行的一款集合信托產品，信托發行規模3個億，認購資金從100萬到1000萬元不等，預期年化收益率是8%—11%。

當代投資集團即北京萬國MOMA的開發商，數年前就傳出要上市，該信托用北京市東城區香河園路的土地使用權向受托人設定抵押擔保。

記者詢問了兩位信托公司的高管，他們判斷如果按照現在的行情，當代投資付給北京國際信托的利率要在15%-20%。

不僅如此，北京國際信托的相關人士告訴記者，“這塊土地的價格是6個億，而且是按照樓面地價1萬多元每平方米來評估的，這里的房價都基本到3萬每平方米了?！?/P>

“肯定要有價值比較高的土地抵押，不然沒公司肯做?！币晃恍磐泄驹u價道。

“如果按規定只給我們1%的服務費，我們不做，大家都要多收一點，找手里有100萬閑錢的客戶沒那么容易?！鄙鲜鲂磐泄靖吖軐Ξ敶顿Y抵押土地高息融資的方式表示理解。

信托公司向機構、大客戶銷售集合信托產品，起步就是100萬，有大筆資金的人必然要求高的利息回報，所以融資成本也高。集合信托更像是一群有百萬以上游資的有錢人集合了錢去炒房。

似乎這類“游戲”還很紅火，7月開始，不少人手機里都收到了信托產品的銷售廣告，“某某黃金組合信托2期，100萬起……”，買房、買股票對于持有大額現金者，尚難以明朗，而購買一份100萬元的組合信托，具有一定的誘惑。

北京國際信托銷售人員告訴記者，“從7月12日開始，已經賣了1個多億了”，“按照相關規定，如果買300萬以上的產品，只能是50個人來買，現在已經有30多個人買了?！?/P>

利率截然不同

相對于集合信托的高額融資成本，被叫停的銀信合作可以讓開發商享受到相對較低的利率。

6月15日發布的《中國銀行業監督管理委員會2009年報》中，銀監會指出“部分銀行業金融機構為規避資本監管、計提撥備等要求，通過設計發行信貸資產類理財產品，將存量貸款、新增貸款等轉出表外”。

一位國企地產人士透露，很多都是銀行和開發商談好了，由信托公司出面操作。一位信托公司的高管指出，也只是和銀行有關系的大開發商，銀行才會為其委托信托公司包裝理財產品。