但現在，由于這些土地儲備中僅有個別項目屬于二級市場開發，大部分是尚未經過公開招拍掛手續的土地一級開發項目，其能否變成經營用地，公司現狀、現金流以及與政府關系都是至關重要的因素。因此實際上能真正轉為二級開發、取得土地產權的地塊遠遠沒有那么多。

例如，在中關村增發公告中提及，鵬潤房地產在2007年9月和北京朝陽區崔各莊鄉政府、六合慶通、六合天地置地公司等單位簽訂了一份合作協議，約定了由三方合作成立項目公司開發位于崔各莊鄉雍景桃源住宅項目、南皋組團開發項目約340畝土地及崔各莊鄉域內所有未開發土地的一級開發、土地綜合整理等工作，其中鵬潤占有90%的股權。

這一合作并不被崔各莊鄉承認。5月26日，崔各莊地區辦事處副主任胡振儉否認有這樣一份協議，他表示：“我們和鵬潤沒有這樣的合作協議，他們也沒有參與我們的土地一級開發過程，目前崔各莊的土地一級開發是由朝陽區土地儲備中心直接操作?！?

崔各莊鄉政府官方網站上目前仍掛著一塊占地面積達79萬平方米的商業街項目的招商信息，項目合作單位為北京鵬潤投資開發有限公司（國美集團），從該信息看來，合作協議并非子虛烏有，只是面積上與鄉政府招商信息中的項目相去甚遠。不過時至今日，無論崔各莊鄉還是鵬潤，似乎都已經將這次合作遺忘。而增發公告中提及雍景桃源項目的建設單位已經確定為北京東恒置業有限公司，今年6月即將動工。

在中關村增發公告中，鵬潤和宋莊鎮政府簽訂的小城鎮建設及土地整理協議，涉及地塊總占地面積4339公頃，預計總建筑面積約為1801萬平方米；和張家灣簽訂的農村集體土地一級開發項目總占地面積達到105平方公里，可上市建設用地3286.5萬平方米。

天津最大地王泰達在整個濱海新區獲得一級開發權的土地也就150平方公里，鵬潤一個項目的土地儲備就能達到105平方公里？

事實證明，這個鵬潤和張家灣鎮政府擬定的協議也成了一紙空文。

據張家灣鎮政府規劃與重點工程辦公室給予本報的回應，“鵬潤現在已經不做這個項目了，他們都已經好久沒有來我們這里了。因為現在土地整理和一級開發項目一般都由政府自己成立的開發公司來做，像通州區一級成立了土地儲備中心和新城基業投資發展有限公司，但這兩家忙不過來，因此下面各鄉鎮也都成立了自己的開發公司，張家灣也有?！?

隨著黃光裕案一審落定，此前與國美積極合作的土地方，對于與黃光裕曾簽下的合作協議，已是一臉漠然，唯恐避之不及。

位于北京朝陽區東北三環西壩河國美電器北側的金尊大廈項目，總建筑面積約30萬平方米，由鵬潤地產以7.92億元從國美電器收購藝偉發展和好聯公司股份，取得了一級開發權，原定2010年完成土地一級開發后投入市場。與該項目近在咫尺的太陽星城房價超過4萬元/平方米，東北三環的地理位置，能達到同等體量的項目已是鳳毛麟角，如果投入招拍掛市場，可以想見必將引發新一輪地王爭奪戰。但自2005年拿地到現在鵬潤的拆遷工作已經做了5年卻沒有完工，原因在于其拆遷范圍內涉及西壩河北里202號院和201號院8棟新居民樓，這八棟原北京市長途公司汽車保修廠的職工樓是上世紀九十年代才建成，因此居民對拆遷有抵觸，矛盾沒有解決，拆遷一直斷斷續續。記者在朝陽區土地整理儲備中心了解到，該地塊至今仍屬于“已授權在施一級開發項目”。

黃光裕案發，盡管沒有對鵬潤造成毀滅性打擊，但勢必影響到融資。而土地一級開發是一項耗時較長、資金投入巨大的業務，目前受累于黃光裕案的鵬潤房地產能否集中精力來推動這些地塊成片開發，是懸在這些土地儲備項目上方一個最大的疑問。像崔各莊、張家灣等一級開發項目，也許僅僅是鵬潤和崔各莊、張家灣鄉鎮政府草簽的一紙協議，基本已經無力回天。

不過，近期鵬潤房地產在北京、上海、重慶等地進行了一輪大規模招聘，招募了從投資公司高管到普通水電工程師、物業服務人員在內的一百多個崗位。從招聘情況來看，鵬潤仍然努力在維持地產公司的正常運轉，尤其是上海和重慶項目目前正在積極運作中。鵬潤上海項目正處于籌備階段，鵬潤房地產在招聘信息中稱該地塊“擬建高尚純居住生活社區”。而重慶項目銷售人員表示，目前項目正常銷售，售價8300元/平方米左右，并稱黃光裕案件對該項目“不會有什么影響，我們公司是股份制的，現在我們老板不是黃光裕本人，是黃光裕的妹妹黃秀虹女士，項目都在順利進行，明年年底能交房?！变N售人員說。