中長期的機會

保利承認短期壓力，同時認為中長期對保利有利。李彬海表示，保利地產歡迎新政。

在強大融資能力的保障下，保利地產對短期風險認知自2010年初已有預備?！皟蓵焙?，多家央企在北京拍下地王，保利地產副總余英曾對本報表示，今年的土地市場價格太高，此后北京、上海、杭州等地的高房價更是讓余英覺得不可思議?；诖?，他認為肯定會出政策。

3月21日，保利地產發布其上市后又一次大型定向增發方案，擬通過增發融資96億元，同時一季度信貸迅速拉升，公告顯示，今年一季度，保利地產新增貸款127億元，其中短期貸款新增19.6億元，長期貸款新增107.4億元。這使得保利地產在擴大開工面積的情況下，一季度現金余額仍然達到138億元。

2006年上市之后，保利地產基本上采取在資本市場上融資的擴張模式。與之對應，保利地產的總投資額大于銷售收入，現金差額由融資彌補。

相關資料顯示，在上市后的三年多時間里，保利地產通過IPO、增發及發行公司債等方式從資本市場融資超過300億元。但保利地產2009年年報顯示，全年經營活動產生的現金流量凈額為-11.4億元，但同年籌資活動所產生的現金流量凈額卻高達113億元。事實上，自2007年以來，保利經營性現金流量凈額一直為負數，高額度的資本市場融資后，到土地市場拍下“地王”幾乎成為保利地產上市后快速成長的典型模式。

強大的融資能力使得保利地產鞏固一線城市市場占有率成為可能，并同時為其控制一線城市市場波動帶來巨大便利。4月21日，國資委批準保利96億元定向增發方案。保利地產內部人士對本報表示，一旦資本市場形勢好轉，增發勢在必行。如果增發成功，保利地產現金余額將超過200億元。

龐大的現金儲備，將使保利地產主導產業整合成為可能。李彬海判斷，此次調控周期更長，一方面考驗保利地產在一線城市的經營能力，另一方面也意味著，在相當長的周期里，保利擁有吞并擴張的可能。李彬海認為，此次調控將促進產業整合，將為保利帶來長遠的發展機遇。

上述保利地產內部人士表示：新政出臺后，市場收購價格可能還是偏高，保利希望等待更好的機會。一線城市的機會和中西部重點城市的收購機會未來可能會出現增長。