中小房企借殼忙(2)

2009-06-17

周亞玲

發債，絕緣于中小企業

企業債方面，行業人士也基本認可只有屬于符合政策導向的公司才能成行的邏輯。地產公司里目前只有一家民營企業龍湖發企業債成功，募集資金的投向是震后恢復重建、節能建筑、舊城改造三個項目。而且，“龍湖是該上市而沒上市的屈指可數的企業”，龍湖員工自己的表述也多少表明，發債對公司規模的考量依然是重點。

房地產信托基金方面，記者采訪的結果是 “我們通常只考慮成熟項目”。而信托融資或者銀行貸款的融資方式又無法從根本上成為解決長期融資的機制。

從新近的發債背景來看，記者采訪的上市公司、評級機構、券商投行部門基本上都認為，公司債發行過會的公司很多，但發行拿到批文的并不多，從去年到目前只有萬科一家?；谀壳暗陌l債低利率背景，發行公司債被認為是很好的搶低利率的融資機會，申請的非常多，但也只能是焦急地等待。

分析人士認為，找到一個合適的殼公司，對方沒有復雜的債務關系，有合適的項目儲備，這些對于地產公司借殼上市，僅僅是個開始。在外界認為開發商已經從社會里攫取資源最大化的評價沒有改變之前，在地產公司融資真正的多元化沒有實現之前，這種借殼風潮不得停歇。

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