銀泰股份引入國資沈國軍暗留后手(1)

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經濟觀察報記者陳哲 曾經的銀泰系地產平臺銀泰股份（600683.SH），在經過數次方案調整之后，終于完成了對北京基礎設施投資公司（簡稱“京投公司”）的引進。

不過，在11年內控股4家上市公司的資本運作高手沈國軍，選擇將其“地產旗艦”的大股東之位拱手讓與北京國資旗下的京投公司，而退居老二，不禁讓人心存疑惑。

銀泰股份董事會秘書顧荻江否認了外界關于 “沈國軍完全放棄了控股地位，只是做財務投資”的傳言，表示新的業務模式和目前的股權分布，對銀泰系有著豐富的含義。

四引“金”

“公司目前正在緊張進地行募集資金到位后的驗資工作?！?月26日下午，顧荻江在接受本報采訪時透露，言談間頗為輕松。

讓上市公司管理層如釋重負的，是這份歷時近兩年經由三番調整的增發方案，終于塵埃落定。

根據獲批的定向增發方案，銀泰股份此次向京投公司和中國銀泰投資有限公司（簡稱 “中國銀泰”）發行14720萬股和6440萬股，共募集約7.89億元的現金。以其中約1.56億元收購京投公司旗下京投置地95%股權，約1.37億元收購中國銀泰關聯公司錢湖國際15%股權，其余資金分別用于對收購標的公司的大紅門和東錢湖兩個項目的追加投資。

增發完成后，京投公司將以29.81%的股份，取代中國銀泰（24.83%），成為銀泰股份的第一大股東。

兩年多來，銀泰股份共拋出了4套增發方案。

2007年7月份的第一套增發方案中，銀泰股份擬增發不超過2.2億股，募集資金16億元。因該方案中大股東中國銀泰并未有明顯購買意愿，市場反應并不熱烈。

此后，增發又有兩次調整，銀泰股份的股價卻一路下挫，從2008年6月11日的11.47元/股跌至2008年11月的3.26元/股。

方案第四版，增發價已調低到3.73元/股，京投公司擬以5.49億元買下銀泰股份29.81％的股權的方案終獲通過。

注冊資本為271.7億元的京投公司，系北京市國資委全資子公司，承擔北京市基礎設施項目的投融資和資本運營，控股17家子公司中絕大部分涉及北京城市軌道交通及沿線資源開發等業務，此外還參股7家相關基礎設施類公司。

“它（京投公司）2008年的總資產達到1000億元，說白了，銀泰股份傍上一個‘大款’?！币晃汇y泰內部人士說。

據透露，2008年11月，京投公司融資建設部經理鄧志高曾表示，京投公司與銀泰合作，并非看重銀泰的殼資產，而是被其成熟的運營團隊等業務資源所吸引。

實際上，為實現軌道交通投融資和資源開發的并駕齊驅，京投公司一直在推動北京交通軌道沿線土地一、二級開發及地下空間的統籌規劃。如能低價獲取一個現成的融資平臺，京投公司自然不會輕易拒絕。

“公司在地產經營模式的定位，后面就很明確了。就是以軌道交通沿線地產開發為主，以酒店物業經營為輔的模式?！鳖欇督f，這是一個全新的地產運營模式。

京投公司此番裝入銀泰股份的大紅門項目，或許成為雙方對新模式的練兵場。據銀泰股份方面介紹，該項目位于北京豐臺區，系軌道交通與公路立體連接的城市建設試點，在2010年左右將最終實現2.69億元的盈利。

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