房地產市場正向銀行敲響警鐘

經濟觀察報記者賀軍 國內房地產市場處在 “冬天”，這已沒有什么疑問；冬天的寒冷程度之深與持續時間之長，也漸漸清楚?，F在的問題是，國內房地產市場會不會進一步惡化？情況會嚴重到什么程度，產生什么樣的影響？

在我們看來，越來越多的跡象顯示，國內房地產市場的情況在進一步惡化，正在為銀行敲響警鐘。負面信號幾乎表現在房地產的每一個產業鏈條上——土地市場、房地產開發、房地產銷售、房地產中介。

在土地市場，不少一、二線城市2006－2007年間公開“招拍掛”出讓的地塊中，有不少至今仍不能投入市場，要么是處于完全閑置狀態，要么是被不斷轉讓而未能開發。在房地產開發環節，由于信貸緊縮導致資金短缺，除了極少數上市融資錢未花完的地產商之外，開發商普遍縮小了開發規模，許多實力不濟的開發商靠出售項目和股權茍延殘喘。在銷售環節，銷量萎縮的情況已持續了大半年，過去是有價無市，現在則發展到房價下降。至于房地產中介行業，更是最先遭遇到“秋風掃落葉”式的寒流。

近期一些新的負面跡象，對國內房地產市場發出了新的預警。我們注意到，資金緊缺的現象開始在一些有實力的上市公司中顯現。據報道，世茂地產旗下北京世茂奧臨的樓盤約三四天前開始大幅降價，去年最貴時賣到32000元/平方米的房子現在每平方米為19000－25000元，降幅逾20%。

國內地產業的龍頭老大萬科也加大了降價幅度?！赌戏街苣返恼{查稱，8月下旬，萬科已在深圳開始了低調的降價，降價精確地針對目標客戶，據稱萬科城、東方尊玉的房產是以低于6折的價格在出售。由于購房者不滿所購萬科房產價格下跌，萬科在上海、杭州等市場都遭遇了退房風波。但萬科董事長王石明確表示，不會無理由退房。

降價的背后就是資金壓力?，F在的情況表明，不僅僅是一般的房地產商，就是有實力的上市房地產商也存在資金壓力問題。作為國內最有品牌的房地產商，萬科從去年12月談房地產拐點時就開始為今年的市場低迷布局。一些著名房地產上市公司之所以不怕品牌受損也要堅持降價銷售，是為了堅決從資金緊張的陷阱中盡快脫身。

房地產市場出現問題，直接威脅的將是銀行。前幾個月，國內已經鬧過一回“斷供風波”了，讓國內商業銀行和銀監會嚇出了一身冷汗。據稱，國家發改委、銀監會等部門調研的結果是，國內不會發生大規模的“斷供潮”；而商業銀行所做的壓力測試顯示，房地產開發貸款與消費貸款目前的問題都不大。更有數據稱，國內截至今年7月末，深圳中資銀行中長期個人貸款較年初僅增22.01億元人民幣，尚不及去年一個月的增額。這意味著，深圳的中資銀行自年初開始已在收緊以房地產按揭貸款為主的個人貸款。

但是，銀行的謹慎是自今年才開始，過去幾年，國內銀行對房地產業的信貸一路狂飆。有市場人士透露，在房地產市場火爆的時候，有大型國有銀行直接向開發商提供強有力的資金支持，對天價拿地推波助瀾。

雖然現在房地產商轉賣項目的多，破產的少，但業內人士估計，這只是個時間問題。中原地產的掌舵人施永青表示，現在這種情況就是開發商排隊去死，等泡沫出盡了，沒死的就活下來了。

當前國內房地產市場的形勢，已成為銀行必須面對的最大潛在風險之一。雖然沒有充足的“真實”數據，但銀行的問題絕對不像他們所說的那樣輕描淡寫。警鐘已經在慢慢敲響，但愿它不會變成喪鐘。

（作者為安邦咨詢公司高級分析師）

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