從先聲藥業的并購歷程來看，其并購行為不僅節省了研發新藥所需要的時間和可能承擔的巨大風險，而且也幫助企業實現了跳躍式發展。對恩度的并購使得先聲藥業擁有了真正意義上的創新藥物，在企業登陸美國證券市場后，得到了眾多投資者的關注。2008年，恩度08年銷售額2.39億元。而蕪湖眾人藥業的中人氟安在并購前市場銷售幾乎為零，在并購后第一年，即2009年就迅速成為先聲藥業的億元品牌藥品，2010年銷售額甚至可能超過2億元人民幣。在此過程中，先聲藥業也從2001年時銷售額不足2億元人民幣的小公司成長為年銷售收入近20億元人民幣的新興醫藥企業，并購行為對其快速發展所起到的幫助不言而喻。

然而企業間的并購整合，也面臨著并購的雙方會存在企業文化、人力資源、業務資源等各方面的矛盾與沖突，只有解決這些沖突，化解矛盾，理順了其中的問題才可能實現并購的投資回報。同時也面臨著諸如政策風險、道德風險等。

尤其當進入一個全新的領域時，因為對該領域的不熟悉，則意味著需要投入更大的精力和承擔更大的風險。先聲藥業因為看到生物醫藥的巨大潛力而選擇進軍疫苗行業，在并購江蘇延申后不久，江蘇延申即被國家藥監局公告其生產的人用狂犬疫苗存在質量問題，被要求全面停產整頓。雖然問題人用狂犬疫苗事件與后進入的先聲藥業并無責任關聯，但是作為目前的控股方，先聲藥業則必須承擔并購整合的風險。盡管如此，先聲藥業認為疫苗對公眾健康意義重大，是疾病預防不可或缺的手段。國家藥監部門對疫苗行業加大監管力度，這是未來中國疫苗行業健康發展的前提。先聲藥業依然看好包括疫苗產業在內的中國生物制藥發展的前景。

行業整合將為我們帶來什么？        

根據IMS的報告，在國內醫藥行業中，排名前二十位的醫藥企業絕大多數為跨國藥企，只有為數不多的國內藥企名列其中。世界上公認的研發一個新藥需要投入十億美元左右的費用，需要十年左右的研發時間，雖然中國因為諸多原因決定了其研發成本相對比較便宜，但是由于社會資源的不集中，單個醫藥企業所能獲得的人力、財務資源均比較有限，這使得大部分國內醫藥企業面對研發費用總體的高投入以及可能承擔的風險望而卻步，其直接后果就是國內藥品的同質化競爭越來越嚴重，而高利潤和高附加值的藥品卻大部分掌握在跨國藥企手里。

中國醫藥企業并購整合將會使得優勢資源更趨集中，更多企業將會把更多資源投入自主創新、投入質量管控，我國的醫藥工業才能擺脫低層次的競爭，才有可能塑造出屬于中國的國際醫藥巨頭，而更多的患者才能獲得更高品質和更安全有效的藥品。

從行業監管的角度來說，目前分散的國內醫藥市場無疑為監管部門帶來了巨大的壓力，像一個消防隊對頻繁的火警疲于應付，更多的時間精力用于處理具體而繁雜的事務，而無法充分發揮國民用藥安全守門人的職能。隨著行業集中度的提高，監管部門的工作量減少，工作質量提高，同時能夠將更多精力用于高端職能。

整合孕育突破

對照美國、日本等醫藥發達國家曾經走過的歷程，我們相信中國的醫藥行業也將經歷一輪整合和殘酷的優勝劣汰過程，未來的中國醫藥市場將向高度集中邁進，而在這樣的市場競爭情況下，誰先走出了第一步并搶先擁有了對優勢資源的整合機會，誰就在這場整合戰爭中贏得市場先機！