青啤玩轉趵啤 蓄勢資本擴張(2)

國內能達到這些條件的企業寥寥無幾，記者在與多位證券分析人士溝通后了解，這些條件似乎就是專為青啤集團旗下的上市公司青島啤酒設計的。早在去年7月，收購趵突泉啤酒之后，青啤集團便和青島啤酒簽署了《關于青島啤酒(濟南)趵突泉啤酒銷售有限公司股權托管協議》，根據協議，青島啤酒(濟南)趵突泉啤酒銷售有限公司的全部股權由青島啤酒有限托管，期限1年。這表明，青啤集團旗下的上市公司青島啤酒才是真正的經營和管理方。但即便是托管，青島啤酒與趵突泉啤酒仍是兩家公司，資產并未完全整合，而且，青啤借力趵突泉營銷網絡在濟南進行營銷也屬于關聯交易，與青啤集團的同業競爭問題不可避免。

據調查，自青啤收購趵啤以來，趵突泉啤酒的銷量一直不錯，市場份額也呈增長趨勢，這似乎更加印證了青啤不會輕易把“趵突泉”品牌轉手他人。

外界紛紛猜測這是青啤集團為避免同業競爭、理順產權關系的一次“倒手”，只是為“趵突泉”歸至青島啤酒旗下“走程序”。

內部整合 蓄勢擴張

作為唯一符合掛牌條件的意向受讓方，青島啤酒3月2日發布公告稱，與大股東青啤集團簽訂股權轉讓協議，以17，416萬元的價格，買下濟南趵突泉啤酒全部股權并納入上市公司。

趵突泉啤酒經過青島啤酒近一年的悉心培育，上市時機已經成熟，而青啤集團也借此從產權上理順了關系，規避了矛盾。在受讓完成后，青島啤酒表示趵突泉啤酒的銷售網絡將有利于青島啤酒的業務運作以及在濟南地區的啤酒市場實施一體化管理及規劃。

這種“左手倒右手的資產運作”對青啤來說絕非首次，早在2008年，為消除與旗下上市公司青島啤酒的同業競爭，并實現主業轉移，青啤集團掛牌出售了旗下22家子公司股權，而青島啤酒以惟一競購者的身份悉數接手了母公司所持有的啤酒資產，順理成章地將所有啤酒資產裝入上市公司。

青啤集團在完成了非主業的剝離工作后，已將重點精力放在了房地產業，其目的就在于積累資本，并進一步支持上市公司。記者從青啤內部了解，近兩年，青啤集團對于房地產業務的整合已頗見成效，進行了多項房地產項目的開發及投資，而房地產也成為青啤集團新的盈利增長點。

分析人士表示，目前啤酒行業的競爭,主要是以規模取勝,但最終要靠資本取勝。隨著趵突泉股份完全注入青啤，登陸資本市場，青啤對兩大品牌的整合，必將擴大其市場影響力及占有率，并利于其資本擴張，為青啤在行業競爭中保駕護航，從而進一步鞏固其行業優勢。

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