經濟觀察網 記者 劉丹 近日，漢王科技發布了2010年度業績年報，實現營業收入12.37億元，同比增長112.71%，實現營業利潤2955.68萬元，較上年同期下滑30.31%。占公司銷售額比重最大的電紙書產品，毛利率為36.99%，較2009年下降了9.9%。

營業收入和利潤的一升一降，反應了漢王科技主打產品電紙書的市場變化。過去一年，電紙書產品銷量大幅增長，但是電紙書市場競爭加劇，此外還受到平板電腦的沖擊導致毛利率下降，同時漢王加大了營銷宣傳及產品研發的投入，導致營業利潤降低。

對于電紙書毛利率下降了近10個百分點，漢王科技相關負責人對本網記者表示，毛利率下降，反應的是2010年和2009年產品線整體的水平，而這一年恰逢電紙書市場從嘗鮮型購買到法人購買再到個人購買的過程。

易觀國際分析師孫培麟告訴本網記者，電紙書價格戰導致的利潤率壓縮，以低價換取更大量級銷量的模式面臨挑戰：2008年末，電紙書的毛利率有50.9%之多，而到2010年末期毛利率下降至36.99%。

盡管對于電子產品來說，伴隨營銷的投入，價格戰的興起，毛利率下降屬于正?，F象，但是作為營收主體來說，保證營收拉升的前提必須要用低價換取更大量級的銷量，從2010年整體營收來看，漢王禮品銷售渠道占比依然較高，用戶對電子閱讀器需求仍未爆發。

另一方面漢王書城的建設初步成熟，內容增長較快，但用戶付費規模仍有待進一步提高，現階段書城建設還需要終端利潤進行適當補貼，而毛利率壓縮也意味著對未來書城長期建設有一定程度的影響。

目前，漢王電紙書產品雖然保留了高端款，但已有不少產品降至千元以下，跟不少定位低端的品牌搶奪市場。除了調整電紙書價格推出低端產品，還加大了產品的廣告宣傳力度，地鐵公交和網絡都出現了不少漢王電紙書的推廣廣告。

對與漢王科技來說，還需應付以iPad為代表的平板電腦的沖擊，漢王科技相關負責人對本網表示，iPad和電子閱讀器還是屬于不同的細分市場，在美國市場，kindle和iPad很好的共存，并不是相互替代的。

孫培麟還表示，2011年初，平板電腦價格的持續走低也進一步帶動電子閱讀器價格下降，而硬件成本下降緩慢，利潤空間仍會被進一步被擠占。

而此前漢王銷量持續高速增長，很大程度上依賴于禮品市場，但現在這一市場正在被iPad等產品替代。一位漢王電紙書零售商告訴本網，“此前很多客戶是企業采購，現在越來越少了?！?/FONT>