空中網“落地”王雷雷對賭網游幕后(1)

這個動作的代價是，用最高8000萬美元的總對價 （包括股票和現金）換取大承網絡的全部股權——12月15日，空中網宣布以空中網股票為主、美元現金為輔的方式并購核心為3D游戲業務的網絡游戲公司“大承網絡”，股票與現金的比例分別為 62.42%和37.58%。

這是該公司近期的第二次收購。此前不久空中網剛剛把逐浪網收入囊中，那次純粹是為了讓無線門戶獲得小說內容而做的輔助性收購，而這次，則包含了殺回互聯網界、走向國外市場以及為空中網手機游戲鋪路的三重目標。

對賭協議

大承網絡CEO楊震要得到全部總對價的現金和股票也不那么容易，他同時簽下了一份對賭協議：650萬美元，是他在2010年里所必須達到的業績生死線。

根據協議，空中網將分三次來支付給楊震現金和股票。第一批是在交易完成后，大承股東可以得到958萬美元和4276萬股空中網普通股（相當于107萬美國存托憑證），作為購買大承在外流通股100％的股份，其綜合價值為2412萬美元。

第二批付款則有了業績要求，即如果2010年前6個月，大承網絡稅后凈利潤為500萬美元以上，則大承股東可以再得到545萬美元和1042萬股空中網普通股。

最后，如果大承網絡在2010年全年的稅后凈利潤等于或超過650萬美元，則附加8倍的2010年稅后凈利潤將用于計算總價格；如果2010年全年稅后凈利潤低于650萬美元，則附加5倍的2010年稅后凈利潤將用于計算總價格。最終付款額將等于總價格減去第一批和第二批中支付的款項。

對于大承股東而言，這是一個苛刻的條件。

王雷雷則認為此次收購是一個公平的對價——盡管他用很便宜的價格買了大承網絡?！艾F在已上市的互聯網游戲公司的估值為14倍到17倍，此次并購大承網絡差不多是8倍，相當于互聯網游戲公司一半的水平，而大承網絡股東得到的大部分是空中網的股票?？罩芯W的上市溢價倍數則是20多倍，高于互聯網公司?！?

“我覺得對空中網的股東和市場上相應的上市公司和互聯網的資產相比，屬于合理的價格?！蓖趵桌渍f。

“玩家”股東

這也是一項 “非預謀”的關聯交易。

王雷雷本身是大承網絡的第二大股東，此次在他的努力下，把自己擁有的資產公司納入到了自己的另一個公司旗下。

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