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  • 投行“忽悠”中石油收購BP(1)
    嚴凱
    17:01
    2010-06-14
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    經濟觀察網 嚴凱/文 4月20日,BP在墨西哥灣的一處海上鉆井平臺發生火災,11名工人喪生,價值3.65億美元的鉆井平臺沉入海底,并引發海底石油泄漏,至今已有成百上千萬加侖的原油泄漏到墨西哥灣。

    受墨西哥灣漏油事件的影響,英國石油公司(BP)正面臨巨額賠償。6月10日,BP發布公告承認墨西哥灣漏油事件帶來的成本已升至14.3億美元。

    但由于漏油事件遲遲得不到解決, BP經濟上的損失還在增加。瑞士信貸估計BP花在清理深海水平面事故的成本將達到230億美元;渣打銀行的數據則是400億美元。

    BP的股價也受這一事件的影響大幅下挫。6月9日,BP美股股價暴跌15.8%,至1996年以來的最低點。自漏油事件開始后的七周時間里,BP的股價已大跌47%,市值蒸發820億美元左右。公司信用評級也被調低。

    股價大幅下跌也引發了投資者的恐慌。有關BP的猜測也開始浮出水面。華爾街的投行猜測BP將面臨破產;渣打銀行則在6月10日的一份報告中稱中石油收購BP公司在經濟上是合算可行的。

    看上去,中石油的機會似乎來了。中石油一直立志成為一家更加國際化的石油公司,它趁經濟危機四處并購海外資產已表明了它對石油資產的“貪心”。

    在研究報告中,渣打銀行講到“在媒體廣泛猜測BP可能被收購之際,我們做了很多中石油收購BP的設想方案?!?/FONT>

    渣打銀行認為中石油和BP的資產不存在重合之處 。中石油可以花不到7美元一桶的價格購買BP公司的石油庫存,BP公司的石油產量可以滿足中國三分之一的石油進口量。

    研究報告還稱如果收購成功的話,那么中石油-BP公司的石油和天然氣儲量將會比??松梨诠镜膬α扛叱?3%,比殼牌的儲量高出187%。這是一項很誘人的數據——通過收購BP,中石油可以輕易躍居成為世界第一大石油公司。

    從錢的角度考慮,渣打銀行的分析報告確實可信。中石油目前的市值為2752.4億美元,居全球油氣公司市值榜第2位;而BP的市值約為1073億美元,位居第8位。

    今年一季度,BP的凈利潤為56.5億美元;中石油的凈利潤為324.92億人民幣,折合47.58億美元。雙方的掙錢能力相當。

    另外一個不能忽視的先天優勢是,作為中國最優秀的央企之一,中石油歷來在海外的并購都不缺乏國有商業銀行的貸款。如果可行,即使天價,中石油收購BP也不缺錢。

    但問題是,渣打銀行的收購報告顯然比較片面,它只提出了在經濟上的可行性。這對于如此重大的一項跨國并購遠遠不夠。

    況且BP并未因漏油事件“病入膏肓”。BP首席執行官托尼·海伍德日前表示,BP總體業務表現非常強勁,自由現金流達75億~80億美元,因此有能力承擔目前的清理費用。

    中國能源網CIO韓曉平說,BP還沒有淪落到被收購的境地,現在談論收購BP為時尚早?!癇P在全球擁有的資源遠遠超過公司本身的價值?!表n曉平說,“即使因賠償感到財務吃力,也可以通過變賣部分資產來度過危機?!?/FONT>

    廈門大學中國能源經濟研究中心主任林柏強也認為,BP并不會因為墨西哥灣事件就此隕落,它還擁有豐富的石油天然氣資源,并且現在的財務狀況良好。

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