中鋁、力拓、必和必拓的角力(2)

接近交易的中鋁人士在倫敦會議間隙告訴本報：“與中鋁的合作，將幫助力拓開拓中國市場，對中國市場的長期看好，這是力拓董事會向股東推薦的最大理由?！?

“力拓集團相信中國將長期扮演全球大宗商品需求增長的引擎角色?！绷ν噩F任董事長保羅·斯金納介紹，共同的合資公司和開發項目的機會，也將優勢互補，另外，中鋁將能夠幫助力拓集團從中國的金融機構為項目開發融資，雙方還將在中國進行勘探。

對中國市場未來的信心，為力拓達成此次交易增加了砝碼。中國市場占全球金屬需求存量的1/3，占全球金屬需求增量的2/3。就力拓主要產品鋁、銅、鐵礦石而言，中國消費了全球1/3以上的電解鋁，1/4以上的銅，以及一半以上的海運鐵礦石。

必和必拓攪局

在這場交易之外，必和必拓并沒有放棄對力拓資產的覬覦，必和必拓高層發現：“必和必拓最大的競爭對手，正與必和必拓最大的客戶形成了同盟關系?！?

有消息稱，必和必拓可能將針對力拓已提供給中鋁的部分礦業股權，發出收購提議。

去年，中鋁適時地介入，力阻“兩拓合并”。

2007年11月，必和必拓提出以3股必和必拓股票置換1股力拓股票，但這一1310億美元的收購出價被力拓否決。2008年2月，置換價格上調至3.4股必和必拓股票置換1股力拓股票。不過，交易最終在2008年11月宣布放棄。期間，中鋁購入力拓9%股份，成為力拓的最大單一股東。

同樣，中鋁和力拓交易進行期間，必和必拓對力拓資產表達了興趣，并顯示其強大的財務實力。

不過，相關事宜在協議中已經有所防范。根據相關協議，如果力拓董事會向力拓股東推薦另一競爭性提案，力拓要支付中鋁公司1.95億美元的分手費。在交易的第一步完成之后，力拓集團違反轉讓相關資產義務，將賠付違約金，違約賠償總額為8.5億美元。

不過，接近交易的消息人士介紹，就目前情況看，中鋁要想順利完成收購還要闖三關。

首先是股東大會，中國公司海外收購，國外的輿論還有極端聲音存在。不過，根據協議，如果力拓董事會撤回或放棄向股東推薦交易，將向中鋁支付1.95億美元的分手費。

再則是政府審批?！罢膽B度最終將決定收購的成敗?！苯咏灰椎南⑷耸恐毖?，“這一點是有信心，沒把握?！?

最后是資金關。中鋁一直對自己的資金來源諱莫如深。分析人士認為，在信貸緊縮的背景下，此項交易很可能是由國家銀行組成的財團共同貸款支持，國開行、中國銀行、中投等都可能是中鋁的潛在支持者。

近期，雙方將啟動相關政府及法律審批的申報工作，力拓也將于5月召開股東大會，本次交易預計將于今年7月31日前初步完成。

中鋁的核心利益

澳大利亞哈默斯利鐵礦公司（Hamersley），鐵礦石資源總量124億噸，中鋁獲得其15%的股權；

澳大利亞韋帕鋁土礦（Weipa），資源總量34億噸，中鋁獲得其30%的股權；

澳大利亞雅文氧化鋁廠（Yarwun），中鋁獲得50%的股權；波恩電解鋁廠（Boyne），中鋁獲得力拓所持有59%股權中的49%，附屬格拉德斯通（Glad－stone）電廠股權的42.1%；

這兩處是全球一體化、現代化程度最高的氧化鋁廠和電解鋁廠之一，并且與韋帕鋁土礦（Weipa）一起，構建完整的鋁產業鏈；

智利埃斯孔迪達銅礦（Es－condida），2008年產約為128萬噸銅精礦，是以產量計全球最大的銅礦，中鋁獲得力拓所持股權30%中的49.75%；

肯納可銅礦 （Kennecott），中鋁獲得其25%的股權，這是全球產銅最多的銅礦之一，運營超過100年，得益于規模經濟以及金、銀、鉬等高品位的伴生貴金屬，較同行業保持較高的盈利性；

印尼格拉斯伯格銅礦（Gras－berg），中鋁獲得力拓所持股權40%中的30%；是全球可采儲量最大的銅金礦；

秘魯拉格朗哈 （LaGranja）銅礦，中鋁公司獲得其30%的股權，這是拉丁美洲最大的待開發銅礦。

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