經濟觀察網 記者 趙娟  2月14日A股收紅，上證指數上漲71.8點， 深證成指上漲445.31點。15日大盤繼續小幅高開，上證指數站上2900點，春節過后，A股實現三連陽。

國家統計局15日公布的最新數據顯示，1月份， CPI同比上漲4.9%，PPI同比上漲6.6%，低于市場預期，此前市場預期1月份CPI最高值達到6%。而CPI被認為是今年影響A股走勢的關鍵因素。

最新的CPI結構權重發生了調整，其中，居住提高4.22個百分點，食品降低2.21個百分點。建信基金一位研究員稱，這對1月份CPI的向下拉動約在0.3%。

他認為，接下來旱情、食品的因素對通脹的拉動都會得到緩解，今年的通脹形勢會比較嚴峻但基本可控。

目前較為樂觀的看法是，今年最多還會有2次加息共0.5%的幅度。

大成基金也維持此前CPI已于11月見頂（5.1%）的判斷，認為下半年后CPI將再度回升，但是上半年產出增速會維持高位，產出與通脹的背離是正常的周期性時滯，也就是未來半年經濟強勁、通脹相對下降；今年宏觀政策一個很重要的變化是差額存款準備金率調整使得信貸控制更加有效，經濟過熱風險明顯降低，經濟和市場風險明顯低于去年。

近期，歐美經濟領先指標連續好轉。海關總署14日公布的今年1月份我國外貿進出口數據顯示，進出口總值同比增長43.9%。其中出口同比增長37.7%，進口同比增長51%。貿易順差64.5億美元，同比減少53.5%。進口及出口的增速均遠超預期。

大成基金表示，海內外經濟增長超預期，通脹低于預期及流動性恢復正常水平，這樣的宏觀經濟情景非常樂觀，是推動股市上行的三個主要因素。

同時，市場普遍預期1月份信貸數據過萬億，一些銀行傳出的消息是，可能的數據為11028億元，而2月份這一數據或高位回落。

上述研究員認為，短期內，外圍經濟復蘇使得出口增強，減輕了對國內經濟下滑的擔憂減輕；連續加息后，短期內再度出臺緊縮政策的可能性也降低；同時1月份很多股票大幅下跌，估值和技術面都存在反彈需求。